سلطة النقد المصرية أطلقت للتو على خفض سعر الفائدة الخامس هذا العام. ما الذي دفعها لذلك؟ انخفاض مفاجئ في التضخم أخيرًا يمنح صانعي السياسات مساحة للتنفس والتبديل مرة أخرى إلى وضع التيسير.

هذا النوع من التحول في السياسات عبر الأسواق الناشئة مهم أكثر مما تعتقد. عندما تبدأ البنوك المركزية في تخفيف القيود النقدية، فإن ذلك عادةً ما يشير إلى تحول في تدفقات رأس المال—غالبًا ما يدفع المستثمرين نحو أصول ذات عائد أعلى وأكثر خطورة. من الجدير مراقبة كيف يتردد صدى ذلك عبر مزاج السوق الأوسع.