مؤشر VIX ينفجر في 2025: كيف تحمي محفظتك في أوقات عدم اليقين؟

مؤشر تقلبات CBOE، المعروف باسم VIX، عاد ليصدر أصواته بقوة في بداية عام 2025. بعد قفزة حادة بنسبة 30% في 27 يناير، متجاوزًا 19 نقطة، عاد المستثمرون ليذكروا لماذا يُطلق عليه “مؤشر الخوف”. لكن وراء هذه التحركات هناك أكثر من مجرد ذعر: هناك فرص.

ماذا يحدث مع VIX في 2025

بدأ العام بسيل من الأخبار التي هزت الأسواق المالية. ثلاثة عوامل رئيسية تفسر السلوك غير المنتظم لـ VIX:

1. سياسات دونالد ترامب
وصول الرئيس الجديد حمل معه مراسيم وتهديدات جمركية تجاه الصين والاتحاد الأوروبي. كل إعلان يحرك الأسواق، مما يثير عدم اليقين حول كيفية استجابة التدفقات التجارية العالمية. يعيد المستثمرون تقييم مواقفهم باستمرار أمام عدم التنبؤ.

2. صدمة DeepSeek
في يناير، أعلنت شركة DeepSeek الصينية عن نموذج لغة مفتوح المصدر بكفاءة حسابية تفوق GPT-4. انهارت سوق التكنولوجيا الأمريكية. ظهرت الشكوك على الفور: هل كانت الشركات التقنية العملاقة مبالغ فيها؟ هل سيفقد قيادتها في الذكاء الاصطناعي ربحيتها؟ أدت هذه الأسئلة إلى مبيعات جماعية، مما زاد من تقلب السوق.

3. عدم اليقين الاقتصادي الكلي
لا تزال التضخم غير مسيطر عليه تمامًا، وتستمر الاحتياطي الفيدرالي في مراقبة ما إذا كان سيقوم بتعديل أسعار الفائدة. كل بيان من الفيدرالي يثير التوتر بين المستثمرين الذين يخشون تشديد السياسة النقدية.

كيف يعمل VIX حقًا ولماذا يهم

يقيس مؤشر VIX التقلب المتوقع لـ S&P 500 خلال 30 يومًا، استنادًا إلى أسعار خيارات الشراء والبيع. هو مؤشر استباقي: يتوقع ما يعتقد السوق أنه سيحدث، وليس ما حدث بالفعل.

العلاقة بين VIX وS&P 500 عكسية. عندما ينخفض السوق، يرتفع VIX. وعندما يسود الهدوء، ينخفض VIX. لذلك، يستخدمه العديد من المستثمرين كنوع من التأمين: إذا انخفضت محافظهم، ترتفع مراكزهم في VIX، مما يعوض الخسائر.

جدول مستويات المخاطر حسب CBOE:

في 2008، خلال الأزمة المالية، اقترب VIX من 89 نقطة. في مارس 2020، مع COVID-19، قفز من 57 إلى 82 نقطة في يوم واحد. تظهر هذه الأرقام مدى حجم الأزمات عند وقوعها.

قفزة يناير: لماذا استقرت بسرعة كبيرة

ما يميز ارتفاع VIX في 27 يناير هو سرعته. ارتفع بنسبة 30% خلال ساعات، ثم هدأ تقريبًا بسرعة. ماذا حدث؟

وفقًا لمحللين من UBS، الإجابة تكمن في العوامل التقنية. أنشأت الصناديق الآلية وأنظمة التداول توازنات إعادة توازن متزامنة عندما أطلقت الإنذارات. أدى ذلك إلى قمة عنيفة في البداية، لكن بعد ذلك دخلت لعبة “الزائد من غاما الطويل”: العديد من المستثمرين الذين يمتلكون خيارات اضطروا إلى إعادة توازن تغطياتهم، مما أدى إلى تأثير الدومينو الذي استقر في النهاية الأسعار.

أي أن آلة التداول التي تضخم الحركات يمكن أن تحتويها أيضًا.

