زخم الذكاء الاصطناعي لأوراكل يخلق نقطة دخول جذابة للمستثمرين

الأرقام لا تكذب: مسار النمو المتفجر لأوراكل

أوراكل (NYSE: ORCL) تمر بنقطة تحول مدفوعة بطلب البنية التحتية السحابية للذكاء الاصطناعي. المقياس الأكثر لفتًا للانتباه: ارتفعت الالتزامات الأداء المتبقية للشركة بنسبة 438% مقارنة بنفس الربع من العام الماضي. هذا ليس مجرد ضجيج - إنه يمثل الإيرادات المتعاقد عليها التي ستعترف بها أوراكل على مدار الـ 12 شهرًا القادمة، وارتفع هذا الرقم نفسه بنسبة 40% على أساس سنوي.

ماذا يعني هذا عمليًا؟ إن خط أنابيب الطلبات في أوراكل يمتلئ أسرع مما تستطيع الشركة تنفيذه. وقد أطر الرئيس التنفيذي لاري إليسون ذلك بشكل مثالي خلال الأرباح الأخيرة: “تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي على البيانات العامة هو أكبر وأسرع الأعمال نموًا في التاريخ.” أوراكل ليست مجرد مشاركة في هذا الاتجاه؛ بل إنها في قلبه.

لماذا سوق الأسهم أساء تقدير هذه الفرصة

على الرغم من الأسس الإيجابية، تراجعت أسهم أوراكل بنحو 43% من ذروتها الأخيرة. لقد خلق هذا التراجع وضعًا غير عادي حيث تتداول شركة مع نمو إيرادات متوقع بنسبة 31% سنويًا حتى السنة المالية 2030 عند 28 مرة من الأرباح المستقبلية.

للسياق، فإن هذه التقييمات رخيصة بشكل ملحوظ لشركة تنمو في نطاق مزدوج الرقم العالي. تمتلك أوراكل مزايا تنافسية موثقة جيدًا: الريادة في تكنولوجيا قواعد البيانات، وعلاقات عميقة مع العملاء في المؤسسات، والآن - بشكل حاسم - البنية التحتية لدعم أحمال العمل الخاصة بالذكاء الاصطناعي في المؤسسات. اعترف المنافسون بهيمنة أوراكل؛ حيث تقوم الشركات بنقل أحمال العمل إلى منصة سحابية لأوراكل بشكل خاص بسبب قدرات الذكاء الاصطناعي.

تبسيط حالة الاستثمار إلى سؤال واحد

عندما تحقق شركة 15.9 مليار دولار من الالتزامات المتبقية للأداء ( ارتفاعًا من 3.6 مليار دولار في العام السابق) بينما تتداول 43% دون أعلى مستوياتها الأخيرة، يواجه المستثمرون خيارًا. إما أن السوق ترى شيئًا مكسورًا بشكل أساسي في نموذج أعمال Oracle - وهو ما لا تدعمه الأرباح الأخيرة - أو أن التقييمات قد انفصلت مؤقتًا عن الاقتصاديات الأساسية.

تشير السوابق التاريخية إلى ضرورة الحذر من الرهان ضد أوراكل في بنية الذكاء الاصطناعي. لقد نجحت الشركة في التنقل عبر عدة انتقالات تكنولوجية. يبدو أن هذا الانتقال ليس مختلفًا، باستثناء أن أوراكل تدخل بموقع سوقي أقوى من ذي قبل.

يتوقع المحللون أن يؤدي تسارع الإيرادات إلى نمو استثنائي في الأرباح لكل سهم، وهو المحرك الفعلي لأداء الأسهم على المدى الطويل. عند الأسعار الحالية، تقدم أوراكل كل من النمو وما يبدو أنه هامش أمان.