السوق تراقب خطوة الاحتياطي الفيدرالي البالغة 6.8 مليار دولار من السيولة مع تصاعد الضغوط مع اقتراب نهاية العام

يتابع متداولو العملات المشفرة عن كثب تدخلًا ماليًا هامًا مقررًا في أواخر ديسمبر 2025. تخطط الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لنشر حوالي 6.8 مليار دولار من خلال اتفاقيات إعادة الشراء في 22 ديسمبر، مما يمثل أول عملية من نوعها منذ عام 2020—إشارة إلى أن ظروف السيولة تتشدد مع اقتراب نهاية العام.

يكشف السياق الأوسع عن نشاط كبير للاحتياطي الفيدرالي خلال العشرة أيام الماضية، حيث بلغت عمليات النشر التراكمية $38 مليار دولار. ويُعد هذا جزءًا من استراتيجية السيولة السنوية المنسقة للبنك المركزي المصممة لمنع نوعية الاحتكاك في سوق رأس المال التي تظهر عادةً عندما تتزامن الطلبات الموسمية مع دورات إدارة السيولة المؤسسية.

فهم ترسانة السيولة للاحتياطي الفيدرالي

تعمل عمليات إعادة الشراء كآلية رئيسية للاحتياطي الفيدرالي لإدارة ضغوط التمويل خلال النهار ولفترة الليل. من خلال شراء الأوراق المالية مؤقتًا مع التزام بإعادة الشراء، يقوم الاحتياطي الفيدرالي بحقن الاحتياطيات في النظام المصرفي دون توسيع ميزانيته العمومية بشكل دائم. هذا التمييز مهم جدًا للمشاركين في السوق—فبينما وصف النقاد العمليات الأخيرة بأنها تيسير كمي، يصف مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي التدابير بأنها إدارة سيولة تقليدية ضمن الأطر السياسية الحالية.

عملية 22 ديسمبر ليست فريدة من نوعها. بدءًا من 11 ديسمبر، بدأ البنك المركزي برنامج شراء سندات بقيمة $40 مليار دولار، مما يُظهر التزامه بضمان وجود سيولة كافية على مستوى النظام خلال فترات تسوية نهاية العام الذروة.

لماذا تتفاعل أصول المخاطر بشكل إيجابي

بالنسبة للبيتكوين والأصول ذات الطابع المخاطر، عادةً ما تشير التسهيلات النقدية الموسعة إلى ظروف تمويل محسنة. عندما تستقر أسعار إعادة الشراء وتزداد مخازن السيولة، تواجه المؤسسات المالية قيودًا أقل في توظيف رأس المال نحو مراكز ذات عائد أعلى أو مراكز مضاربة. لقد دعمت هذه الديناميكية تاريخيًا تقييمات الأصول البديلة خلال فترات التيسير النقدي.

النهج المتوازن للاحتياطي الفيدرالي—الذي يصف التدخلات بأنها روتينية وفي الوقت ذاته يعترف بضرورة تنفيذها—يخلق نفسية سوق غير معتادة. يفسر المتداولون مزيج إدارة السيولة النشطة بالإضافة إلى الطمأنة الرسمية على أنه مثالي: تيسير كافٍ لتخفيف الضغوط المالية دون الأعباء السياسية المرتبطة ببرامج التيسير الكمي الصريحة.

على مدى العقد الماضي، تزامنت حلقات عمليات إعادة الشراء للاحتياطي الفيدرالي مع انتعاشات سوق العملات المشفرة، على الرغم من أن السببية لا تزال موضع نقاش بين المحللين. ومع ذلك، يبدو أن الرفع النفسي الناتج عن توفير السيولة المركزية الطبيعي واضح في مواقف المتداولين ومقاييس الشعور السائدة عبر منصات التداول الرقمية الرئيسية.