لماذا ينخفض سعر البيتكوين؟ فهم التراجع السوقي وراء BTC و XRP

شهدت الأسابيع الأخيرة ضعفًا كبيرًا عبر العملات الرقمية الرئيسية. شهدت بيتكوين انخفاضات كبيرة خلال الربع الماضي، بينما تكبدت XRP خسائر أشد حدة. لكن ما الذي يدفع هذه التحركات، والأهم من ذلك، هل يجب على المؤمنين بالعملات الرقمية على المدى الطويل إعادة النظر في مواقفهم؟

الأرقام تحكي قصة

كانت حركة السعر واضحة لا لبس فيها. التصحيح الحاد لبيتكوين من ذروتها في أكتوبر ترك الكثيرين في حيرة، في حين أن انخفاض XRP كان أكثر وضوحًا. حتى أوائل يناير 2026، تظهر علامات تعافي لبيتكوين مع مكاسب معتدلة، لكن الاتجاه الأوسع للتقلبات لا يزال مصدر قلق رئيسي للمحافظ الاستثمارية.

السؤال ليس حقًا عن الأرقام نفسها—بل عن السبب وراءها وما إذا كانت تشير إلى تحول جوهري أو مجرد سلوك سوق طبيعي.

لماذا انخفضت بيتكوين: الأسباب الجذرية

يأتي ضغط البيع من عدة اتجاهات. تراجع الثقة في السوق الأوسع للعملات الرقمية بشكل كبير. قرار الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر بشأن سعر الفائدة، رغم خفضه كما هو متوقع، جاء مع إشارات فاجأت الأسواق بتفسيرها المتشدد. هذا النقص في الطمأنينة الداعمة أدى إلى تأثيرات سلبية على الأصول عالية المخاطر.

كما يلعب عدم اليقين التنظيمي دورًا. لم يحرز المشرعون تقدمًا كبيرًا في تشريعات شاملة للعملات الرقمية، مما ترك المستثمرين المؤسساتيين في وضعية انتظار. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال آثار حدث التصفية الضخم في أكتوبر قائمة—حيث تم تصفية ما يقرب من $19 مليار دولار من المراكز المقترضة في ما وصفه الكثيرون بانهيار سريع. كشف هذا الحدث عن مدى هشاشة السوق أمام التصفية المفاجئة، ومدى اعتماد تداول العملات الرقمية على رأس مال مقترض.

التراجع البطيء بعد ذلك يشير إلى أن السوق لا تزال تحاول استعادة توازنها بعد ذلك الصدمة.

السياق التاريخي: هل هذا طبيعي؟

لدى بيتكوين نمط موثق جيدًا: بعد الوصول إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، تتعرض دائمًا لتراجعات ذات مغزى في الأشهر التالية. الحالة الحالية تتبع هذا النموذج تقريبًا.

ومع ذلك، فإن معرفة أن شيئًا ما “طبيعي” لا يجعل من السهل نفسيًا مشاهدة تراجع قيمة المحافظ. الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.

بيتكوين مقابل XRP: فرضيتان مختلفتان

هاتان الأصولان مختلفتان جوهريًا ولهما أسباب منفصلة للاحتفاظ بهما على المدى الطويل.

سؤال تموضع بيتكوين: إذا استثمرت في بيتكوين كعملة محتملة على الإنترنت أو شبكة نقدية، فإن فرضية ذلك لم تتغير بسبب حركة السعر الأخيرة. الطلب المؤسسي، رغم أنه أضعف قليلاً، لا يزال كبيرًا مع أكثر من $115 مليار دولار موجهة في صناديق ETF لبيتكوين الفورية.

ومع ذلك، إذا اشتريت بيتكوين كذهب رقمي—كملاذ آمن—فالمقارنة مع الذهب المادي تواضع جدًا. الذهب الحقيقي ارتفع بأكثر من 70% سنويًا، في حين أن بيتكوين فشلت في إظهار خصائص تحوط موثوقة خلال فترات عدم اليقين.

إشارات XRP المختلطة: يستفيد رمز Ripple من اهتمام مؤسسي حقيقي، كما يتضح من وجود خمسة صناديق ETF لXRP الآن تحتوي على أكثر من $1 مليار دولار من الأصول المجمعة. يتدفق هذا رأس المال حتى مع تراجع الأسعار، مما يشير إلى قناعة من المؤسسات.

لقد اكتسبت السلسلة الجانبية لنظام Ethereum Virtual Machine الخاص بـ Ripple بعض الزخم منذ الإطلاق، وتضع Ripple نفسها استراتيجيًا حول توكين الأصول الحقيقية والبنية التحتية للعملات المستقرة. ومع ذلك، هناك مفارقة: معظم ارتفاع XRP هذا العام كان مدفوعًا بالمضاربة، مرتبطًا بحل قضية الدعوى القضائية مع SEC. الآن بعد أن تم حسم عدم اليقين القانوني، استمر الرمز في الاتجاه النزولي. لم تؤدِ عمليات الإطلاق الجديدة لصناديق ETF إلى عكس الانحدار.

مخاوف أكبر: قد لا يكون XRP جزءًا أساسيًا من مستقبل Ripple. تظل Ripple شركة خاصة—امتلاك الرمز لا يعني امتلاك حصة في الشركة. الاستحواذات الأخيرة (Hidden Road، GTreasury، Rail) تضع Ripple كلاعب رئيسي في مجال التكنولوجيا المالية، لكن من غير الواضح الدور النهائي الذي يلعبه XRP في هذا النظام البيئي الموسع. هذا يختلف بشكل ملحوظ عن إيثيريوم، حيث ينمو الشبكة بشكل مباشر يدفع الفائدة والطلب على الإيثيريوم.

المستقبل: حركة السعر مقابل الفرضية

عندما ينخفض أي أصل بشكل كبير، السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت أسباب استثمارك الأصلية لا تزال قائمة. بالنسبة لبيتكوين وXRP، فإن هذا الحساب يختلف تمامًا.

فهم لماذا تملك كل أصل—وما إذا كان الانخفاض الحالي يغير قناعتك—أمر أكثر أهمية بكثير من رد فعلك على حركة السعر قصيرة الأمد. الزخم الانتعاشي الذي يظهر في أوائل يناير (بيتكوين +1.49% خلال 24 ساعة، وXRP +4.73%) قد يوفر نافذة لإعادة تقييم تفكيرك.

لقد كانت عمليات البيع حقيقية، لكن الفرصة أيضًا لإعادة تقييم فرضيتك بعيون جديدة.