سوق فيتنام لعام 2568: فرص الاستثمار في اقتصاد ناشئ

نظرة عامة على السوق واتجاهات النمو

سيكون هذا العام فترة مهمة للمستثمرين المهتمين بالوصول إلى سوق فيتنام. بعد التصحيح الذي حدث في أوائل أبريل، أظهر سوق الأسهم الفيتنامي إشارات على انتعاش قوي. في عام 2567، توسع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 7.09% ومن المتوقع أن ينمو هذا العام بأكثر من 6.7% وفقًا لتوقعات بنك ستاندرد تشارترد.

ما يثير الاهتمام هو أن معدل النمو الاقتصادي في فيتنام أعلى من المتوسط الإقليمي ولا يزال يتفوق بثلاثة أضعاف على الدول المجاورة مثل تايلاند. هذا يعكس قوة الأساسيات الاقتصادية الكلية.

الانتقال من السوق الحدودي إلى السوق الناشئة: المعنى الحقيقي للتغيير

هذا العام، سيتم ترقية وضع سوق فيتنام من (السوق الحدودي) إلى (السوق الناشئة) بحلول نهاية العام. هذا التغيير ليس مجرد تصنيف جديد، بل له تأثير كبير على تدفقات رأس المال من جميع أنحاء العالم.

وفقًا لمؤشر MSCI، يبلغ حجم الصناديق العالمية المخصصة للأسواق الحدودية حاليًا 100 مليار دولار، بينما تقدر قيمة الصناديق للأسواق الناشئة بحوالي 6.8 تريليون دولار. عند ترقية فيتنام، سيتعين على الصناديق التي تتبع مؤشر MSCI للأسواق الناشئة تعديل تخصيصاتها لتشمل أسهم فيتنام، مما يؤدي إلى تدفق استثمارات طبيعي ومستمر.

تحليل ثمانية أسهم رئيسية في سوق فيتنام

1. VCB (بنك فيتنام الوطني): قلب النظام المالي

بنك كسيكوم بنك فيتنام هو أكبر مؤسسة مالية من حيث القيمة السوقية في سوق الأوراق المالية. يُظهر قدرة إدارة مستقرة ويعد مرجعًا للمستثمرين المؤسساتيين الأجانب.

في سياق النمو الاقتصادي، ستزداد الحاجة للخدمات المالية بشكل طبيعي. في الوقت نفسه، لا تزال نسبة الوصول إلى الخدمات المصرفية في فيتنام أدنى من الدول المتقدمة، مما يخلق فجوة مليئة بالفرص. مع الثورة الرقمية في القطاع المصرفي، VCB في وضع جيد للنمو المستدام.

2. VHM (فينهومس): انتصار تطوير العقارات

شركة Vinhomes، أكبر شركة في مجال العقارات السكنية، تغطي من الشقق إلى المنازل المستقلة والتاون هاوس والفيلات الفاخرة. VHM هي شركة تابعة لمجموعة Vingroup، التي تمثل 2.2% من الناتج المحلي الإجمالي للبلاد، مما يمنحها ميزة تنافسية قوية.

توسع الطبقة الوسطى، وزيادة معدل التصنيع في المدن، وتطوير البنية التحتية المستمر، كلها عوامل إيجابية تؤثر على جودة المواقع. حاليًا، نسبة السكان الحضريين في فيتنام أقل من تايلاند، ولكنها في ارتفاع سريع، مما يزيد الطلب على مساكن عالية الجودة بشكل مستمر.

3. GAS (بتروفيتنام غاز): موارد الطاقة المهمة

شركة الغاز الرائدة التي تدير جميع عملياتها من الاستكشاف إلى التوزيع، تلعب دورًا استراتيجيًا في الاقتصاد، وتحظى بدعم من الحكومة، وتصل إلى موارد محددة.

مع تسريع فيتنام لتطوير البنية التحتية، ستزداد الحاجة للطاقة. الغاز الطبيعي هو وقود ضروري للتحول نحو بيئة أكثر صداقة للبيئة. على الرغم من تقلبات السوق العالمية، فإن سياسات التنمية في فيتنام تواصل دفع أهمية GAS على المدى الطويل.

