المنصات اللامركزية في 2025: أي منصات DEX تعيد تشكيل تداول العملات الرقمية؟

ثورة البورصات اللامركزية هنا—وهي في بدايتها فقط

شهد سوق العملات الرقمية تحولًا زلزاليًا. حيث كانت المنصات المركزية تهيمن سابقًا، أصبحت المنصات اللامركزية (DEXs) الآن تحقق حجم تداول غير مسبوق واهتمام متزايد. مع تسجيل قطاع التمويل اللامركزي أكثر من $100 مليار في القيمة الإجمالية المقفلة واعتماد يتسارع عبر عدة سلاسل كتل—إيثريوم، سولانا، بينانس سمارت تشين، أربيتروم، وحتى بيتكوين—لم يكن هناك وقت أقوى للدفاع عن DEXs.

هذه ليست مجرد دعاية. الأرقام تحكي القصة: تتعامل DEXs الكبرى مع مليارات من الحجم اليومي مع الحفاظ على المبادئ الأساسية التي جذبت المتداولين في المقام الأول—حفظ أصولك، تقليل مخاطر الطرف المقابل، ومقاومة السيطرة المركزية.

لماذا يتحول المتداولون إلى DEXs: الاختلافات الأساسية

قبل الغوص في المنصات المحددة، من المفيد فهم ما يميز المنصات اللامركزية عن نظيراتها المركزية (CEXs):

أصولك، تحكمك. على البورصات المركزية، المنصة تحتفظ بمفاتيحك الخاصة. على DEXs، أنت تحتفظ بالحضانة الكاملة. هذا الاختلاف الجوهري يلغي مخاطر إفلاس البورصة، خسائر الاختراق التي تؤثر على أموال المستخدمين، وتهديد تجميد الحسابات.

الخصوصية والوصول. تعمل معظم DEXs بدون متطلبات معرفة عميل (KYC)، مما يجذب المستخدمين الباحثين عن خصوصية مالية ووصول بلا حدود.

تنوع الرموز. تدرج DEXs آلاف الرموز—من العملات المشفرة المعروفة إلى المشاريع الناشئة—غالبًا قبل ظهورها على المنصات المركزية.

الشفافية على نطاق واسع. تُسجل جميع المعاملات على السلسلة، مما يخلق مسار تدقيق لا يمكن تغييره لا يمكن لأي سلطة مركزية التلاعب به.

مخاطر الطرف المقابل المنخفضة. التداول من نظير إلى نظير يعني أنك لا تراهن على قدرة البورصة على الوفاء أو الامتثال للوائح.

ما هو المقابل؟ تتطلب DEXs معرفة تقنية أكثر، مسؤولية الحضانة الذاتية، ووعي بمخاطر العقود الذكية. لكن بالنسبة للمتداولين ذوي الخبرة، تتجاوز فوائد هذه القيود بكثير.

أفضل منصات DEX التي تهيمن على 2025

Uniswap: رائد صانع السوق الآلي

رأس مال السوق لـ UNI: 3.69 مليار دولار | حجم 24 ساعة: 2.81 مليون دولار | TVL: 6.25 مليار دولار

أُطلق في 2018 بواسطة Hayden Adams، لا تزال Uniswap المعيار الذهبي للتداول اللامركزي. نموذج صانع السوق الآلي (AMM) أحدث ثورة في كيفية تسعير وتداول الرموز بدون دفاتر أوامر مركزية.

ما الذي يجعل Uniswap لا غنى عنه؟ السيولة غير المسبوقة عبر إيثريوم وشبكات Layer 2 متعددة تضمن فروقات ضيقة وانزلاق أقل. أكثر من 300 تكامل عبر نظام التمويل اللامركزي يعني أن بنية Uniswap الأساسية تدعم جزءًا كبيرًا من التمويل اللامركزي. حافظت المنصة على تشغيلها بنسبة 100% منذ الإطلاق، مما يؤكد موثوقيتها.

حاملو UNI يحكمون على البروتوكول، يصوتون على هياكل الرسوم، ويشاركون في إدارة الخزانة—مما يجعل الحوكمة لامركزية حقًا وليس حكمًا استبداديًا.

PancakeSwap: السرعة والوصول على BNB Chain

رأس مال CAKE: 690.51 مليون دولار | حجم 24 ساعة: 846.80 ألف دولار | TVL: 2.4 تريليون دولار

أُطلق في 2020، استحوذت PancakeSwap على النمو الهائل لـ BNB Chain من خلال تقديم ما يتوق إليه المتداولون: معاملات سريعة جدًا ورسوم ضئيلة. توسعت المنصة منذ ذلك الحين إلى إيثريوم، سولانا، بوليجون، أربيتروم، وبيئات أخرى—متحولة إلى DEX متعدد السلاسل.

