اللعبه التحتية لشركة Applied Digital: لماذا يهم توسيع مراكز البيانات الذكية الاصطناعية

التحول من التعدين إلى الذكاء الاصطناعي

شهدت Applied Digital تحولًا كبيرًا، حيث ابتعدت عن أصولها كمشغل لمراكز البيانات لمعدني العملات الرقمية لتصبح مزودًا متخصصًا للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. يضع هذا التحول الشركة عند تقاطع أحد أكثر مجالات النمو انفجارًا في التكنولوجيا—نشر الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع.

القيود الحقيقية في بناء أنظمة الذكاء الاصطناعي اليوم ليست في توفر المعالجات. بدلاً من ذلك، يتركز الاختناق الحرج على مرافق مراكز البيانات التي يمكنها التعامل مع كثافة طاقة عالية وأنظمة تبريد سائلة متطورة مطلوبة لأعباء العمل الحديثة في الذكاء الاصطناعي. لقد قامت Applied Digital بشكل استراتيجي بتجميع المكونات الأساسية—بما في ذلك الوصول إلى الأراضي، واتفاقيات شراء الطاقة، وخبرة البناء، وعلاقات سلسلة التوريد، والموارد التقنية—لبناء ما يسميه المشاركون في الصناعة “مصانع الذكاء الاصطناعي”.

فرصة $350 مليار

مع تخطيط كبار مزودي السحابة الافتراضية لنشر حوالي $350 مليار في بنية تحتية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي خلال عام 2025 وحده، يبدو أن الطريق لمقدمي السعة المتخصصين واسع. من المتوقع أن تحقق Applied Digital إيرادات مهمة من هذا الموجة، بشرط أن تسير العمليات وفق الجدول الزمني المحدد.

الإيرادات الثابتة: توسعة CoreWeave

حققت Applied Digital مؤخرًا إنجازًا مهمًا عندما قام CoreWeave، أحد مزودي السحابة الافتراضية البارزين، بتنفيذ خيار توسعة في حرم Polaris Forge 1 في داكوتا الشمالية. زاد مزود السحابة التزامه بالإيجار من 250 ميغاواط إلى السعة الكاملة للمرفق البالغة 400 ميغاواط، مما أدى إلى مضاعفة قيمة العقد من $7 مليار إلى $11 مليار على مدى 15 عامًا.

تتوقع الإدارة أن يحقق التزام CoreWeave الكامل بالإيجار في النهاية حوالي $500 مليون دولار من صافي الدخل التشغيلي السنوي لشركة Applied Digital، مما يمثل تدفق إيرادات متكرر كبير.

التزامات أخرى مؤمنة

إلى جانب CoreWeave، حصلت Applied Digital على عقد رئيسي ثاني. التزمت شركة سحابية افتراضية غير مسماة مقرها في الولايات المتحدة بـ $5 مليار دولار من الإيرادات المتعاقد عليها على مدى 15 عامًا مقابل 200 ميغاواط من السعة في حرم Polaris Forge 2، والذي يقع أيضًا في داكوتا الشمالية.

مسار التوسع والجدول الزمني

تخطط الشركة للنمو بشكل يمتد لسنوات قادمة. في Polaris Forge 1، تنوي Applied Digital توسيع السعة لتتجاوز واحد جيجاواط مع دخول بنية التحتية الجديدة للنقل حيز التشغيل بين 2028 و2030. يتم تطوير Polaris Forge 2 بسعة مبدئية تبلغ 300 ميغاواط، مع إمكانية التوسع إلى سعة 1 جيجاواط اعتمادًا على توفر شبكة الطاقة الإضافية.

توفر استراتيجية التوسع المرحلي هذه للشركة عدة سنوات من مسار التطوير وفرص توليد الإيرادات.

اعتبارات المخاطر

يجب على المستثمرين أن يدركوا أن نموذج أعمال Applied Digital يحمل مخاطر ذات مغزى. إن الطبيعة المكلفة لبناء مراكز البيانات، وتركيز الإيرادات بين عقود السحابة الافتراضية الكبيرة، والتحديات التنفيذية المرتبطة بمشاريع البنية التحتية المعقدة كلها تستدعي دراسة متأنية. قد تؤثر اضطرابات سلسلة التوريد، وقيود شبكة الطاقة، والتحولات المحتملة في أولويات استثمار مزودي السحابة على قدرة الشركة على الالتزام بجداول التوسع وأهداف الإيرادات.

التموضع في موجة بنية تحتية الذكاء الاصطناعي

على الرغم من أنه لا يوجد حيازة أسهم واحدة تضمن الأمان المالي مدى الحياة، إلا أن Applied Digital تمثل فرصة مميزة للمشاركة في بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي التي من المحتمل أن تحدد دورة التكنولوجيا القادمة. يجب على المستثمرين على المدى الطويل الذين يتابعون توسع بنية تحتية الذكاء الاصطناعي مراقبة تنفيذ العقود، وجداول نشر السعة، وإشارات الطلب من مزودي السحابة الافتراضية.