أسهم التكنولوجيا تسحب السوق نحو الانخفاض مع اقتراب نهاية العام

اليوم الأخير للتداول في عام 2025 رسم صورة حذرة لأسهم الولايات المتحدة، حيث شعرت المؤشرات الرئيسية بثقل ضعف أسهم التكنولوجيا. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة -0.15%، بينما تراجع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة -0.18%، وكلاهما سجل تراجعات ملحوظة خلال أسبوع عطلة قصير. تحمل مؤشر ناسداك 100 وطأة ضغط البيع، حيث انخفض بنسبة -0.19% ووصل إلى أدنى مستوى له خلال 1.5 أسبوع. عكست أسواق العقود الآجلة اتجاهات مماثلة، حيث انخفضت عقود مارس لمؤشر E-mini S&P بنسبة -0.17% وانخفضت عقود مارس لمؤشر E-mini ناسداك بنسبة -0.22%.

السبع الرائع تحت الضغط

برزت أسهم التكنولوجيا في السبع الرائع كالمصدر الرئيسي للضغط على السوق الأوسع، مع معاناة معظم الأسماء ذات القيمة السوقية الكبيرة في العثور على زخم. انخفضت Meta Platforms بنسبة -0.64%، وتراجعت Microsoft بنسبة -0.31%، وتراجعت Amazon.com بنسبة -0.29%، وتراجعت Apple بنسبة -0.24%، وتراجعت Alphabet بنسبة -0.20%. تمكنت Tesla من تسجيل خسارة طفيفة بنسبة -0.04%، متجاوزة الاتجاهات الأضعف قليلاً. أظهرت هذه الضعف في أسهم التكنولوجيا تأثير القطاع الكبير على اتجاه السوق بشكل عام.

ومع ذلك، لم تتحرك جميع أسماء التكنولوجيا بشكل موحد. خالفت Nvidia الاتجاه بارتفاع +0.35%، وظهرت كنقطة مشرقة بعد أن أفادت رويترز أن شركة الرقائق اقترحت على TSMC تسريع إنتاج معالجات الذكاء الاصطناعي H200 الخاصة بها. أشارت المحفزات إلى علامات على تعزيز الطلب من الصين، مما يوحي باحتمالية زخم في البنية التحتية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

إشارات مختلطة من البيانات الاقتصادية

قوة سوق العمل قدمت دفعة غير متوقعة للمشاعر. انخفضت مطالبات البطالة الأسبوعية في الولايات المتحدة بشكل غير متوقع بمقدار -16,000 لتصل إلى أدنى مستوى لها خلال شهر عند 199,000، متجاوزة التوقعات بزيادة إلى 218,000. بينما أظهر ذلك مرونة سوق العمل، إلا أن البيانات أدت إلى إعادة تقييم متشددة لتوقعات خفض الفائدة، مما ضغط على الأسهم وزاد من عوائد السندات.

ارتفع عائد سند الخزانة لمدة 10 سنوات +3 نقاط أساس ليصل إلى 4.15% بعد مفاجأة مطالبات البطالة. عادةً ما تؤثر العوائد الأعلى على أسهم النمو، التي تكون حساسة بشكل خاص لتغيرات معدل الخصم. تراجعت سندات T-note لمدة 10 سنوات في مارس بمقدار -6 نقاط، مع دفع العائد إلى 4.147% بحلول منتصف النهار.

الرياح الاقتصادية الآسيوية

تعويضًا عن الرياح المعاكسة المحلية، جاءت إشارات اقتصادية صينية أقوى من المتوقع. ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في ديسمبر +0.9 ليصل إلى 50.1، متجاوزًا التوقعات عند 49.2 ومشيرًا إلى أسرع وتيرة توسع خلال 9 أشهر. وبالمثل، ارتفع مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي +0.7 ليصل إلى 50.2، متفوقًا على التوقعات عند 49.6. أشارت هذه القراءات إلى مرونة في آفاق النمو العالمي عند مفترق طرق حاسم.

صعوبات قطاع التعدين، وظهور بعض الرابحين

واجهت الأسهم المرتبطة بالسلع تحدياتها الخاصة مع تراجع المعادن الثمينة. تراجعت أسعار الذهب إلى أدنى مستوى لها خلال 2.5 أسبوع، وانخفضت الفضة بأكثر من -8%، مما أثقل على أسهم التعدين. تراجعت شركات Newmont وHecla Mining وCoeur Mining بأكثر من -1%، بينما انخفضت Freeport-McMoRan بنسبة -0.66%.

أنتجت الجلسة تفاوتات حادة بين الأسماء الفردية. تراجعت شركة Corcept Therapeutics بأكثر من -46% بعد رفض إدارة الغذاء والدواء لعلاجها relacorliant لارتفاع ضغط الدم. على العكس، ارتفعت شركة Vanda Pharmaceuticals بأكثر من +24% بعد موافقة إدارة الغذاء والدواء على دواءها Nereus لعلاج دوار الحركة، بينما ارتفعت شركة Terawulf Inc بأكثر من +5% بعد ترقية من محلل. ارتفعت شركة Nike بأكثر من +2% في تداول داو جونز بعد إشارات شراء من داخل الشركة من قبل الرئيس التنفيذي.

القوة الموسمية القادمة

على الرغم من ضغط اليوم، قدمت البيانات التاريخية نظرة مشجعة. وفقًا لتحليل Citadel Securities، منذ عام 1928، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 75% من الوقت خلال الأسبوعين الأخيرين من ديسمبر، بمعدل مكاسب قدره 1.3%. ظلت الأحجام منخفضة مع إغلاق الأسواق الألمانية واليابانية لعطلة رأس السنة الجديدة، مما ساهم على الأرجح في تقييد نشاط التداول وضيق التحركات.

تنتظر الأسواق الآن قراءة مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في ديسمبر يوم الجمعة، والمتوقع أن تبقى ثابتة عند 51.8. وتبلغ احتمالات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع 27-28 يناير فقط 15% لخفض بمقدار -25 نقطة أساس، مما يعكس الميل المتشدد الناتج عن بيانات سوق العمل الأقوى.