#永续合约与杠杆交易 عندما رأيت خبر موجة التصفية القسرية هذه، تذكرت في ذهني مشهد نهاية 2017. في ذلك الوقت، كان تداول العقود بالرافعة المالية في ازدياد، وتم تصفية الكثير من الناس في ليلة واحدة، وعندما انخفض البيتكوين من أعلى نقطة له، جاء صوت التصفية واحدا تلو الآخر. عند النظر إلى هذا الخبر مرة أخرى اليوم، لم يتغير المنطق الأساسي - السيف ذو الحدين للعقود الدائمة يكون دائما الأكثر قسوة عندما يتحول السوق بشكل حاد.

التصفية القسرية تعكس أساسا مفارقة أبدية: كلما ارتفعت الرافعة المالية، زاد وهم الربح، ولكن بمجرد تفعيل نقطة التحول، كلما انهارت أسرع. وراء هذا الانخفاض في البيتكوين، إلى جانب عوامل مثل إعاقة التقدم في تشريعات العملات الرقمية، وضعف تأثيرات الشراء للشركات، وعدم اليقين في السياسات العالمية، فإن شهية المخاطر في السوق تتراجع بالفعل. في مثل هذا الجو، يتحمل من يملك النفوذ العبء الأكبر من المحصول.

لقد مررت بدورات عدة مرات، وفي كل مرة رأيت نفس القصة تتكرر – شخص ما جنى الكثير من المال بسبب الرافعة المالية ثم سددها بين ليلة وضحاها في تراجع. خالف الذهب الاتجاه واقترب من أعلى مستوى تاريخي في هذا الوقت، مما يشير إلى أن الأموال الذكية بدأت بالفعل في الانسحاب إلى الأصول الآمنة. الإشارة واضحة: مهما رويت قصة الأصول المخاطرة بشكل جيد، فإن جميع المراكز ذات الرافعة المالية العالية هي قنابل موقوتة في أوقات السيولة الضيقة وعدم اليقين في السياسات.

لقد تعلم المشاركون الدائمون درسا منذ زمن طويل - العقود الدائمة يمكن أن تجعلك تحقق ربحا بسرعة، لكنها أيضا يمكن أن تخرجك بسرعة. معرفة متى تتخلى عن الرافعة هي أهم مهارة لتجاوز هذه الدورة.