بصفتي مخضرما في دائرة العملات الرقمية لسنوات عديدة، شعرت مؤخرا ببعض الحيرة بسبب موجات العمليات الكلية في 2026 - الاحتياطي الفيدرالي يريد إطلاق المياه، واليابان تريد رفع أسعار الفائدة.

دعونا نتحدث أولا عن يد الاحتياطي الفيدرالي. السوق الآن يتخلف عن سقوطه لثلاث جولات من خفض أسعار الفائدة هذا العام، لكن سيتي أكثر جرأة، حيث يقول صراحة إنه تخفيض بمقدار 75 نقطة أساس. وما هو أكثر مبالغة هو أن الاحتياطي الفيدرالي سيعيد أيضا إطلاق التيسير الكمي، حيث سيمسح 40 مليار سندة قصيرة الأجل شهريا. الأمران يتراكمانان، كم من الدم يجب أن يضعه هذا في سوق السيولة؟ كلنا نعلم أن العملات الرقمية تستهلك السيولة، كم كان سوق صاعد بوفالو في 2020، إذا عادت الأموال مرة أخرى، هل يمكن للبيتكوين والإيث الاستمرار في التواجد هنا؟

ثم هناك العملية على الجانب الياباني، وهي فعلا سحرية بعض الشيء. العالم يخفض أسعار الفائدة، ويفعل العكس، أي يرفع أسعار الفائدة. بصراحة، ارتفع التضخم في اليابان الآن إلى 3٪، فقد انخفض قيمة الين إلى أدنى مستوى له منذ 35 عاما، ولا يمكن تحمله تكلفة معيشة الناس، ولا يمكن تجنب رفع أسعار الفائدة. لكن هذا خطر خفي لسوق العملات الرقمية - فقد كانت وول ستريت قد مضاربت سابقا على العملة من خلال تمويل الين بدون فائدة، بحجم 40 تريليون يوان، وبمجرد رفع أسعار الفائدة، سترتفع تكلفة الاقتراض، وسيجبر هذا الجزء من الأموال على إغلاق السوق وتحطيمه.

لكن لا تكن متشائما جدا، المفتاح هو أن السوق الآن لديه توقعات نفسية لهذه التغيرات. ومن ناحية الاحتمالات، يجب أن تكون موجة إطلاق المياه من الاحتياطي الفيدرالي كافية للتحوط ضد التأثير السلبي لرفع أسعار الفائدة في اليابان. كيف يمكن أن يتجه سوق العملات الرقمية هذا العام يعتمد على كيفية تنافس هاتين القوتين، طالما أن الأنابيب مفتوحة بما فيه الكفاية، ستتدفق الأموال بشكل طبيعي إلى تلك الأصول الرئيسية القيمة حقا.