زيادة الدخل: ثلاثة أصول تدفع أرباحًا واستراتيجية خيار مغطى تستحق النظر

عند السعي لبناء دخل محفظة ثابت، يوفر المشهد فرصًا أكثر مما يدركه الكثيرون. وفقًا للمؤسسات المالية الكبرى، تقوم حوالي 80% من الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة بتوزيع الأرباح على المساهمين. السؤال الحقيقي ليس ما إذا كان ينبغي السعي للاستثمار في الأرباح الموزعة، بل أي الوسائل تقدم أفضل عوائد معدل مخاطر.

الحالة من أجل إعادة استثمار الأرباح الموزعة

يوضح مقارنة عملية لماذا يهم هذا الأمر. استثمار بقيمة 10,000 دولار في مؤشر سوق واسع قبل عقد من الزمن كان ليصل إلى حوالي 33,600 دولار. ومع ذلك، فإن من استغلوا وأعادوا استثمار المدفوعات الفصلية رأوا مراكزهم ترتفع إلى ما يقرب من 40,000 دولار بدلاً من ذلك. يُظهر هذا التأثير التراكمي لماذا تستحق الاستراتيجيات التي تركز على الدخل اهتمامًا جديًا، خاصة لأولئك الذين يسعون لعوائد أعلى مقارنة بنسبة 1.1% التي تقدمها الصناديق المؤشرية العادية.

التحدي يكمن في تحديد الوسائل التي تقدم قيمة حقيقية دون تعرض مفرط للمخاطر.

AbbVie: نصف قرن من نمو الأرباح الموزعة

AbbVie (NYSE: ABBV) تمثل فئة نادرة من الشركات الناضجة — شركة حققت 54 سنة متتالية من زيادات سنوية في الأرباح الموزعة ولا تظهر أي علامات على التوقف. تشير سجلات الأداء هذه إلى ثقة الإدارة في متانة نموذج العمل.

يتمحور محرك الشركة المالي حول علاجين يركزان على المناعة. أنتجت Skyrizi حوالي 4.1 مليار دولار من الإيرادات الفصلية، بينما ساهمت Rinvoq بمبلغ 1.56 مليار دولار خلال نفس الفترة، معًا يمثلان جزءًا مهمًا من إجمالي الربع السنوي للشركة البالغ 12.1 مليار دولار. تشير التوقعات المستقبلية إلى أن Skyrizi قد تصل إلى $17 مليار في المبيعات السنوية بحلول 2027، مع احتمال أن يحقق Rinvoq $10 مليار.

ارتفع سعر السهم بنسبة 30% خلال العام الماضي مع الحفاظ على عائد أرباح بنسبة 3% — مزيج يجذب المستثمرين الذين يوازنون بين النمو والدخل المنتظم. تجعل هذه الاستقرار مع النمو من AbbVie حصة أساسية للعديد من المحافظ التي تركز على الدخل.

Realty Income: توزيعات شهرية و دعم الأصول الحقيقية

Realty Income (NYSE: O)، والذي يُصنف كصندوق استثمار عقاري، يعمل بشكل مختلف عن الشركات التقليدية. يملك أكثر من 15,500 عقار تمتد عبر جميع الولايات المتحدة بالإضافة إلى الأسواق الأوروبية، مع مستأجرين يتنوعون بين مشغلي البقالة وتجار تحسين المنازل والمتاجر ذات الدولار وسلاسل الصيدليات.

ما يميز هذا الصندوق هو التزامه بالتوزيعات الشهرية — وهو أمر نادر في عالم الأسهم. منذ أن أصبح عامًا في 1969، زادت الإدارة المدفوعات 133 مرة، مما أسس سجلًا يزيد عن ثلاثة عقود من النمو السنوي. تفرض لوائح الصناديق العقارية توزيع 90% من الأرباح كأرباح، مما ينتج عنه عائد بنسبة 5.7% يتفوق بشكل كبير على الأسهم ذات الأرباح التقليدية.

قاعدة المستأجرين المتنوعة وهياكل الإيجار طويلة الأمد توفر خصائص دفاعية خلال تقلبات السوق، بينما يوفر جدول المدفوعات الشهري تدفقًا نقديًا متوقعًا للنفقات المعيشية أو لإعادة الاستثمار.

استراتيجية دخل الخيارات المغطاة: JEPQ كدراسة حالة

بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون لزيادة الدخل من الأسهم ذات النمو، يُظهر JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (NASDAQ: JEPQ) نهجًا بديلًا أصبح أكثر شعبية بين أفضل الأسهم لاستراتيجيات الخيارات المغطاة.

يركز هذا الصندوق المدار بنشاط على مكونات Nasdaq-100 لكنه يميز نفسه من خلال تطبيق استراتيجية خيارات مغطاة. بدلاً من مجرد امتلاك المؤشر الأساسي، يبيع الصندوق بشكل منهجي خيارات استدعاء خارج المال من خلال هياكل ملاحظات مرتبطة بالأسهم. تولد هذه الاستراتيجية دخلًا إضافيًا مع الحد من المشاركة في الارتفاعات.

الآليات مهمة: لأن المستثمرين يشترون أسهم الصندوق بدلاً من إدارة الخيارات مباشرة، فإن المخاطر التقليدية المرتبطة بتداول الخيارات — مثل التعيين، أو طلبات الهامش، أو الخسائر الم leveraged — لا تنطبق. التعرض الرئيسي هو لتقلبات سعر الأسهم العادية.

تكشف بيانات الأداء عن المقايضة الكامنة في هذه الاستراتيجية. لم يصل ارتفاع سعر السهم إلا إلى 3.6% منذ بداية العام، وهو ما قد يراه البعض مخيبًا للآمال. ومع ذلك، فإن عائد الأرباح بنسبة 10.1% يحول العائد الإجمالي إلى 14.2% سنويًا. يظل معدل المصاريف بنسبة 0.35% ($35 لكل استثمار بقيمة 10,000 دولار) معقولًا لوسيلة مدارة بنشاط تستخدم هذه التقنية لتحقيق الدخل.

موازنة العائد والمخاطر

كل نهج يقدم مزايا مميزة. توفر الأسهم الفردية مثل AbbVie نموًا مع توزيعات موثوقة وتكاليف أقل. تقدم الصناديق العقارية مثل Realty Income عوائد أعلى من خلال متطلبات الدفع المفروضة وجداول التوزيع الشهرية. تضحّي استراتيجيات الخيارات المغطاة عبر وسائل مثل JEPQ ببعض الارتفاعات لتحقيق دخل حالي كبير مناسب لأدوار محددة في المحافظ.

يعتمد الاختيار الأمثل على الظروف الشخصية: أفق الزمن، وتحمل المخاطر، وما إذا كان الدخل الحالي أو زيادة رأس المال هو الأولوية. ما يظل ثابتًا هو أن الوسائل التي تدفع توزيعات تتفوق بشكل كبير على تلك التي لا تفعل، خاصة عند إعادة استثمار الأرباح عبر دورات السوق.