هل يمكن للعملات الرقمية حقًا تقييمها بالطريقة التقليدية؟

إليك ما يقوله المستثمرون المؤسسيون: الأطر التقليدية لتقييم الأسهم والسندات التي نطبقها ببساطة لا تعمل مع الأصول الرقمية.

مؤسسة استثمارية كبرى قالتها بصراحة مؤخرًا: "نعتقد أن ادعاءات تقييم العملات الرقمية غير مؤسسة إلى حد كبير. يجب التعامل بحذر شديد مع أي فرضية استثمارية تعتمد بشكل أساسي على نماذج التقييم."

لماذا يهم هذا؟ لأنه على عكس الأسهم التي تحتوي على تقارير أرباح أو السندات التي تعتمد على التدفقات النقدية، فإن الأصول الرقمية تعمل في نموذج مختلف. فهي مدفوعة بمنحنيات الاعتماد، وتأثيرات الشبكة، والمشاعر السوقية بدلاً من نماذج التدفق النقدي المخصوم.

هذا لا يعني أن العملات الرقمية لا يمكن أن تكون استثمارًا. بل يعني أن على المستثمرين أن يغيروا إطارهم التحليلي تمامًا. ركز على مقاييس مثل النشاط على السلسلة، نمو المستخدمين، سرعة المعاملات، وتطوير النظام البيئي بدلاً من ذلك.

الاستنتاج: إذا كنت تنتظر من يخبرك بثقة بما يجب أن تكون عليه قيمة البيتكوين أو الإيثيريوم، فاستمر في الانتظار. الخطوة الأذكى هي فهم ما يدفع اكتشاف السعر في أسواق العملات الرقمية واتخاذ القرارات بناءً على ذلك.