أثار التصريح الأخير لأعضاء اللجنة الفيدرالية الجديدة للاحتياطي الفيدرالي اهتمام السوق — إذا سارت الأمور الاقتصادية بشكل مستقر، فمن الممكن أن يبدأ خفض الفائدة قبل نهاية عام 2026.

على المدى القصير، يشكل هذا الإشارة دعمًا معتدلًا للأصول ذات المخاطر مثل الأسهم. وبذلك، تؤكد السوق أن جدول أعمال الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يتضمن خفض الفائدة، مع مراقبة حذرة لمخاطر التراجع الاقتصادي. ومع ذلك، قد يتأخر توقع السوق لموعد خفض الفائدة من "منتصف العام" إلى "النصف الثاني".

الأمر الأكثر أهمية هو التأثيرات طويلة المدى. كشفت وجهة نظر أعضاء اللجنة الجديدة عن متغير رئيسي: أن السياسات غير التقليدية مثل سياسة الهجرة تؤثر بشكل عميق على قرارات الاحتياطي الفيدرالي. تقلبات عرض القوى العاملة تؤثر مباشرة على مسار التضخم والنمو الاقتصادي المتوسط الأجل.

المنطق العام هو كالتالي — في حالة اقتصاد معتدل، وانخفاض التضخم، واستقرار التوظيف، قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض طفيف للفائدة قبل نهاية عام 2026. لكن الطريق ليس سهلاً، فالبيئة المعقدة والمليئة بالتحديات لسوق العمل ستكون المكان الذي نحتاج إلى مراقبته بشكل خاص، وهو أيضًا أكبر متغير.