#降息预期 降息落地后的链上信号值得关注。美联储的"隐形QE"确实改变了流动性预期——从12月启动的400亿美元国债储备购买计划来看，政策环境正在悄然转向温和。这对加密市场形成了明确的支撑。

لكن هناك تناقض رئيسي يجب الحذر منه: البيانات المتعلقة بالوظائف تظهر ضعفًا (معدل التسريح عند أدنى مستوى منذ 2020، ومعدل التسريح قريب من أعلى مستوى له خلال الثلاث سنوات الماضية)، ومع ذلك، المستهلكون يجنحون نحو الرفع المفرط للديون — ديون بطاقات الائتمان تتجاوز 1.2 تريليون دولار، ومتوسط الفائدة يتجاوز 20%. الأوضاع المالية للأسر أصبحت ضيقة جدًا.

هذا يعني أن دعم خفض الفائدة محدود، بل قد يتضخم بسبب الديون العالية وضعف النمو، مما قد يسبب صدمات في السوق. يُنصح بمراقبة إشارتين رئيسيتين: أولاً، تدفقات الأموال من المؤسسات، لمعرفة ما إذا كانت الجهات الكبيرة تواصل بناء مراكزها في الوقت الحالي؛ ثانيًا، تحركات محافظ الحيتان، لمراقبة ردود أفعالهم الحقيقية تجاه السيولة الحالية. نافذة التوقعات لخفض الفائدة قد لا تكون طويلة، وسيزيد تقلب السوق مع تكرار البيانات الاقتصادية الكلية. الحذر أهم من التفاؤل.