توليد عائد من خلال staking CAKE يمنح حقوق الحوكمة. ميزات اليانصيب والزراعة تخلق فرص كسب إضافية تتجاوز التداول البسيط، مما يجذب كل من المتداولين والمزارعين للعائد. مع سيولة تتجاوز 1.09 مليار دولار، تنفذ الطلبات الكبيرة بأقل انزلاق.

dYdX: تداول المشتقات بدون وسطاء

رأس مال السوق لـ DYDX: 158.94 مليون دولار | حجم 24 ساعة: 355.15 ألف دولار | TVL: $503 مليون+

لو أن Uniswap ديمقراط سوق النقاط، فإن dYdX فعل الشيء ذاته للمشتقات. أُطلق في 2017، وتطور من منصة إقراض إلى قوة عظمى للعقود الدائمة والتداول بالهامش.

ما الذي يميز dYdX؟ تتيح المنصة التداول بالرافعة (حتى 30x على بعض الأزواج) والبيع على المكشوف—قدرات كانت سابقًا محجوزة لبورصات العقود الآجلة المركزية. باستخدام محرك StarkWare StarkEx للتوسعة على Layer 2، خفضت dYdX رسوم الغاز مع الحفاظ على اللامركزية.

رمز DYDX يدعم الحوكمة والتخزين، مع حصول الحاملين على جزء من رسوم التداول. للمتداولين الباحثين عن تعرض متقدم للمشتقات بدون KYC، يظل dYdX ضروريًا.

Curve: متخصص تداول العملات المستقرة

رأس مال السوق لـ CRV: 618.63 مليون دولار | حجم 24 ساعة: 920.30 ألف دولار | TVL: 2.4 تريليون دولار

أُطلق في 2020 بواسطة Michael Egorov، حددت Curve فجوة حاسمة: لم تكن DEXs الموجودة محسنة لتداول العملات المستقرة مقابل العملات المستقرة. يقلل AMM الخاص بـ Curve بشكل كبير من الانزلاق على الأزواج ذات التقلب المنخفض.

يمتد البروتوكول الآن عبر إيثريوم، بوليجون، أفلانش، وفانتوم، مع حجم تداول يعكس هيمنته على نظام العملات المستقرة. للمتداولين الذين ينتقلون بين USDC، USDT، DAI، وغيرها من العملات المستقرة، رسوم Curve ضئيلة والتنفيذ شبه فوري.

حاملو CRV يكسبون رسوم التبادل ويشاركون في الحوكمة، مما يحفز على المشاركة طويلة الأمد في البروتوكول.

Balancer: بروتوكول السيولة المرن

رأس مال السوق لـ BAL: 36.13 مليون دولار | حجم 24 ساعة: 381.04 ألف دولار | TVL: 1.25 مليار دولار

Balancer أعاد تصور تصميم AMM من خلال السماح لمجمعات السيولة بحيازة 2-8 أصول مختلفة (مقارنةً بأزواج Uniswap). هذه المرونة تتيح استراتيجيات تداول مبتكرة وإعادة توازن المحافظ تلقائيًا.

يعمل المنصة في الوقت ذاته كـ DEX، وAMM، ومدير سيولة—مما يجذب كل من المتداولين والمستثمرين المؤسساتيين الذين يديرون محافظ متعددة الأصول. حاملو BAL يحكمون على تحديثات البروتوكول ويكسبون حوافز لتوفير السيولة عبر المجمعات.

Raydium: جلب اقتصاديات التمويل اللامركزي إلى سولانا

رأس مال RAY: 304.97 مليون دولار | حجم 24 ساعة: 660.41 ألف دولار | TVL: $832 مليون

Raydium عالج فجوة نظام التمويل اللامركزي في سولانا من خلال بناء AMM عالي السرعة ومنخفض التكلفة متكامل مع دفتر أوامر Serum. أُطلق في 2021، ويقدم تبادل الرموز، وزراعة العائد، ومنصة إطلاق مشاريع جديدة على سولانا.

يخلق هذا التكامل تأثيرات شبكية: السيولة المقدمة لـ Raydium تخدم في الوقت ذاته متداولي Serum، مما يعزز كفاءة رأس المال. توليد عائد من خلال staking RAY يمنح حقوق حوكمة، مما يجعله جذابًا للمستثمرين على المدى الطويل.

