محفظة بوفيت الأسطورية تصل إلى $313 مليار: إليك ما يملكه وورين بوفيت فعليًا

الإمبراطورية وراء الأسطورة

بينما يستعد وارن بافيت للتنحي عن منصبه في بيركشاير هاثاوي بحلول نهاية عام 2025، يأخذ عالم الاستثمار في الاعتبار ما بناه عراب أوماها. يروي محفظة الأسهم الخاصة بالشركة القابضة قصة مثيرة للاهتمام—46 شركة بقيمة تقارب $313 مليار، كل منها مختارة بعناية وفقًا لفلسفة بافيت المجربة عبر الزمن. لكن ما هو حقًا مدهش: أن هذه المحفظة الضخمة تمثل جزءًا واحدًا فقط من صورة مالية أكبر بكثير.

عندما يتحول التركيز إلى استراتيجية

يُعلم معظم المستثمرين بالتنويع الواسع. أما بافيت فيفعل العكس. تمثل أعلى 10 ممتلكات في محفظته أكثر من 82% من جميع الاستثمارات في الأسهم، مع هرم واضح يكشف عن أولويات استثماره.

تسيطر شركة أبل على بقيمة 75.9 مليار دولار (، بنسبة 24.2% من المحفظة)، تليها أمريكان إكسبريس بقيمة 54.6 مليار دولار وبنك أمريكا بقيمة 32.2 مليار دولار. تمثل ثلاث أسهم فقط أكثر من نصف المحفظة بأكملها. ثم تأتي كوكاكولا ($27.6 مليار)، شيفرون ($18.8 مليار)، موديز ($11.8 مليار)، أوكسيدنتال بتروليوم ($10.9 مليار)، ومراكز في تكتلات يابانية مثل ميتسوبيشي ($9.3 مليار) وإيتوشو ($7.8 مليار).

ما يلفت الانتباه هو مدى طول مدة احتفاظ بافيت ببعض هذه الأسماء. كانت أمريكان إكسبريس وكوكاكولا من الركائز الأساسية لبيركشاير هاثاوي لعقود، مجسدة إيمانه الأساسي: العثور على شركات ممتازة والاحتفاظ بها عبر دورات سوق متعددة يمكن أن يضاعف الثروة بشكل كبير.

الطبقة الوسطى: رهانات أصغر بأسماء كبيرة

تحت الممتلكات الثقيلة تقع طبقة من 14 شركة تمثل حوالي 14.8% من المحفظة. تكشف هذه المراكز عن بعد آخر من استراتيجية بافيت—التعرض الانتقائي لمناطق النمو والفرص الناشئة.

شركة تشوب المحدودة ($7.5 مليار)، شركة ميتسويا للتجارة ($7.2 مليار)، ومزود الرعاية الصحية دافيتا ($3.9 مليار)، إلى جانب شركات المدفوعات المالية فيزا وماستركارد (كلتاهما حوالي 2.2 مليار دولار). تظهر هنا أيضًا شركة أمازون، وهي سهم ندم بافيت في البداية على تفويته، رغم أن فريق استثماراته اشترى فيه لاحقًا مركزًا أصغر. تشمل الإضافات الأخيرة شركة يونايتد هيلث جروب، التي تم شراؤها بعد تراجع السوق في وقت سابق من عام 2025.

تُظهر هذه الطبقة استعداد بافيت للتطور—تمت إضافة تشوب في 2023، مما يشير إلى استمرار الرغبة في الشركات ذات الجودة حتى مع تغير الأسواق.

الذيل: حيث يظل رأس المال مهمًا

تشكل الـ22 مركزًا المتبقية حوالي 3% فقط من الحيازات، لكنها تمثل معًا ما يقرب من $10 مليار. من دومينوز بيتزا ($1.1 مليار) إلى تشارتر كوميونيكيشنز ($0.2 مليار)، إلى حصص أصغر في علامات تجارية فاخرة مثل دياغيو، تعكس هذه رهانات انتهازية ومراكز يتم تصفيتها أو الاحتفاظ بها لأسباب محددة.

شركة بول كروب، نوكور، لينار، وأون بي إل سي كل منها يمثل استراتيجيات مستهدفة في قطاعاتها. حتى الحصص الجزئية التي تقدر بمليارات الدولارات مهمة عند إدارة هذا القدر من رأس المال.

الفيل في الغرفة: $344 مليار دولار نقدًا

إليكم ما يتطلب اهتمامًا جديًا: بيركشاير هاثاوي جالس على 344.1 مليار دولار نقدًا. هذا أكثر من القيمة الإجمالية لمحفظة أسهمها، وكافٍ لشراء معظم شركات فورتشن 500 مباشرة.

سمعة بافيت التي استمرت لعقود تعتمد جزئيًا على الانضباط—الانتظار للسعر المناسب، وعدم المبالغة في الدفع، والحفاظ على الخيارات. ربما يعكس تراكم النقد في السنوات الأخيرة رأيه في أن العديد من الأسهم لا تمثل قيمة كافية عند المستويات الحالية. لكنه يثير أيضًا تساؤلات: هل هو صبر أم فرصة ضائعة؟

عندما تدير مئات المليارات، فإن إدارة المخاطر مهمة جدًا. لكن من المحتمل أن يقضي المستثمرون سنوات في تحليل ما إذا كانت تلك التريليونات من الدولارات النقدية التي تجلس بدون عمل، وتحقق أرباحًا أقل من العوائد المعاد استثمارها، تمثل حذرًا في الذروة أو خطأ في الذروة.

ماذا تكشف هذه المحفظة عن فلسفة وارن بافيت الاستثمارية

تكوين ممتلكات بيركشاير هاثاوي ليس عشوائيًا. إنه يكشف عن مستثمر:

• يفضل الجودة على الكمية: 10 أسهم تقود أكثر من 82% من العوائد
• يقدر الأرباح الموزعة: على الرغم من أنه لم يدفع أرباحًا أبدًا، إلا أن بافيت يملأ حيازاته بأسهم توزع أرباحًا
• يحتفظ لعدة عقود: كوكاكولا وأمريكان إكسبريس تثبت صحة مقولته عن الوقت في السوق
• يظل مرنًا: الإضافات الأخيرة مثل يونايتد هيلث تظهر التطور، وليس الركود
• يفكر كمالك شركة: هذه ليست مراكز تداول—إنها حصص في شركات تشغيلية

الخلاصة

مع بزوغ عصر جديد في بيركشاير هاثاوي، تقف المحفظة كأكثر استنتاج استثماري تفصيلي لبافيت. سواء اعتبر المحللون المستقبليون تراكمه النقدي الأخير تنبؤيًا أم حذرًا، يبقى أن نرى. في الوقت الحالي، تمثل الأسهم الـ46 في هذه المحفظة—المؤطرة بواسطة أبل، أمريكان إكسبريس، وبنك أمريكا—حكمة المستثمر الأعظم.

السؤال الذي سيواجهه خلفاؤه: هل يحافظون على الاستراتيجية أم يستخدمون ذلك $344 مليار؟