استراتيجيات 2025: هل هي آمنة أم مضاربة؟

يمكن للمستثمرين التعامل مع VIX من خلال زاويتين:

استراتيجية دفاعية: VIX كوسيلة حماية
المستثمرون الحذرون يشترون مشتقات VIX (خيارات، عقود مستقبلية، صناديق ETF) عندما يتوقعون هبوط السوق. إذا انخفض S&P 500، ترتفع مراكزهم في VIX، مما يعوض الخسائر. هو بمثابة وسادة هوائية مالية. خلال الجائحة، أنقذ المستثمرون الذين استخدموا هذه الاستراتيجية محافظهم بشكل فعال.

استراتيجية مضاربة: المراهنة على التقلب
المستثمرون العدوانيون يبحثون عن عدم الاستقرار. يشترون مشتقات VIX عند توقع اضطرابات، مراهنين على انفجار التقلبات. عام 2025، مع ترامب، والرسوم الجمركية، والذكاء الاصطناعي، يوفر إشارات متعددة لهذا النوع من التداول قصير الأمد.

كيف تستثمر في VIX

لا يمكن شراء VIX مباشرة كسهم. الوصول يكون فقط عبر المشتقات:

عقود مستقبلية: اتفاقات تحاكي سعر VIX بدون تسليم فعلي. تُصفى نقدًا.

عقود CFD على VIX: عقود الفرق التي تسمح بالمضاربة على التحركات دون امتلاك المؤشر.

صناديق ETF وETN: صناديق متداولة تتبع أداء VIX، أكثر وصولًا للمستثمرين الصغار.

عندما يكون السياق غير مؤكد ويتوقع تقلبات، يتجه المستثمرون إلى الشراء (طويل). وعندما يكون هناك هدوء وأسعار فائدة منخفضة، يبيعون (قصير)، متوقعين انخفاض VIX.

التحليل الفني لـ VIX لعام 2025

مقاومة رئيسية: بين 20 و22 نقطة. إذا اخترق VIX هذا المستوى بقوة، فسيشير إلى حلقة جديدة من تقلبات قوية.

دعم: حول 15-16 نقطة. يميل السوق إلى العثور على استقرار هنا، مما يشير إلى أن المخاطر أدنى من ذلك.

المتوسطات المتحركة: المتوسط لـ 50 يومًا أعلى من المتوسط لـ 200 يوم، مما يدل على احتمالية ارتفاع قصيرة المدى. كان مؤشر القوة النسبية حول 65 بعد قمم يناير، مقتربًا من التشبع الشرائي.

MACD: في المنطقة الإيجابية لكن مع تقارب الخطوط، محذرًا من تغييرات محتملة في الاتجاه قريبًا.

السيناريوهات المحتملة لبقية العام

سيناريو متفائل: يهدئ ترامب التوترات التجارية، يظل التضخم منخفضًا، يواصل الفيدرالي خفض الفائدة. النتيجة: ينخفض VIX تدريجيًا إلى 12-15 نقطة.

سيناريو محايد: استمرارية التوترات دون تصعيد. يتذبذب VIX بين 16-22 نقطة، دون مفاجآت كبيرة.

سيناريو متشائم: رسوم جمركية كاملة، ارتفاع التضخم، رفع الفيدرالي للفائدة. قد يصل VIX إلى 35-40 نقطة، قريبًا من مستويات 2020.

ما يجب أن تتذكره

VIX هو مرآة للخوف العالمي. على الرغم من حسابه على أساس S&P 500، فإن حركاته تهز الأسواق في أوروبا وآسيا وأمريكا اللاتينية. إذا اهتزت وول ستريت، فكل شيء يهتز.

هو ليس مؤشرًا مثاليًا، لكنه يجمع بين مؤشر الخوف والتحليل الفني ومتابعة الأحداث الاقتصادية الكلية لتحقيق نتائج أفضل من الاعتماد على الحظ.

في 2025، مع كل هذا عدم اليقين، سيظل VIX ذا أهمية. المستثمرون الذين يفهمونه ويستخدمونه بشكل استراتيجي، سواء كحماية أو مضاربة، سيكونون في وضع أفضل.

تذكر: لا تستثمر أكثر مما أنت مستعد لخسارته، خاصة مع المشتقات.