سوق السكر العالمية تواجه زيادة في العرض مع تغير توقعات إنتاج البرازيل نحو الانخفاض لعام 2026/27

مشهد السكر العالمي يخضع لإعادة تقييم كبيرة مع ظهور إشارات متضاربة من دول الإنتاج الرئيسية. بينما يتوقع المتنبئون الدوليون مستويات إنتاج قياسية، تشير البيانات الاستشارية الأخيرة إلى أن البرازيل—أكبر منتج في العالم—قد تواجه تحديات في الدورة القادمة.

مسار إنتاج البرازيل: نقطة تحول

قدمت شركة الاستشارات سافراس & ميركادو مراجعة هابطة ملحوظة لآفاق إنتاج السكر في البرازيل لعام 2026/27، متوقعة أن ينخفض الإنتاج بنسبة 3.91% ليصل إلى 41.8 مليون طن متري، منخفضًا من 43.5 مليون طن متري المتوقع لعام 2025/26. كما يمتد هذا السيناريو الانكماشي إلى حجم الصادرات، حيث تتوقع الشركة انخفاضًا حادًا بنسبة 11% على أساس سنوي في صادرات السكر البرازيلية إلى حوالي 30 مليون طن متري في 2026/27. توفر هذه التوقعات دعمًا قريب المدى لتقييمات السكر، وتوفر توازنًا مقابل مخاوف العرض على المدى الطويل.

بالنسبة لموسم 2025/26 الحالي، تواصل البرازيل إظهار قدرة إنتاج قوية. رفعت وكالة التنبؤ بالمحاصيل الرسمية في البرازيل، كوناب، تقديرها لعام 2025/26 إلى 45 مليون طن متري في نوفمبر، مرتفعة من 44.5 مليون طن متري التي كانت متوقعة سابقًا. أبلغت منطقة المركز-الجنوب في البرازيل، وهي قلب إنتاج البلاد، عن إجمالي الإنتاج حتى نوفمبر عند 39.904 مليون طن متري—زيادة بنسبة 1.1% على أساس سنوي. ومن الجدير بالذكر أن نسبة قصب السكر المخصصة لإنتاج السكر ارتفعت إلى 51.12% في 2025/26، مقارنة بـ 48.34% في العام السابق، مما يعكس أولوية استراتيجية لإنتاج السكر على الإيثانول.

تصاعد ديناميكيات فائض العرض العالمي

يواجه السوق الدولية ضغطًا متزايدًا من فائض إنتاج أوسع. توقعت منظمة السكر الدولية فائضًا قدره 1.625 مليون طن متري لعام 2025-26، وهو انعكاس حاد من عجز قدره 2.916 مليون طن متري في 2024-25. يُعزى هذا المسار الفائضي إلى زيادة القدرة عبر عدة مناطق: الهند، تايلاند، وباكستان جميعها تزيد من الإنتاج. وتتوقع ISO أن يرتفع إنتاج السكر عالميًا بنسبة 3.2% على أساس سنوي ليصل إلى 181.8 مليون طن متري في 2025-26.

قدم تاجر السكر Czarnikow تقييمًا أكثر تشاؤمًا، حيث رفع توقع فائض السكر العالمي لعام 2025/26 إلى 8.7 مليون طن متري في أوائل نوفمبر، وهو تعديل تصاعدي بمقدار 1.2 مليون طن متري من تقدير سبتمبر البالغ 7.5 مليون طن متري.

الهند وتايلاند: ضغوط توسع العرض على الأسعار

يقدم مسار إنتاج الهند تحديًا خاصًا في العرض. رفعت جمعية مصانع السكر الهندية توقعاتها لإنتاج 2025/26 إلى 31 مليون طن متري في نوفمبر، مرتفعة من توقع سابق عند 30 مليون طن متري، وهو زيادة بنسبة 18.8% على أساس سنوي. يتم تعويض هذا التوسع جزئيًا بتقليل الطلب على المواد الخام للإيثانول—خفضت ISMA تقديرها للسكر المخصص لإنتاج الإيثانول إلى 3.4 مليون طن متري من 5 مليون طن متري متوقعة سابقًا. يتيح هذا الفائض المحتمل للحكومة الهندية النظر في حصص تصدير إضافية تتجاوز الحصة المسموح بها حاليًا البالغة 1.5 مليون طن متري لموسم 2025/26.

تؤكد بيانات الإنتاج المبكرة على هذا الزخم التصاعدي: قفز إنتاج الهند من السكر من 1 أكتوبر حتى منتصف ديسمبر بنسبة 28% على أساس سنوي ليصل إلى 7.83 مليون طن متري. وباعتبارها ثاني أكبر منتج في العالم، فإن توفر الصادرات الهندية يضغط بشكل كبير على الأسعار نزولاً.

تايلاند، ثالث أكبر منتج في العالم وثاني أكبر مصدر، تعزز أيضًا الإنتاج. توقعت شركة مصانع السكر التايلاندية زيادة بنسبة 5% على أساس سنوي في محصول 2025/26 ليصل إلى 10.5 مليون طن متري، مما يضيف إلى الضغوط على العرض العالمي.

توقعات إدارة الزراعة الأمريكية الصاعدة

رصد تقرير وزارة الزراعة الأمريكية لشهر ديسمبر صورة واسعة لمشهد السكر العالمي لعام 2025/26. تتوقع USDA أن يرتفع إنتاج السكر العالمي بنسبة 4.6% على أساس سنوي ليصل إلى رقم قياسي قدره 189.318 مليون طن متري، بينما يُقدر أن يزداد استهلاك الإنسان بنسبة 1.4% على أساس سنوي ليصل إلى 177.921 مليون طن متري. من المتوقع أن يضغط هذا الفارق بين الإنتاج والاستهلاك على المخزونات النهائية العالمية بنسبة 2.9% على أساس سنوي لتصل إلى 41.188 مليون طن متري.

توقع مكتب الزراعة الخارجي التابع لـ USDA بشكل خاص أن يكون إنتاج البرازيل لعام 2025/26 قياسيًا عند 44.7 مليون طن متري (بنمو بنسبة 2.3% على أساس سنوي)، وإنتاج الهند عند 35.25 مليون طن متري (يعكس زيادة بنسبة 25% على أساس سنوي مدفوعة بأمطار مواتية وزيادة في الزراعة)، وإنتاج تايلاند عند 10.25 مليون طن متري (بنمو بنسبة 2% على أساس سنوي).

حركة الأسعار والمشاعر السوقية

انخفضت عقود السكر العالمية لشهر مارس في نيويورك #11 futures closed Monday up 0.09 points (+0.59%), settling near last Wednesday’s 2.25-month high. In contrast, March London ICE white sugar #5 بمقدار 0.60 نقطة (-0.14%)، مما يعكس الإشارات المختلطة السائدة في السوق. يتم وزن الدعم قصير المدى الناتج عن توقعات انخفاض إنتاج البرازيل في 2026/27 مقابل الضغوط طويلة المدى الناتجة عن فائض عالمي متوقع وتوقعات إنتاج قياسية.

يعكس التباين في مواقف السوق التوتر بين المخاوف الفورية من العرض في البرازيل والظروف الفائضة الهيكلية التي يُتوقع أن تهيمن على دورة 2025/26 الأوسع. يواصل المشاركون في السوق مراقبة تحديثات الإنتاج، وإعلانات سياسات التصدير، واتجاهات الاستهلاك عبر الدول الرئيسية المنتجة والمستهلكة أثناء إعادة تقييم ديناميكيات سوق السكر.