## من البيانات: الدورة الصعودية لبيتكوين وما هو الـbull run في العملات المشفرة

في عالم الأصول المشفرة، لا يوجد ظاهرة أكثر لفتًا للانتباه من الارتفاع الدوري لبيتكوين. منذ ظهوره في عام 2009، شهد هذا الأصل الرقمي الأكبر من حيث القيمة السوقية العديد من الارتفاعات الكبيرة والمتفاوتة في السعر، وكل مرة كانت مصحوبة بمحركات سوقية مختلفة وأساليب مشاركة المستثمرين في التطور. لفهم أين تكمن الفرصة التالية لبيتكوين، من الضروري أولاً فهم ما هو الـbull run والمنطق وراءه.

### ما هو الـBull Run؟ النظر إلى المؤشرات الفنية وبيانات السلسلة

جوهر الـBitcoin bull run هو استمرار ارتفاع السعر على مدى فترة زمنية قصيرة نسبيًا، غالبًا ما يصاحبه زيادة هائلة في حجم التداول، وارتفاع شعبية وسائل التواصل الاجتماعي، ونشاط محفظة العملات بشكل متكرر. من الناحية الفنية، تجاوز RSI (مؤشر القوة النسبية) مستوى 70 يدل على ضغط شراء قوي، وعبور المتوسطات المتحركة لمدة 50 و200 يوم غالبًا ما يشير إلى بداية اتجاه صاعد.

البيانات على السلسلة توضح الأمر أكثر. عندما ينخفض احتياطي البيتكوين في البورصات بشكل مستمر، فهذا يدل على تراكم كبار المستثمرين؛ وعندما يزداد تدفق العملات المستقرة إلى البورصات، فهذا يشير إلى استعداد كبير للدخول؛ وعندما يتزايد عدد عناوين الحفظ، فهذا يعكس تدفق مشاركين جدد. هذه المؤشرات الدقيقة تتصل معًا لتكوين صورة كاملة عن الـbull run.

وفقًا لأحدث البيانات، سعر بيتكوين الحالي هو ### $92.73K، بزيادة 1.47% خلال 24 ساعة، وارتفعت من بداية العام بنسبة 3.86% (دورة 30 يومًا)، وعدد عناوين الحفظ وصل إلى 55,267,312، مما يدل على أن مستوى المشاركة لا يزال مرتفعًا.

### نظرة تاريخية: أربع فترات ارتفاع رئيسية

**2013: النمو الوحشي المبكر**

أول ارتفاع ملحوظ في سعر بيتكوين حدث في عام 2013. من حوالي $145 في مايو، إلى ذروة $1,200 في ديسمبر، بزيادة قدرها 730% خلال 7 أشهر فقط. كان الدافع الرئيسي هو تدفق المستخدمين الأوائل وتحسين البنية التحتية. في الوقت نفسه، أزمة البنوك في قبرص دفعت المستثمرين المتأثرين بالقطاع المالي التقليدي للتحول إلى هذا الأصل الناشئ.

لكن الأمور لم تدم طويلاً. في بداية 2014، تعرضت بورصة Mt.Gox، التي كانت تتعامل مع 70% من معاملات بيتكوين العالمية، لثغرة أمنية وأُغلقت في النهاية، وانخفض سعر البيتكوين إلى أقل من $300، بانخفاض يزيد عن 75%. كشفت هذه الحادثة عن هشاشة البنية التحتية للسوق، لكنها علمت الناجين أهمية إدارة المخاطر.

**2017: احتفال التجار الصغار وفقاعة ICO**

كان ارتفاع 2017 مختلفًا تمامًا. من $1,000 في بداية العام، قفز السعر إلى $20,000 في نهاية العام، بزيادة 1900%. زاد حجم التداول اليومي من 200 مليون دولار إلى 15 مليار دولار. الدافع كان من ثلاثة مصادر: جنون التمويل عبر ICO، منصات التداول سهلة الاستخدام التي سمحت للمستثمرين العاديين بالمشاركة، وارتفاع الأسعار الذي زاد من الاهتمام الإعلامي.

لكن ثمن هذا الارتفاع كان كبيرًا. في بداية 2018، أدت مخاوف التنظيم وتصحيح السوق إلى انخفاض بيتكوين بنسبة 84%، حيث انخفض من $20,000 إلى أقل من النصف. حظر ICO في الصين وإغلاق البورصات زاد الأمر سوءًا. هذا الانفجار في الفقاعة أظهر الحاجة إلى بنية تحتية وتنظيم أكثر نضجًا.

**2020-2021: استثمار المؤسسات وسردية "الذهب الرقمي"**

كان عام 2020 نقطة تحول. من سعر حوالي $8,000 في بداية العام، تجاوزت بيتكوين $64,000 في أبريل 2021، بزيادة 700%. أصبح اللاعبون الرئيسيون من المستثمرين الأفراد إلى المؤسسات، مثل MicroStrategy وTesla وSquare، يدمجون بيتكوين في محافظهم الاستثمارية، وغالبًا بأموال حقيقية.

