تتقدم كارولينا الجنوبية نحو إضفاء الشرعية على المراهنات الرياضية بينما يظهر قطاع الألعاب الإلكترونية زخمًا متباينًا

اختراق تشريعي في المقامرة الرياضية في ساوث كارولينا

ظهرت تطورات مهمة حيث قدم مشرعو ساوث كارولينا مشروعين قانونيين متنافسين يهدفان إلى توسيع مشهد المقامرة في الولاية. يسعى مشروع القانون 3625، المعنون بـ “قانون المقامرة الرياضية في ساوث كارولينا”، إلى إنشاء لجنة مخصصة للمقامرة الرياضية لتنظيم أنشطة المقامرة الرياضية عبر الولاية. بالتوازي، يتخذ مشروع القانون 3353 نهج تعديل دستوري أوسع، يقترح تقنين المقامرة الرياضية إلى جانب سباقات الخيول بنظام pari-mutuel والألعاب في الكازينوهات. يعتمد نموذج توزيع الإيرادات في المشروع على نهج ميسيسيبي، حيث يتم توجيه العائدات نحو تحسين البنية التحتية بما في ذلك إصلاح الطرق والجسور.

الجلسة التشريعية التي تبدأ في 14 يناير تمثل نقطة حاسمة لكلا المقترحين. بينما تم توجيه مشروع H.3625 إلى لجنة الطرق والوسائل في المجلس، يواجه H.3353 دراسة من لجنة القضاء في المجلس. تاريخياً، حافظت ساوث كارولينا على مقاومة قوية لتوسيع المقامرة، مما يشكل تحدياً كبيراً لمؤيدي أي من المشروعين.

ديناميكيات السوق وأداء المراهنات الرياضية

تكشف مقاييس المراهنة الأخيرة عن اتجاهات مقلقة لصناعة المراهنات الرياضية. خلال أسبوع NFL 15 في منتصف ديسمبر، قدر تقرير ماكواري أن الحصة السوقية الإجمالية كانت فقط 5%، مع حصة NFL الخاصة تصل إلى 2% فقط بينما استحوذت الرياضات الأخرى على 9%. وكان هذا الأسبوع الثالث على التوالي من أداء حصة ضعيف، مما دفع المتنبئين إلى خفض توقعات الربع الرابع إلى 8.6%، أدنى من المعيار المعتاد البالغ 9%.

أظهر سوق نيويورك ضعفاً خاصاً، حيث تباطأ نمو التعاملات الشهرية إلى أرقام فردية عالية مع تنفيذ المشغلين لنفقات ترويجية أكثر تحفظاً. بينما قادت BetMGM وFanatics وESPN Bet معظم النمو، بقيت DraftKings وFlutter Entertainment ثابتة مقارنة بالعام السابق، مع تراجع Caesars وRush Street Interactive.

أظهرت نتائج NFL الأسبوع 15 — التي فاز فيها 13 فريقاً مفضلاً بشكل مباشر، و12 غطت الفروقات، و7 تجاوزت الإجمالي — بشكل عام أنها كانت غير مواتية للمراهنات الرياضية. كانت فوز Travis Hunter بجائزة Heisman أكبر مسؤول عن الالتزامات المتعلقة بجائزة BetMGM.

معاملات صناعية مهمة وت positioning استراتيجي

طورت Penn Entertainment استراتيجيتها متعددة المنصات بإطلاق Hollywood Casino كتطبيق مستقل في بنسلفانيا، يقدم أكثر من 700 عنوان iCasino مدعومين بعروض ترويجية يومية وجوائز تصاعدية. يستفيد التطبيق من تقنية Penn الخاصة ويسهل تكامل الحسابات بسلاسة مع عملاء ESPN Bet الحاليين عبر أنظمة Android وiOS والمنصات المكتبية.

