2026-01-06 03:26:21

أحدث تقرير أبحاث من بنك استثماري أحدث ضجة في المجتمع، حيث تبدو النقاط الأساسية بسيطة لدرجة لا تصدق: المؤسسات تستثمر أموالها في سوق التشفير، والعامل الحاسم الحقيقي ليس سعر العملة أو انخفاضها وارتفاعها، بل هل السياسات التنظيمية واضحة بشكل كافٍ أم لا.

تخيل تلك المؤسسات الكبرى التي تدير تريليونات الدولارات، السبب الرئيسي لعدم دخولها بشكل كبير إلى مجال التشفير حتى الآن هو عدم اليقين. الأحداث مثل التحقيق في صندوق غرايسدي، وانفجار مشروع لونا، كلها في جوهرها ناتجة عن عدم وضوح القواعد السياسية مسبقًا، مما يجبر المؤسسات على تحمل مخاطر إضافية.

يقول هذا التقرير بصراحة: وزن وضوح السياسات قد تجاوز التقدم التكنولوجي، ويتفوق بكثير على توقعات الأسعار. بمعنى آخر، بدلاً من التركيز على مخططات الشموع لبيتكوين وإيثريوم، من الأفضل متابعة موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) من ETH، وسرعة إصدار تراخيص البورصات، وغيرها من الأمور.

يمكن فهم هذا الظاهرة بشكل جيد من خلال المقارنة. كانت مشاركة المؤسسات في سوق التشفير سابقًا تشبه لعب القفز، حيث يجب أن يكون الاختيار حذرًا في كل خطوة، ويقتصر على أكثر حجرتين أمانًا (بيتكوين وإيثريوم)، مع الحفاظ على مسافة من المشاركة المجنونة للمستثمرين الأفراد في سلاسل الكتل الجديدة وبيئة التمويل اللامركزي (DeFi). ولكن بمجرد وضوح القواعد السياسية، قد تتدفق الأموال كالسيل عند فتح السد، نحو اتجاهات متعددة.

من حيث التدفق، إذا حدثت مثل هذه الحالة، فمن المرجح أن تتجه الأموال المؤسساتية إلى ثلاثة مسارات: أولاً، مسار العملات المستقرة المتوافقة مع اللوائح، ثانيًا، بيئة Layer1 السائدة خاصة تلك التي تُصنف على أنها "متوافقة مع اللوائح"، ثالثًا، البورصات التي حصلت على تراخيص في مناطق تنظيمية ودية. قد تكون السياسات التجريبية في سنغافورة ودبي خيارًا مفضلًا للأموال.

لكن هذا المنطق يحمل أيضًا مخاطر يجب الحذر منها. الاختلافات الكبيرة بين الأطر التنظيمية في الشرق والغرب قد تؤدي في النهاية إلى تدفق الأموال فقط إلى "مناطق ملائمة للامتثال". بالإضافة إلى ذلك، الإفراط في التركيز على الامتثال قد يقيد الابتكار، ويؤثر على حيوية البيئة. وهناك فخ شائع آخر: السوق قد يسبق التوقعات، وعندما يتم تنفيذ السياسات فعليًا، قد نرى موجة تصحيح.

في النهاية، الأمر بسيط: كلما وضحت السياسات التنظيمية، زادت فرص تدفق الأموال المقابلة. في هذه الدورة، من يفهم منطق السياسات هو من يسيطر على المزيد من المبادرة.

LUNA‎-0.52%

ETH‎-0.93%

DEFI4.12%

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 19

أعجبني
19
6
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

Liquidated_Larry

· منذ 8 س

وضوح السياسات > سعر العملة، أنا أؤمن بهذا المنطق، لكن بصراحة المؤسسات كانت تراهن على السياسات منذ البداية لا تصدقوا ذلك المشهد مع غرايسو، هل هو تحقيق فعلي أم مجرد انتظار للتراخيص؟ فقط انتظار كلمة SEC، ستفتح بوابة التدفقات المالية على الفور نظام سنغافورة ودبي كمناطق ملائمة للامتثال أراه غير مرجح، في النهاية سيؤدي ذلك فقط إلى تسريع الانقسام في التنظيم، وتشتت الأموال بشكل أكبر الأكثر إيلامًا هو الجملة الأخيرة — عندما يتم تنفيذ السياسات فعليًا، سيضطر المستثمرون الأفراد إلى استقبال موجة هبوط جديدة، إنه سيناريو قديم مرة أخرى

