VOO يتفوق على SPY: لماذا يجعل هيكل الرسوم المنخفض فرقًا حقيقيًا لمستثمري مؤشر S&P 500

كل من صندوق فاندجارد S&P 500 (VOO) و صندوق SPDR S&P 500 (SPY) يتتبعان مؤشر S&P 500، مما يوفر للمستثمرين تعرضًا لـ 500 شركة كبيرة في الولايات المتحدة. من الظاهر، يبدو أنهما متطابقان تقريبًا — نفس المؤشر، نفس الحيازات، نفس ملف المخاطر. لكن إذا غصت أعمق في هيكل الرسوم وتكوين الأصول، تظهر فروقات ذات معنى لمبني المحافظ على المدى الطويل.

ميزة الرسوم: أين يتفوق VOO

أبرز تميز يكمن في نسب المصاريف. يفرض VOO رسومًا سنوية قدرها 0.03% فقط، بينما SPY تأتي بنسبة 0.09% — فرق ثلاثي الأضعاف. هذا الفارق البسيط ظاهريًا يتراكم بشكل كبير مع مرور الوقت. على استثمار بقيمة 10,000 دولار، ستدفع $3 سنوياً مع VOO مقابل $9 مع SPY. ولشخص يدير 100,000 دولار، يكون ذلك $30 مقابل $90 سنويًا. وإذا زاد المبلغ إلى $1 مليون، يتسع الفرق ليصل إلى $300 سنويًا في المدخرات.

على مدى فترة امتلاك تبلغ 20 سنة، يمكن أن يتراكم هذا الفرق في الرسوم إلى آلاف الدولارات من الأرباح المفقودة — أموال تبقى مستثمرة وتتكامل بدلاً من أن تتدفق لتمويل المشغلين. للمستثمرين الحذرين من الرسوم الذين يبنون مراكز كبيرة، يوفر هيكل تكلفة VOO ميزة ملموسة.

أداء مقارن، مخاطر متطابقة

حقق كلا الصندوقين عائدات بنسبة 16.3% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حتى يناير 2026، مع قيم بيتا مطابقة عند 1.00. كانت أقصى خسائر خلال خمس سنوات متطابقة عند -24.5%، واستثمار بقيمة 1,000 دولار في أي منهما قبل خمس سنوات كان سينمو ليصل إلى حوالي 1,824-1,825 دولار. يعكس تساوي الأداء مهمتهما المشتركة: تكرار المؤشر بدقة مع أقل قدر من الانحراف.

الحيازات تكاد تكون قابلة للتبادل، مع تركيز كبير على التكنولوجيا (37%)، والخدمات المالية (13%)، والسلع الاستهلاكية الدورية (11%). تشمل أعلى المراكز Nvidia، Apple، وMicrosoft في كلا المحافظتين.

ميزة عائد الأرباح

يولد VOO عائد أرباح بنسبة 1.12% مقارنة بـ 1.06% لـ SPY — مرة أخرى، هامش ضيق يصبح ذا معنى عند الحجم. المستثمر الذي يمتلك 1,000 سهم من VOO سيحصل على $60 أكثر سنويًا من الأرباح الموزعة مقارنة بنفس المركز في SPY. على مدى العقود، يتراكم هذا الفرق في الدخل المعاد استثماره إلى ثروة كبيرة.

إدارة الأصول والسيولة

يدير VOO أصولًا بقيمة 1.5 تريليون دولار، تقريبًا ضعف قيمة SPY $701 مليار. عادةً، توفر تجمعات الأصول الأكبر سيولة أفضل وفروقات سعر عرض وطلب أضيق، مما يسهل تنفيذ الصفقات الكبيرة دون التأثير بشكل كبير على أسعار الصناديق. للمستثمرين المؤسساتيين أو الذين يبنون مراكز بملايين الدولارات، تقلل ميزة السيولة هذه من انزلاق التنفيذ.

الحكم للمبني المحافظ على المدى الطويل

بينما يظل SPY وسيلة شرعية لاستثمار في مؤشر S&P 500، فإن مزيج رسوم أقل، وعائد أرباح أعلى قليلاً، وزيادة الأصول تحت الإدارة يخلق ميزة مركبة للمستثمرين الذين يتبعون استراتيجية الشراء والاحتفاظ. قد يبدو الفرق في 3 سنتات في نسب المصاريف تافهًا بمفرده، لكنه مع مرور 20 أو 30 أو 40 سنة من الاستثمار، يتحول كفاءة VOO إلى حفظ ثروة ملموسة.

الاختيار في النهاية يعتمد على أولوياتك: إذا كنت تفضل رسوم منخفضة وتراكمًا طويل الأمد بأقصى قدر، فإن VOO يستحق النظر. إذا كنت تمتلك بالفعل منتجات SPDR مكملة وتقدر الألفة، يبقى SPY خيارًا قويًا. لكن من ناحية الكفاءة الصافية، فإن المزايا الهيكلية لـ VOO تجعلها الخيار الأكثر إقناعًا للمستثمرين الراغبين في بناء الثروة.