ثلاث استراتيجيات تقنية لبدء عام 2026: البحث عن قيمة في أسهم النمو

إعداد السوق: أين تقف التكنولوجيا اليوم

حققت مؤشرات S&P 500 عوائد تقارب 18% طوال عام 2025، مدعومة بشكل رئيسي من قبل القطاع التكنولوجي الذي يقود بشكل لا يلين ارتفاعات حول الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية السحابية. لقد رفع هذا الزخم التقييمات عبر جميع القطاعات، مما يجعل الصفقات الحقيقية نادرة بشكل متزايد. ومع ذلك، تظل هناك فرص انتقائية للمستثمرين المستعدين للنظر أبعد من الألعاب الكبرى الواضحة.

التحدي الآن هو التمييز بين التقييمات المبالغ فيها والأعمال ذات الجودة المعقولة السعر. إليك نظرة على ثلاث شركات تكنولوجية قريبة من التكنولوجيا تقدم نقاط دخول ذات معنى مع اقترابنا من عام 2026.

مايكروسوفت: لعبة أساس الذكاء الاصطناعي

مايكروسوفت (NASDAQ: MSFT) تقع عند تقاطع سيطرة البرمجيات الراسخة والبنية التحتية المتطورة للذكاء الاصطناعي. على الرغم من أن السهم قد ارتفع بالفعل بنسبة 15% في عام 2025، إلا أن تقييمه يروي قصة مختلفة عن الضجة الإعلامية.

المحرك الحقيقي هنا هو قطاع السحابة الذكية، الذي توسع بنسبة 28% على أساس سنوي في الربع المالي الأول لعام 2026 للشركة. والأكثر إثارة للإعجاب، أن إيرادات Azure قفزت بنسبة 40%، مما خلق معدل نمو سنوي يتجاوز $120 مليار دولار. يخلق توسع هذا القطاع رياحًا خلفية طبيعية لنمو الشركة الكلي، مع انتقال أعباء العمل في الذكاء الاصطناعي إلى منصات السحابة.

توفر خدمات سحابة مايكروسوفت ومحفظة البرمجيات الأوسع—ويندوز، Microsoft 365، Dynamics—توليد نقد ثابت يمول الابتكار. ارتفعت الإيرادات عبر هذا الأساس بنسبة 26% على أساس سنوي، مما يوفر مرونة تحت قصة النمو.

عند مضاعف P/E مستقبلي 26x، يدفع المستثمرون سعرًا عادلًا لشركة يتوقع المحللون أن تتضاعف أرباحها بمعدل 16-17% سنويًا. بالنسبة لعلامة تجارية عالمية ذات محركي نمو، فهذا يمثل قيمة حقيقية بدلاً من الإفراط الناتج عن الضجة.

موتورولا سوليوشنز: القيمة من التكامل الاستراتيجي

موتورولا سوليوشنز (NYSE: MSI) تعمل في مجال مختلف تمامًا عن الهواتف الذكية التي قد تربطها باسم موتورولا. تبني هذه الشركة بنية تحتية حيوية: معدات الاتصالات، أنظمة الفيديو الأمني، الكاميرات الجسدية، الطائرات بدون طيار للشرطة، وبرمجيات مركز القيادة التي تخدم قوات إنفاذ القانون، والحكومة، والعملاء من الشركات.

الاستحواذ على شركة Silvus Technologies بقيمة 4.4 مليار دولار في وقت سابق من هذا العام يوفر إمكانات ارتفاع كبيرة. تتخصص Silvus في الاتصالات المملوكة للبيئة التي تفشل فيها الشبكات القياسية—تمامًا كما يواجه عملاء موتورولا يوميًا سيناريوهات صعبة. يخلق دمج هذه القدرة في مجموعة المنتجات الحالية فرصًا للبيع المتبادل وزيادة ولاء العملاء.

قيم السوق هذا الاستحواذ بشكل محافظ: يتداول السهم عند 25x أرباح السنة الكاملة، وهو خصم كبير على متوسط P/E لمدة 10 سنوات البالغ 32. يتوقع المحللون نمو أرباح سنوي بنسبة 9% خلال الثلاث إلى الخمس سنوات القادمة—نمو ثابت ومتوقع، وقيمته الحالية أقل من المتوقع تاريخيًا.

المعالجة الآلية للبيانات: شركة أرباح الأسهم ذات الخصم

المعالجة الآلية للبيانات (NASDAQ: ADP) بنت بشكل هادئ عملًا أساسيًا على مدى عقود. تعتمد تقريبًا كل شركة على مستوى العالم على منصات ADP لمعالجة الرواتب، إدارة الامتثال، تدريب الموظفين، وإدارة الموارد البشرية. إن تفويض هذه التعقيدات لمزود متخصص يتفوق على بناء بنية تحتية داخلية لمعظم المؤسسات.

يستفيد نموذج العمل من رياح خلفية قوية طويلة الأمد: توسع القوى العاملة، إنشاء الأعمال، والنمو الاقتصادي العالمي يدفع المزيد من الطلب على خدمات ADP. لقد مكنت هذه الميزة الهيكلية من أداء ثابت عبر دورات اقتصادية متعددة.

تؤكد سجل الأرباح الموزعة على موثوقيتها: 50 سنة متتالية من الزيادات، مع زيادة سنوية متوسطة قدرها 11.5% خلال العقد الماضي. يتوقع المحللون نمو الأرباح بنسبة 9% سنويًا في المستقبل، مما يوفر مجالًا واسعًا لزيادة الأرباح الموزعة مع استمرار التسارع.

يتداول حاليًا بالقرب من أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا عند 23x أرباح المستقبل، ويقدم ADP توقيت دخول مقنعًا. إنه مضاعف مثبت ومتوافر بخصم نادر، يجمع بين إمكانات النمو والدخل الم meaningful.