أحدث محلل بنك أوف أمريكا ديفيد روزنبرغ رأيًا مثيرًا للاهتمام: قد تواجه الاقتصاد الأمريكي تحديات أشد من المتوقع في العام المقبل.

يعتقد أن الخطر الحقيقي يكمن في سوق العمل — فالأمر ليس مجرد تباطؤ، بل قد يكون انكماشًا جوهريًا. لا يزال السوق يناقش تباطؤ التوظيف، لكن ديفيد يتوقع أن يتجاوز معدل البطالة بسرعة مستوى 5% وهو مستوى حاسم، وربما يصل إلى 6% قبل نهاية العام.

بمجرد أن يتدهور سوق العمل بهذا الشكل، فإن الركود الاقتصادي سيكون أمرًا حتميًا. وهذا الوضع في النهاية سيدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى الزاوية — حيث سيتعين عليه اتخاذ إجراءات جذرية لخفض الفائدة لاستقرار السوق.

توقع ديفيد هو: أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي بمجموع 125 نقطة أساس حتى نهاية 2026 ليصل إلى 2.25%، أي خمس مرات متتالية بخفض 25 نقطة أساس لكل مرة. هذا النوع من خفض الفائدة نادر جدًا في البيئة الحالية. المفتاح هو ما إذا كان تدهور معدل البطالة سيتطور فعلاً وفقًا لهذا السيناريو، حيث سيكون لذلك تأثير عميق على سيولة السوق المشفرة وتفضيلات المخاطرة.