4. VNM (فيناميلك): رائدة سوق منتجات الألبان

شركة VNM، أول شركة في سوق منتجات الألبان في فيتنام، تحتل مكانة ثابتة، وتصل إلى 40 دولة، وتبلغ قيمتها السوقية أكثر من 6.48 مليار دولار.

المشكلة الرئيسية هي أن استهلاك الحليب للفرد في فيتنام لا يزال أدنى من الدول المجاورة، مما يدل على إمكانات نمو هائلة. مع زيادة الدخل، سيولي المستهلكون أهمية أكبر للصحة واختيارات الطعام. هذا يدفع VNM إلى الأمام. بالإضافة إلى ذلك، تدفع الشركة أرباحًا بانتظام ولديها ميزانية مالية قوية، مما يجعلها خيارًا مناسبًا للمستثمرين الباحثين عن النمو والدخل.

5. FPT: الحكيم التكنولوجي في فيتنام

شركة تكنولوجيا ذات سمعة عالمية، تقدم خدمات استعانة بمصادر خارجية لتكنولوجيا المعلومات لشركات تكنولوجيا كبرى حول العالم. يستفيد نموذج الأعمال من وجود موارد تكنولوجيا عالية الجودة وتكاليف عمل منخفضة مقارنة بالدول المتقدمة.

في عصر التحول الرقمي، تتزايد الحاجة إلى خدمات الذكاء الاصطناعي، والحوسبة السحابية، والبيانات الضخمة. استثمرت FPT في هذه التقنيات، مما يضعها في موقع قوي للاستحواذ على حصة كبيرة من السوق في المستقبل. يعتقد المحللون أن FPT قد تصبح أكبر شركة ذات قيمة سوقية في فيتنام خلال العشر سنوات القادمة.

6. MSN (مجموعة ماسان): اللوجستيات، الأغذية، والتجزئة

تمتلك مجموعة ماسان أعمالًا متنوعة، وتؤثر بشكل كبير في مجال الشعيرية الفورية، والصلصات، والمنتجات ذات الصلة. بالإضافة إلى ذلك، استحوذت MSN على شركة البيع بالتجزئة VinMart، التي تمتلك أكثر من 3000 فرع، مما يساعد على توسيع حضورها في قطاع التجزئة الواعد.

لمواكبة تغير سلوك المستهلكين، طورت MSN منتجات جديدة، مثل المنتجات الصحية والأطعمة الفاخرة، التي تتوافق مع النمو وتغير الأذواق لدى الطبقة الوسطى.

7. VRE (فينكوم ريتيل): مالكة مراكز التسوق

بصفتها الرائدة في مراكز التسوق، تدير VRE محفظة مشاريع تقع في مواقع ذات حركة عالية، وتصميم حديث، وإدارة جيدة، بدعم من مجموعة Vingroup ذات القوة الكبيرة.

تستفيد مشاريع تطوير مراكز التسوق من توسع الطبقة الوسطى، وثقافة الاستهلاك في فيتنام التي تتجه نحو مراكز التسوق. العلامات التجارية العالمية مثل Zara، H&M، وUniqlo تخلق مزيدًا من الاهتمام وتوفر فرصًا لزيادة الإيجارات.

8. ACV (شركة مطارات فيتنام): قطاع النقل الجوي

تدير المطارات الرئيسية في فيتنام، بما في ذلك مطار تان سون نات ونوي باي. شركة ACV في وضعية تستفيد من نمو السياحة والنقل الجوي.

مشروع مطار لونغ ثانه الجاري بناؤه، والذي صُمم لاستيعاب 100 مليون مسافر سنويًا، سيرفع من قدرات الخدمة ويفتح فرصًا للنمو لـ ACV في العقد القادم.