الدافع الرئيسي هو مفهوم "الذهب الرقمي" — في ظل طباعة البنوك المركزية بكميات كبيرة وبيئة فائدة منخفضة، يحتاج المستثمرون إلى أصل يحمي من التضخم. بفضل ندرة ثابتة تبلغ 21 مليون وحدة، أصبحت بيتكوين الخيار الأول. دخول المؤسسات أدى أيضًا إلى ظهور أدوات مشتقة (عقود مستقبلية) وصناديق استثمارية، مما سمح للمستثمرين التقليديين بالمشاركة.

بالطبع، ظهرت أيضًا قضايا بيئية وتنظيمية خلال هذه الدورة، لكنها لم تمنع تدفق الأموال من المؤسسات.

**2024-2025: ETF الفوري وصدمات العرض**

الـbull run الحالي يتميز بامتثال غير مسبوق. في يناير 2024، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صندوق بيتكوين الفوري، مما يتيح لصناديق التقاعد التقليدية وصناديق الاستثمار المشتركة الوصول بشكل قانوني. حتى نوفمبر، تجاوز التدفق الصافي لصناديق ETF أكثر من 4.5 مليار دولار، ويمتلك صندوق BlackRock IBIT أكثر من 467,000 بيتكوين.

وفي الوقت نفسه، في أبريل 2024، حدث halving الرابع لبيتكوين، مما يقلل بشكل أكبر من العرض. عملية الـhalving التي تتم كل 4 سنوات هي آلية تصميمية لندرة بيتكوين — حيث يتباطأ إصدار البيتكوين الجديد، وارتبطت كل عملية halving بارتفاعات سعرية ملحوظة (بعد 2012 +5200%، بعد 2016 +315%، بعد 2020 +230%).

نتيجة لذلك، ارتفع سعر بيتكوين من حوالي $40,000 في بداية العام إلى $92.73K في نوفمبر، بزيادة 132%، وتجاوزت القيمة السوقية 1.85 تريليون دولار. حتى المحللون يتوقعون أن يصل السعر إلى $100,000 بنهاية العام. المميز في هذا الـbull run هو أعلى مستوى من مشاركة المؤسسات، وأكمل بنية تحتية، وبيئة سياسية أكثر ودية.

### كيف تعرف أن الـBull Run يحدث: أربعة أبعاد للمراقبة

**الإشارات الفنية**

خلال دورة الارتفاع 2024-25، ظل مؤشر RSI لبيتكوين فوق 70 لفترة طويلة، وهو ما يُعتبر منطقة شراء مفرط في التحليل الفني التقليدي، لكنه في الأصول المشفرة غالبًا ما يدل على استمرار القوة وليس بالضرورة تصحيحًا. السعر يتجاوز مرارًا المتوسطات المتحركة لمدة 50 و200 يوم، مكونًا قناة صاعدة واضحة.

**تأكيد بيانات السلسلة**

احتياطي البيتكوين في البورصات ينخفض باستمرار، مما يدل على تراكم كبار المستثمرين وليس تصريفهم. تدفق العملات المستقرة إلى البورصات يبقى مرتفعًا، مما يعكس قوة الشراء. نمو عدد العناوين وعدد العناوين الجديدة يعكس توسع المشاركة السوقية.

**متابعة سلوك المؤسسات**

تواصل شركات مثل MicroStrategy زيادة حيازاتها من البيتكوين في 2024. التدفقات الصافية إلى صناديق ETF تسجل أرقامًا قياسية. البيانات العامة تظهر أن إجمالي حيازة البيتكوين في جميع صناديق ETF الفورية تجاوز مليون وحدة.

**التحليل الكلي**

سياسياً، من المحتمل أن تطلق الولايات المتحدة "مشروع قانون الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين"، والذي يدرس شراء مليون بيتكوين خلال 5 سنوات، مما يعزز الطلب على المستوى الوطني. عدم اليقين الجيوسياسي يعزز أيضًا الطلب على "الذهب الرقمي".

### لماذا يحدث الـBull Run: ثلاثية العرض والطلب والسياسات

**جانب العرض: Halving والندرة المطلقة**

تصميم إجمالي ثابت لبيتكوين هو أساس دعمه للقيمة. كل عملية halving تقلل من العرض الجديد، مما يخلق "نقصًا اصطناعيًا" في الاقتصاد. عندما يظل الطلب ثابتًا أو ينمو، يرتفع السعر بشكل طبيعي. من البيانات، هناك 55,267,312 عنوان حفظ، و19,971,778 بيتكوين متداول، وإنتاج المعدنين اليومي يتناقص باستمرار، مما يضغط على جانب العرض ويستمر.

