#数字资产动态追踪 أحدث تصريحات صانعي السياسات الجدد في الاحتياطي الفيدرالي أعطت السوق جرعة من الطمأنينة: طالما أن الاقتصاد لا يواجه مشاكل كبيرة، فمن المحتمل أن يبدأ خفض الفائدة بحلول نهاية 2026. بالنسبة للأصول ذات المخاطر، يُعتبر هذا خبرًا إيجابيًا معتدلًا — الاتجاه واضح، والثقة موجودة، ولا حاجة للتخمين يوميًا حول متى ستتجه اللجنة الفيدرالية إلى التغيير.

المهم هو أن تصريحاتها لامست منطقًا أعمق: الهجرة، وعرض سوق العمل، وهذه العوامل، تُغير بشكل منهجي إطار قرار الاحتياطي الفيدرالي. التضخم، والتوظيف، ونمو الاقتصاد، هذه المتغيرات الثلاثة متشابكة، وسوق العمل من حيث الدفء والبرودة يحدد بشكل مباشر مسار السياسات المستقبلية.

بعبارة أخرى، هي ترسم "خارطة طريق مشروطة" لمدة عامين. الشرط الأساسي هو: استمرار تراجع التضخم، وعدم انهيار التوظيف، والحفاظ على نمو اقتصادي معتدل. طالما أن هذه الثلاثة تتحقق، فإن خفض الفائدة قبل نهاية 2026 يصبح ممكنًا. لكن أكبر متغير على الطريق، وهو أيضًا النقطة التي يركز عليها الاحتياطي الفيدرالي بشدة، هو سوق العمل المعقد والمليء بالضغوط.

بالنسبة لحاملي $BTC و $ETH ، هذا يعني وجود إطار توقعات كلي واضح نسبيًا — على الأقل حتى النصف الثاني من العام المقبل، من غير المحتمل أن تتغير نغمة السياسات بشكل كبير.