تسريع التجزئة في اليابان مع تفضيل المستثمرين لأسواق الولايات المتحدة

بلغت مبيعات التجزئة لعام 2025 أعلى مستوى لها خلال عشر سنوات على الرغم من الاستحواذات الكبيرة في السوق المحلية في اليابان

المحتويات ارتفاع مبيعات التجزئة في اليابان على الرغم من الأداء القوي للأسهمتظل طلبات الاستثمار الخارجي قريبة من المستويات القياسيةالضغط على الين يتزايد مع استمرار فجوات المعدلاتالمساهمون لا زالوا يضخون الأموال في الخارج، مما يدل على إيمان قوي بأسواق الولايات المتحدة. أشارت جمعية صناديق الاستثمار ومجموعة بورصة اليابان إلى أن هناك استمرارية في البيع خلال نوفمبر

كان الاتجاه ملحوظًا لأن الأسهم اليابانية حققت عوائد جيدة طوال العام.

ارتفاع مبيعات التجزئة في اليابان على الرغم من الأداء القوي للأسهم

قام المستثمرون اليابانيون في التجزئة ببيع 3.8 تريليون في الأسهم والصناديق الاستثمارية المحلية حتى نوفمبر 2025 من خلال المبيعات الصافية. وهذا يعادل تقريبًا 24.3 مليار وفقًا لأسعار الصرف الحالية.

تمت عملية البيع على الرغم من أن مؤشر توبكس زاد بنسبة تقارب 25% خلال العام. وكان هذا الارتفاع أحد أكثر الأحداث إيجابية في أداء الأسهم اليابانية في السنوات الأخيرة.

تم الحفاظ على أرباح الشركات، وتم الاحتفاظ بسياسات النمو تحت قيادة رئيسة الوزراء سا ني تكايا. على الرغم من هذه الظروف، تم تقليل التعرض للأسهم المحلية بين الأسر.

كما أن مؤشر توبكس كان المرة الأولى التي يتفوق فيها أداءه بالين على مؤشر S&P 500. ومع ذلك، لا زال تدفق التجزئة يتحول إلى الأسهم خارج البلاد.

طلب الاستثمار الخارجي يظل قريبًا من المستويات القياسية

ومع ذلك، زاد البيع المحلي، وظلت مشتريات الأصول الخارجية قوية. بلغت مشتريات الأوراق المالية الأجنبية عبر صناديق الاستثمار حوالي 9.4 تريليون.

وظل هذا الرقم قريبًا من رقم قياسي لعام 2024. عزز الين المقيم قيمة الأرباح على الأصول الأجنبية المحولة إلى العملة المحلية.

واصل المستثمرون اليابانيون في التجزئة اعتبار أسواق الولايات المتحدة هدفًا رئيسيًا. ظل الثقة في النمو الأمريكي ثابتة قبل فترة ولاية الرئيس دونالد ترامب الثانية.

ساعدت الحسابات الخارجية في تسهيل وجعل الاستثمار أكثر جاذبية للأسر، وذلك بفضل حسابات NISA المعفاة من الضرائب. جعلت الحسابات الخارجية الأمر أسهل وأكثر جاذبية للأسر في سياق الاستثمار.

وصف استراتيجي بنك أوف أمريكا أدارش سينها التدفقات الخارجة بأنها غير مسبوقة. وادعى أن الاتجاه جعل الين أضعف مما كان ليحدث خلاف ذلك.

الضغط على الين يتزايد مع استمرار فجوات المعدلات

أثقلت التدفقات الخارجة المستمرة من الأموال على عملة اليابان. كما كان هناك ضغط على الين بسبب زيادة معدلات بنك اليابان وزيادة الإنفاق الحكومي.

عائد السندات الحكومية لمدة عشر سنوات الصادرة عن اليابان أقل بنحو نقطتين مئويتين من سندات الخزانة الأمريكية. كما أن العوائد المعدلة حسب التضخم لا تزال سلبية.

تتوقع JPMorgan وBNP Paribas أن يصل الين إلى 160 مقابل الدولار بحلول نهاية عام 2026. وذكر المحللون أن فجوات العائد الهيكلية هي المحرك الرئيسي.

كانت أسواق المنطقة أعلى مما كانت عليه بعد عطلة الأعياد. كانت عقود مستقبل مؤشر نيكاي في اليابان في طريقها لزيادة، ومن ناحية أخرى، حقق مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية مكاسب حادة.

حذر هيديوكي إشيغورو، استراتيجي نومورا، من تعرض كبير في سوق الأسهم الأمريكية. وادعى أن تقييمات التكنولوجيا العالية قد تزيد من المخاطر وحث على زيادة التنويع.

تم ذكر تغير واضح في سلوك استثمار الأسر في مبيعات التجزئة في اليابان. لم تنجح العوائد المحلية العالية في عكس التفضيل نحو الأصول الأجنبية.