**جانب الطلب: من الأفراد إلى المؤسسات ثم الدول**

في 2013، اكتشف الأفراد، وفي 2017، أصبحوا متحمسين، وفي 2020-21، دخلت المؤسسات، وفي 2024-25، يتفاعل المشاركون من جميع المستويات — الأفراد، المؤسسات، والدول. هذا التنوع والتطور في الطلب يعزز استمرارية الـbull run.

**جانب السياسات: من الحظر إلى التبني**

على مدى العقد الماضي، تغير الموقف التنظيمي بشكل كبير. من حظر في العديد من الدول، إلى دراسة الولايات المتحدة لاعتبار بيتكوين كاحتياطي استراتيجي، هذا التحول في الموقف هو أكبر محفز للـbull run.

### كيف تستعد للمرحلة التالية: ماذا يجب أن يفعل المستثمرون

**الخطوة الأولى: فهم من أنت**

لتحقيق أرباح في الـbull run، من الضروري معرفة مدى تحملك للمخاطر. هل أنت من أصحاب المدى الطويل أم متداول؟ هل أنت من المؤسسات أم من الأفراد؟ كل هوية تتطلب استراتيجية مختلفة. أصحاب المدى الطويل يجب أن يركزوا على الدورة الكلية والأساسيات، والمتداولون على التحليل الفني والمشاعر.

**الخطوة الثانية: اختيار الأدوات المناسبة**

الخيارات الآن وفيرة جدًا: إذا كنت تريد أبسط الطرق، فاستثمر عبر صناديق ETF الفورية؛ وإذا كنت تفضل إدارة ذاتية، فاشترِ عبر منصات تداول مشهورة مع ضمانات أمنية قوية (مثل التحقق بخطوتين، والتخزين في محافظ باردة، والتدقيق الأمني المنتظم)؛ وإذا كنت تملك مبالغ كبيرة وتخطط للاحتفاظ طويلًا، فالمحفظة الصلبة هي الخيار الأكثر أمانًا.

**الخطوة الثالثة: بناء نظام إدارة مخاطر**

حتى في الـbull run، يجب وضع نقاط وقف خسارة. تقلبات المشاعر قد تؤدي إلى قرارات خاطئة، ووضع قواعد تداول ثابتة يساعدك على تجنب التذبذب بين FOMO (الخوف من الفقدان) والهلع. بالإضافة إلى ذلك، لا تضع كل أموالك في بيتكوين، تنويع المحفظة يقلل من المخاطر الإجمالية.

**الخطوة الرابعة: متابعة المحفزات الكلية**

راقب عمليات الـhalving القادمة، والإعلانات السياسية المهمة، والبيانات الاقتصادية الكبرى (مثل بيانات التضخم، وقرارات الفائدة). هذه كلها عوامل تؤثر على وتيرة الـbull run.

**الخطوة الخامسة: فهم الضرائب والامتثال**

عوائد الأصول المشفرة تخضع للضرائب في معظم الأنظمة القضائية. من المهم معرفة قوانين الضرائب في بلدك، وتقديم الإقرارات في الوقت المحدد لتجنب المشاكل. واحتفظ بسجلات جميع المعاملات.

### كيف ستغير التحديثات التقنية قواعد اللعبة

شبكة بيتكوين تتطور أيضًا. إعادة تفعيل وظيفة OP_CAT قد تفتح آفاق Layer-2 وتسهّل وظائف DeFi بسيطة، مما يجعلها ليست مجرد أداة للحفاظ على القيمة، بل منصة لإجراء معاملات معقدة. هذا التحديث قد يوسع بشكل أكبر من تطبيقات بيتكوين، وربما يكون قصة جديدة في الـbull run القادمة.

الختام: يقين الدورة وعدم اليقين في التوقيت

الدورات الزمنية لبيتكوين مؤكدة — halving كل 4 سنوات، واعتماد المؤسسات هو اتجاه طويل الأمد، والموقف السياسي يتجه نحو الأفضل. كل هذه لن تتغير. لكن متى سيصل الذروة، وإلى أي مستوى سيرتفع قبل التصحيح، لا تزال تفاصيل مليئة بالمفاجآت.

التاريخ يُعلمنا أن أفضل طريقة للمشاركة في الـBitcoin bull run ليست التنبؤ بالقمم، بل فهم الدورة، والاستعداد، والشراء في المواقع المناسبة، وإدارة المخاطر بشكل جيد. الحالة الحالية تدعم أساسيات قوية، لكن مهما كانت نظرتك إيجابية، تذكر أن السوق المشفر يتميز بالمخاطر العالية مقابل العوائد العالية. إذا كنت مستعدًا، فربما تحقق أرباحًا في الدورة القادمة؛ وإذا لم تكن مستعدًا، فربما تبتلعك التقلبات.

بيتكوين عند $92.73K، والـbull run لا يزال مستمرًا. السؤال ليس "هل سيستمر في الارتفاع"، بل "هل أنت مستعد للمشاركة".