أسهم ثلاثة بنوك إقليمية تقف بالقرب من ذروتها التاريخية: نظرة مستقبلية للاستثمار في عام 2026

نظرة عامة: عندما تتحرر أسهم البنوك الإقليمية من القطيع

لطالما كانت قطاع البنوك الإقليمية مسيطراً عليه بأسماء معروفة مثل Truist و Fifth Third، إلا أن الزخم السعري الأكثر إثارة لا يأتي من هؤلاء القادة التقليديين. بدلاً من ذلك، برزت ثلاثة مؤسسات مالية متوسطة الحجم كمرشحين يقتربون من أعلى مستويات لها منذ سنوات: Citizens Financial Group (NYSE: CFG)، East West Bancorp (NASDAQ: EWBC)، و Wintrust Financial Corporation (NASDAQ: WTFC). كل واحد منها يروي قصة مختلفة عن كيفية تحقيق أسهم البنوك الإقليمية للأرباح — سواء من خلال توسيع الأرباح، أو ارتفاع التقييم، أو عوائد رأس المال العدوانية.

القطاع نفسه يواجه ظروفاً مواتية. قد يؤدي إعادة تصنيف الماريجوانا من قبل الحكومة الفيدرالية إلى فتح إصلاحات مصرفية تعود بالفائدة مباشرة على أسهم البنوك الإقليمية التي تخدم القطاعات غير المصرفية بشكل كافٍ. بالإضافة إلى ذلك، تستمر هوامش الفوائد الصافية في دعم الربحية عبر القطاع.

East West Bancorp: معجل الأرباح الموزعة

تتحول East West Bancorp، التي يقع مقرها في باسادينا، كاليفورنيا، من لاعب متخصص يخدم المجتمع الصيني الأمريكي في جنوب كاليفورنيا إلى قوة إقليمية واسعة النطاق لها عمليات عبر الساحل الغربي، الصين، هونغ كونغ، وسنغافورة.

ما يجعل هذا البنك الإقليمي مثيراً للاهتمام بشكل خاص هو تطوره الأخير ليصبح محرك نمو للأرباح الموزعة. على الرغم من أن الأرباح من المتوقع أن تنمو بنسبة معتدلة تبلغ 6.7% في العام القادم، إلا أن قصة توزيعات الأرباح الخاصة بـ East West أكثر غنى. العائد على التوزيعات المستقبلية يقارب 2%، لكن الإدارة زادت المدفوعات بمعدل سنوي متوسط قدره 17% خلال السنوات الخمس الماضية.

الصورة التقييمية هنا معقدة. يتداول عند 13.6 مرة أرباح متوقعة — وهو الحد الأعلى لمتوسطات أسهم البنوك الإقليمية — ويبدو مكلفًا على المقاييس التقليدية. ومع ذلك، فإن استعداد السوق للحفاظ على هذا القسط يشير إلى أن المستثمرين يضعون في الحسبان استمرار توسع التوزيعات بشكل كبير. إذا تمكنت الإدارة من الحفاظ على جزء من معدل نمو المدفوعات التاريخي، فمن المحتمل أن يكون للسهم مجال للمزيد من الارتفاع، حتى مع تباطؤ نمو الأرباح.

Citizens Financial Group: زخم الأرباح يتصدر

تدير Citizens Financial Group، التي تقع في رود آيلاند، شبكة تمتد عبر الساحلين الشرقي والأوسط للولايات المتحدة، وتقدم خدمات مصرفية استهلاكية وتجارية متكاملة. هنا تأتي الحالة الصاعدة بشكل مباشر: القوة الحقيقية للأرباح.

يتداول البنك حالياً عند حوالي 12 مرة أرباح متوقعة — وهو في خط الوسط مع متوسطات البنوك الإقليمية. المحفز الحقيقي يكمن في توقعات وول ستريت للأرباح. يتوقع المحللون نمو أرباح يتجاوز 31% للعام القادم، مع ارتفاع أرباح السهم من 3.83 دولارات إلى 5.03 دولارات. هذا ليس نموًا معتدلاً أو مضاربًا؛ إنه قفزة متوقعة كبيرة تستند إلى عوامل مثل تحسين هوامش الفوائد الصافية.

إذا تحقق هذا المسار في الأرباح، فهناك مساران لارتفاع السهم: إما أن يطبق المستثمرون مضاعفات مماثلة على قاعدة الأرباح الأعلى، أو أن يتوسع التقييم إذا أعادت السوق تقييم السهم بناءً على أساسيات محسنة. على أي حال، فإن الآليات تفضل المزيد من المكاسب.

Wintrust Financial: المراهنة على الانضباط

يمثل Wintrust Financial، الذي يعمل من روزمونت، إلينوي، وله حضور في منطقة شيكاغو الكبرى وجنوب غرب فلوريدا، عرض قيمة مختلف تمامًا. على عكس السابقين، لا يعتمد هذا البنك الإقليمي على نمو أرباح مذهل (التوقعات تتطلب 4.3% العام القادم) أو تقييمات ممتدة (يتداول عند 12 مرة أرباح متوقعة معقولة).

بدلاً من ذلك، يعتمد جاذبية Wintrust على تخصيص رأس المال الودود للمساهمين. توسعت التوزيعات الفصلية بنسبة 12.3% سنويًا خلال السنوات الخمس الماضية. والأهم من ذلك، أن نسبة التوزيع تبلغ فقط 17.4% — منخفضة جدًا — مما يشير إلى وجود قدر كبير من الموارد لزيادات مستقبلية. على الرغم من أن العائد المتوقع ضئيل عند 1.4%، إلا أن المسار مهم أكثر من المستوى الحالي للمستثمر الذي يركز على النمو.

هذا النهج المنضبط تجاه التوزيعات، إلى جانب تقييم معتدل، يخلق سيناريو يمكن أن يتحقق فيه ارتفاع مستدام في السعر من خلال نمو متواصل في التوزيعات السنوية المئوية ذات الرقمين، حتى بدون تسارع في الأرباح الأساسية.

مقارنة بين الثلاثة: فهم خطة اللعب

تمثل أسهم البنوك الإقليمية الثلاثة مسارات مميزة لتحقيق الأداء المتفوق. تعتمد Citizens Financial Group على التسارع الأساسي — وهو أكثر النظريات الصاعدة تقليدية. يجمع East West Bancorp بين الرافعة التقييمية وسرد توسع التوزيعات على مدى سنوات متعددة. يراهن Wintrust على استمرارية عوائد رأس المال لدفع العوائد طويلة الأمد.

جميعها تتداول بالقرب من المستويات التاريخية، ومع ذلك فإن المحفز المحدد الذي يدفع كل واحد منها للأعلى يختلف بشكل كبير. تشير هذه التنوعات إلى أن القوة الأخيرة في هذه الأسهم ليست مجرد رهانات على قطاع ضيق، بل هي تأكيد على عمليات ذات أساس قوي عبر نماذج أعمال مختلفة.

الخلاصة الاستثمارية

شهدت أسهم البنوك الإقليمية انتعاشًا ملحوظًا، إلا أن هذه الثلاثة لم تتجاوز بشكل كبير ما تبرره الأسس. سواء نظرت إلى القطاع من خلال عدسة نمو الأرباح، أو انضباط عوائد رأس المال، أو توسع التقييم، فإن المستويات الحالية تبدو مبررة استنادًا إلى التوقعات المستقبلية. ستختبر الأشهر الاثني عشر القادمة ما إذا كانت هذه التوقعات ستتحقق أو تتعثر — وهي فترة حاسمة لأي مستثمر يفكر في نقاط الدخول.