SushiSwap: رموز مجتمعية أولاً

رأس مال السوق لـ SUSHI: 90.37 مليون دولار | حجم 24 ساعة: 96.88 ألف دولار | TVL: $403 مليون

وُلدت كنسخة من Uniswap في 2020، وميزت SushiSwap نفسها من خلال الحوكمة المجتمعية ومكافآت أفضل لمزودي السيولة. حاملو SUSHI يلتقطون إيرادات البروتوكول، وحقوق التصويت، وفرص مشاركة الرسوم.

تعمل المنصة عبر سلاسل متعددة، وتحافظ على مجتمعات قوية على إيثريوم وبيئات ثانوية. للمزودين بالسيولة الذين يفضلون المشاركة في الحوكمة وجني الرسوم، يظل نموذج SushiSwap مقنعًا.

Aerodrome: تأسيس Base كمركز سيولة

رأس مال AERO: 528.64 مليون دولار | حجم 24 ساعة: 1.83 مليون دولار | TVL: $667 مليون

أُطلق على منصة Aerodrome على شبكة Coinbase Base Layer 2، ونجحت بسرعة في جمع $190 مليون TVL من خلال تطبيق استراتيجيات Velodrome V2 الخاصة بـ Optimism. يستخدم المنصة نموذج AMM مُحسن خصيصًا لبيئة Base الناشئة.

توفر رموز ve-AERO للمشاركين قفل الرموز كـ NFTs، مما يمنح أصوات حوكمة موزونة حسب مدة القفل. ينسجم هذا الآلية مع حوافز المتداولين، ومزودي السيولة، وأعضاء المجتمع على المدى الطويل، مما يخلق هياكل حوافز مستدامة.

GMX: العقود الآجلة اللامركزية

رأس مال السوق لـ GMX: $352 مليون | TVL: $555 مليون

أُطلق GMX على Arbitrum ولاحقًا على أفلانش، مستهدفًا المتداولين الباحثين عن عقود دائمة لامركزية برافعة تصل إلى 30x ورسوم تبادل منخفضة. على عكس نموذج AMM الخاص بـ dYdX، يستخدم GMX تصميم بركة اصطناعية، مما يتيح للمتداولين البيع على المكشوف ضد بركة لامركزية بدلاً من المطابقة مع متداولين معارضين.

آلية تقاسم الرسوم في المنصة تكافئ حاملي GMX وesGMX، مما يجعلها جذابة لكل من المتداولين ومزودي رأس المال.

Bancor: OG صانع السوق الآلي

رأس مال BNT: 46.90 مليون دولار | حجم 24 ساعة: 13.29 ألف دولار | TVL: $104 مليون

أُطلق Bancor في 2017 كأول بروتوكول DeFi ومخترع تقنية AMM. رغم أن TVL انخفض من ذروته التي بلغت $30 مليار، إلا أن Bancor لا يزال ذا أهمية تاريخية—مُظهرًا إمكانية تقنية لصنع السوق اللامركزي قبل أن يوسعها Uniswap إلى الاعتماد السائد.

يستمر التشغيل عبر عدة سلاسل، مع التركيز على هياكل حوافز مستدامة وتقليل الخسائر غير الدائمة لمزودي السيولة.

Camelot: DEX متعدد الاستخدامات على أربيتروم

TVL: $128 مليون | رأس المال السوقي: $113 مليون

Camelot محسنة خصيصًا لأربيتروم من خلال تقديم مجمعات سيولة قابلة للتخصيص، Nitro Pools (تسريع زراعة العائد)، وspNFTs. تدعم المنصة مشاريع أربيتروم الجديدة عبر منح وميزات منصة الإطلاق، وتدمج نفسها في قصة نمو النظام البيئي.

توفر رموز GRAIL الحوكمة إمكانية التصويت المجتمعي على الانبعاثات وتطوير الميزات، مما يعزز تصميم البروتوكول المتمحور حول المجتمع.

VVS Finance: لعبة الوصول إلى كرونوس

TVL: $216 مليون+ | رأس المال السوقي: $217 مليون

VVS Finance (“سهل جدًا جدًا”) جلب التمويل اللامركزي السهل إلى كرونوس من خلال التركيز على رسوم منخفضة وواجهات سهلة الاستخدام. تتضمن المنصة Bling Swap و Crystal Farms، وتوفر فرص تداول وزراعة عائد.

يتيح staking VVS المشاركة في الحوكمة مع توليد عائد، مما يجعله جذابًا للمستثمرين الأفراد الباحثين عن تعرض بسيط للتمويل اللامركزي.