شاهد النسخة الأصليةرد0

PancakeFlippa

· 01-07 07:09

ببساطة، الأمر مجرد انتظار وضوح السياسات، الآن كل من يركز على مخطط الشموع هم أشخاص غير ذكياء

شاهد النسخة الأصليةرد0

WenMoon

· 01-06 03:56

صراحة، هذا التقرير البحثي هو مجرد كشف عن ما في قلوب الجميع. المؤسسات حقًا مرعوبة من التنظيم، حتى أن سعر البيتكوين الذي وصل إلى مئة ألف لا يجرؤون على التدخل، فقط ينتظرون أن يطلق السياسات صافرة الانطلاق. السياسة > التقنية > السعر، هذا الترتيب أصابني بقوة. كنت أرى مخططات الشموع وأعمى عيني، الآن يجب أن أراقب فم SEC يتحرك بين الحين والآخر، يا لها من روعة. مصطلح "المنطقة القانونية المواتية" غير صحيح على الإطلاق، سنغافورة ودبي ربما يكونان قد شبعوا، لكن لا تفرحوا مبكرًا، مثل هذه التوقعات والتضخيم يجب أن تتبعها ضربات عكسية.

شاهد النسخة الأصليةرد0

NFTBlackHole

· 01-06 03:52

وضوح السياسات > سعر العملة، هذا المنطق صحيح بالفعل، لكن كيف يتعامل المستثمرون الأفراد؟ الجهات المؤسساتية يمكنها الانتظار حتى تنفيذ السياسات، أما نحن فلابد أن نأكل. صندوق الاختبار التنظيمي كله حيل، وأين ستذهب التدفقات المالية إلى المناطق المتوافقة في النهاية، لا أحد يعرف من يخسر المال. الفرص الحقيقية لا تزال لأولئك الذين حصلوا على التراخيص منذ زمن، وتحول موقف SEC يجعل الأموال تتدفق بسرعة. هذه الدورة الشعور فيها أن الأمر يعتمد على المعلومات غير المتاحة للجميع، من لديه أخبار موثوقة يربح. أشعر ببعض الشك في أن التقارير البحثية كانت متأخرة، فالجهات المؤسساتية كانت تتحرك منذ وقت طويل. عندما تتضح السياسات، يكون الأمر في الواقع هو الأخطر، فالتوقعات المسبقة حقيقية. سنغافورة ودبي لا يمكن الاعتماد عليهما، في النهاية الأمر يعتمد على موقف الولايات المتحدة. المشاريع المتوافقة تبدو آمنة، لكن إذا ماتت الحيوية في البيئة، فذلك لا يفيد شيئًا. المهم أننا ببساطة لا نستطيع التنبؤ بدقة بموعد السياسات، لذلك نحن فقط نراهن.

شاهد النسخة الأصليةرد0

CounterIndicator

· 01-06 03:50

عاد الأمر مرة أخرى، مرة أخرى تنظيم وسياسة واضحة، لقد سئمت من سماع هذا الكلام. المشكلة الحقيقية هي أن المؤسسات في الأصل لا ترغب في القدوم، وما علاقة السياسات بذلك. هل عندما تتضح السياسات ستتدفق الأموال؟ أعتقد العكس، في ذلك الوقت سيكون وقتًا مناسبًا لبيع الأصول بشكل جنوني. ما يُقال بشكل لطيف هو فيضان من الأموال، وما يُقال بشكل سيء هو إشارة لعملية حصاد للأموال، المناطق التي تكون تنظيمية ودية؟ تلك ستكون المكان التالي لولادة LUNA.

شاهد النسخة الأصليةرد0

DegenApeSurfer

· 01-06 03:32

وضوح السياسات> منطق سعر العملة هذا فعلاً أصاب الهدف، لكن أعتقد أن أموال المؤسسات الكبرى ستكون من الصعب حقًا تجاوز تلك التكاليف التنظيمية. بدلاً من انتظار تنفيذ السياسات، من الأفضل الآن أن نبدأ في وضع خطط في أماكن مثل سنغافورة، التي تعتبر منطقة منخفضة التكلفة.

شاهد النسخة الأصليةرد0