لماذا تظل Nvidia متفوقة في السوق حتى عام 2026

عملاق أشباه الموصلات قدم عوائد استثنائية، وهناك أسباب مقنعة للاعتقاد بأن هذا الزخم سيستمر. دعونا ندرس المحركات الأساسية التي تضع شركة نفيديا في موقع الريادة المستمر في السوق.

1. الطلب على الذكاء الاصطناعي لا يتباطأ

لا تزال موجة الذكاء الاصطناعي تعيد تشكيل الصناعات بوتيرة غير مسبوقة. على عكس الاتجاهات التقنية العابرة، يمثل الذكاء الاصطناعي تحولًا هيكليًا يقارن بثورة الهواتف الذكية. الشركات لا تزيد من إنفاقها على الذكاء الاصطناعي لأنه موضة—بل لأنها تعتمد على ذلك للبقاء في المنافسة.

تشير الأبحاث الأخيرة إلى أن 9 من كل 10 مستثمرين في الذكاء الاصطناعي يخططون للحفاظ على مراكزهم أو توسيعها هذا العام. هذا المستوى من الثقة عبر مجتمع الاستثمار يوحي بأن رياح الذكاء الاصطناعي لا تزال قوية. وباعتبارها المستفيد الرئيسي من بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي للمؤسسات، تقف نفيديا في مركز هذا التحول.

2. تسارع الإيرادات يروي قصة مقنعة

الأرقام تتحدث بصوت عالٍ. نمو إيرادات نفيديا كان استثنائيًا:

• السنة المالية 2021: +53%
• السنة المالية 2022: +61%
• السنة المالية 2023: ثابت (شذوذ)
• السنة المالية 2024: +126%
• السنة المالية 2025: +114%
• السنة المالية 2026 (9 أشهر في): +62%، مع توجيه الربع الرابع عند +65%

هذه ليست شركة تنفد من الزخم. تجاوزت الإيرادات معدل نمو سنوي بنسبة 53% في 5 من آخر 6 سنوات—سجل حافل لا يمكن لمعظم الشركات مجاراته. حتى مع دورة التباطؤ الحالية، فإن معدلات النمو تتفوق على أداء السوق النموذجي.

3. قد يفاجئك التقييم

من النظرة الأولى، يبدو أن نسبة السعر إلى الأرباح التاريخية البالغة 46 ضعفًا لنفيديا مرتفعة. لكن المقاييس المستقبلية تصور صورة مختلفة تمامًا. التداول بأقل من 25 ضعفًا للأرباح المستقبلية مع نمو يزيد عن 50% سنويًا يشير إلى وجود مجال كبير للارتفاع.

فكر في الحسابات: تضاعفت الإيرادات 12 مرة خلال خمس سنوات، في حين نمت الأرباح الصافية 23 مرة. تتواصل تقديرات المحللين في الارتفاع—توقعات أرباح السهم للسنة المالية ارتفعت من 6.36 دولارات إلى 7.57 دولارات خلال ثلاثة أشهر فقط. مع تسارع مسار الأرباح هذا، يترك التقييم الحالي مجالًا لتقدير كبير.

4. الرياح المعاكسة الجيوسياسية مؤقتة

قيود التجارة من الولايات المتحدة حدت من وصول نفيديا إلى سوق الصين، مما أدى إلى تحديات في الإيرادات على المدى القصير. هذا يفسر التباطؤ إلى نمو متوقع بنسبة 50% في السنة المالية 2027. ومع ذلك، فإن هذا يمثل حدًا فرضته السياسات، وليس تدميرًا حقيقيًا للطلب الأساسي.

إذا عادت ديناميكيات التجارة إلى طبيعتها، يمكن لنفيديا أن تستأنف مسارها السابق. السيناريو الإيجابي يتطلب فقط عودة إلى التوازن التنافسي، مما يجعل هذا قيدًا مؤقتًا وليس سقفًا دائمًا.

الطريق إلى الأمام

يجمع مزيج نفيديا من رياح الذكاء الاصطناعي المستدامة، والتنفيذ المالي الاستثنائي، والتقييمات المعقولة نسبةً للنمو، بين عناصر تجعل من الممكن تحقيق أداء متفوق في 2026. على الرغم من أن السهم قد تحرك بالفعل بشكل كبير من القيعان، إلا أن الأساسيات تشير إلى أن حالة السوق الصاعدة لا تزال قائمة للمستثمرين الصبورين وطويلة الأمد الذين يتنقلون في اقتصاد يقوده الذكاء الاصطناعي بشكل متزايد.