أنهت شركة Gaming and Leisure Properties (GLPI) صفقة استحواذ على عقارات Bally’s في كانساس سيتي وشريفبورت، والتي أُعلنت سابقاً بقيمة $395 مليون. يتضمن عقد الإيجار الرئيسي المتبادل مبلغ إيجار سنوي مبدئي قدره 32.2 مليون دولار، مما يترجم إلى معدل رسملة نقدي مبدئي بنسبة 8.2% مع توقع تغطية إيجار السنة الأولى بمقدار 2.2 ضعف للأصول المجمعة.

وفي الوقت نفسه، اعترفت شركة Entain بأن هيئة AUSTRAC الأسترالية بدأت إجراءات عقابية مدنية في المحكمة الفيدرالية تتعلق بانتهاكات مزعومة لقوانين مكافحة غسل الأموال. نفذت الشركة تحسينات تصحيحية من المتوقع أن تكتمل بحلول يونيو 2025، وتواجه غرامات محتملة كبيرة، رغم أن مدى ذلك لا يزال غير مؤكد في انتظار قرار قضائي.

إعادة تقييم المحللين وتحديثات أهداف الأسهم

جدد بنك دويتشه بنك نماذج قطاع الألعاب الخاصة به مع أهداف سعرية معدلة، مع تحول رئيسي من 2025 إلى 2026 كعام أساس للتقييم. تلقت Wynn Resorts هدفاً متزايداً إلى $128 من $118 (Buy maintained)، بينما انتقلت Las Vegas Sands إلى $66 من $60 (Buy rating). حصلت MGM Resorts وGLPI وBoyd Gaming وGolden Entertainment على تعديلات تصاعدية معتدلة. زاد هدف DraftKings إلى $36 من $33 رغم تصنيف Hold المستمر، بينما تقدمت Caesars إلى $58 من $56 (Buy sustained).

رفعت شركة Argus تصنيف Boyd Gaming إلى شراء مع هدف سعر، مما يشير إلى ثقة محسنة في مسار المشغل. على العكس، خفضت Morgan Stanley تصنيف Melco Resorts إلى وزن متساوٍ من Overweight، مشيرة إلى افتراضات هوامش محافظة وتوقعات نمو إيرادات الألعاب في ماكاو التي تقتصر على أرقام فردية متوسطة لعام 2025.

بدأت Barclays تغطية GLPI بتصنيف وزن متساوٍ مع هدف سعر، معترفة بوضوح مؤشرات تغطية الإيجار للشركة وشراكاتها الاستراتيجية، مع ملاحظة اعتبارات جودة الأصول مقارنة مع نظرائها في القطاع. أطلقت Wells Fargo أيضاً أبحاث Golden Entertainment بتصنيف Overweight مع هدف، ووصفت المشغل بأنه استثمار مباشر مع ميزانية عمومية قوية وإدارة تسعى لخيارات استراتيجية ذات معنى.

المشهد التنافسي وموقع متجر التطبيقات

كشفت تصنيفات تنزيل التطبيقات عن سيطرة FanDuel على 22% من الحصة السوقية، تليها DraftKings بنسبة 17%. ضمن فئة المقامرة الرياضية في متجر التطبيقات، احتلت PrizePicks المركز الأول، مع وجود FanDuel وESPN Media في المراتب الخمسة الأولى. أظهر تركيز المستخدمين النشطين أن ESPN Bet بنسبة 19%، وDraftKings بنسبة 18%، وFanDuel بنسبة 17%.

تمسكت ماكواري بتفضيلها لقطاع الألعاب عبر الإنترنت، مؤكدة أنه يمثل القطاع الوحيد في صناعة الألعاب الذي يحقق نمواً بمعدل مزدوج الأرقام مستقل عن الظروف الاقتصادية الكلية. حدد المحلل DraftKings وFlutter Entertainment على أنهما يوفران تعرضاً أفضل لتوسع السوق الأمريكية المتوقع حتى 2030، مع إمكانية وصول Flutter إلى $90 لكل سهم خلال أربع سنوات بالنظر إلى مسار الصناعة الحالي وتأثير التشريعات المعلقة.