تأثير التصحيح على السوق: رأي الخبراء

التصحيح العنيف في أبريل الماضي، ناتج عن عوامل خارجية مثل سياسات الضرائب الجمركية وتحركات السوق الأمريكية. يرى العديد من الخبراء أن هذه الفترة تعتبر “وقت مناسب للشراء” للمستثمرين ذوي الرؤية المستقبلية.

السوق غالبًا ما يكون رد فعله مبالغًا فيه على الأخبار السلبية على المدى القصير. هذا النوع من التصحيح يوفر فرصًا لشراء أسهم ذات جودة بأسعار أفضل، خاصة في سوق قوي الأساسيات مثل فيتنام.

طرق الاستثمار في سوق فيتنام للمستثمرين التايلانديين

الخيار 1: حساب عبر وسيط تايلاندي

أسهل وأسرع طريقة هي فتح حساب مع وسيط في تايلاند يقدم خدمات شراء الأسهم الأجنبية، مثل บล.กสิกรไทย، บล.ไทยพาณิชย์، أو บล.บัวหลวง.

الخطوات:

1. التواصل مع الوسيط للاستعلام عن التفاصيل
2. تجهيز المستندات، مثل بطاقة الهوية، جواز السفر، والأوراق المالية
3. إيداع الأموال في الحساب
4. إرسال أوامر الشراء عبر النظام الإلكتروني

المزايا: سهولة، عدم الحاجة للقلق بشأن اللغة العيوب: قد تكون الرسوم أعلى

الخيار 2: حساب مباشر مع وسيط فيتنامي

لمن يرغب في الوصول المباشر للسوق، يمكن فتح حساب مع وسطاء فيتناميين مثل SSI Securities، VNDirect، أو HSC.

الخطوات:

1. إرسال بريد إلكتروني أو الاتصال بالوسيط
2. تجهيز المستندات، مثل جواز السفر، إثبات العنوان
3. قد يتطلب الأمر السفر إلى فيتنام لتوقيع المستندات
4. تحويل الأموال إلى الحساب

المزايا: رسوم أقل، معلومات سوق مباشرة العيوب: يستغرق وقتًا ويكون أكثر تعقيدًا

الخيار 3: الاستثمار عبر صناديق الاستثمار المشتركة

العديد من صناديق الاستثمار في تايلاند لديها سياسات للاستثمار في سوق فيتنام، مثل صندوق Eastspring Vietnam Equity Fund أو Bualuang Vietnam Equity Fund.

المزايا: لا حاجة لتحليل كل سهم، تنويع المخاطر، إدارة محترفة العيوب: رسوم إدارة وتكاليف أخرى

الخيار 4: المنصات الإلكترونية الدولية

منصات مثل Interactive Brokers، Saxo Bank، أو Tiger Brokers تقدم خدمات شراء الأسهم الأجنبية بما في ذلك سوق فيتنام.

المزايا: سهلة الاستخدام، رسوم منخفضة، أدوات تحليل العيوب: قد لا تدعم اللغة التايلاندية دائمًا، تحتاج لدراسة شروط الاستخدام

الخلاصة: مستقبل الاستثمار في سوق فيتنام

سوق فيتنام في مرحلة تحول مهمة مليئة بالفرص. النمو الاقتصادي المتميز، والانتقال إلى سوق ناشئة، والانتعاش بعد التصحيح، كلها تشير إلى فرص إيجابية على المدى الطويل.

الأسهم الثمانية التي تم تحليلها في هذا المقال، VCB، VHM، GAS، VNM، FPT، MSN، VRE، وACV، لديها إمكانات عالية وفقًا لاتجاهات تطور البلاد. كل سهم يقدم نوعًا من الحصانة والخصائص الفريدة.

ومع ذلك، فإن الاستثمار دائمًا ينطوي على مخاطر. يجب على المستثمرين إجراء بحوث دقيقة، والنظر في أهدافهم وتحملهم للمخاطر قبل اتخاذ القرارات. الاستثمار في الأسواق الجديدة يتطلب فهمًا جيدًا واستعدادًا مناسبًا.