تم تجاوز معلم السوق: مؤشر S&P 500 يكسر سلسلة قياسية لمدة 19 عامًا - ماذا يأتي بعد ذلك؟

الرقم القياسي الذي تم كسره للتو

حقق S&P 500 مؤخرًا شيئًا رائعًا ثم فقده فجأة. لمدة 138 يوم تداول متتالي، حافظ المؤشر على موقع فوق متوسطه المتحرك على مدى 50 يومًا - وهي سلسلة لم تُشاهد منذ فترة 2006-2007، عندما استمرت 149 يومًا. يمثل هذا الانهيار في 17 نوفمبر لحظة تاريخية مهمة، مما يثير تساؤلات حول ما تشير إليه للمشاركين في السوق.

كان مؤشر ناسداك المركب مثيرًا للإعجاب بنفس القدر خلال نفس الفترة، حيث سجل أطول سلسلة من هذا النوع منذ أكتوبر 1995 عندما استمرت لمدة 187 يوم تداول. أظهرت كلا المؤشرين الرئيسيين اتساقًا غير عادي في ميلهما الصعودي، مما خلق نوعًا من ظروف السوق السلسة التي تبدو شبه مستحيلة في بيئة اليوم المتقلبة.

علم أصفر، وليس إنذار أحمر

يمكن أن يشعر كسر المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا بأنه مقلق، لكن السياق مهم للغاية. في أواخر نوفمبر، كان مؤشر S&P 500 لا يزال يتداول تقريبًا بنسبة 8% فوق متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم عند 6,166.05، والذي يُعتبر عمومًا المستوى الفني الأكثر أهمية. بالإضافة إلى ذلك، ظل حوالي 54% من أسهم مكونات المؤشر فوق متوسطاتها المتحركة الخاصة بها لمدة 200 يوم، مما يشير إلى قوة أساسية تحت الضعف الظاهر.

تاريخياً، كان لمؤشر S&P 500 عادةً عوائد إيجابية سواء بعد ثلاثة أو ستة أشهر من حدوث انقطاعات مماثلة في سلسلة نتائجه. هذه ليست إنذارات حمراء تلقائية—إنها ببساطة نقاط تحول تستحق المراقبة.

عندما قدمت التاريخ تحذيرات حقيقية

ومع ذلك، كانت هناك لحظات عندما كانت هذه الانقطاعات التقنية ذات أهمية حقيقية. في عام 2007، عندما انخفض مؤشر S&P 500 في البداية دون متوسطه المتحرك ل50 يوماً، تعافى المؤشر وانتهى العام بزيادة قدرها 5.5% مع احتساب الأرباح. ومع ذلك، سيشكل أكتوبر 2007 بداية شيء أكثر جدية: سوق دببة مسحت أكثر من نصف قيمة السوق على مدار الثمانية عشر شهراً التالية.

وبالمثل، عندما حدث هذا النمط في عام 1961، جاء العام التالي مع انهيار مفاجئ وظروف سوق دب. لا تزال هذه هي المثالين الأكثر وضوحًا حيث جاء انتهاء السلسلة قبل تدهور كبير في السوق.

ما الذي يهم حقًا الآن

توجد الثغرة الحقيقية في مكان آخر. مع سيطرة نفيديا وأبل ومايكروسوفت على تأثير كبير داخل المؤشرات الرئيسية بسبب حجمها ووزنها، فإن أي تعثر كبير في هذه الأسماء التقنية الضخمة يمكن أن يؤدي إلى ضعف أوسع. هذه المخاطر الناتجة عن التركيز ذات صلة خاصة نظرًا لموقع نفيديا المهيمن في بنية الذكاء الاصطناعي - حيث تعتبر وحدات معالجة الرسوم (GPUs) الخاصة بها هي التي تدفع عملية بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي على مستوى العالم.

تستحق بعض علامات التحذير الانتباه: ترتيبات التمويل الدائري حيث تستثمر Nvidia في شركات مثل OpenAI وAnthropic، التي تقوم بعد ذلك بنشر رأس المال لشراء منتجات Nvidia، تشير إلى أن دورة إنفاق الذكاء الاصطناعي تستدعي فحصًا أكثر دقة. إذا تراجع زخم الإنفاق هذا، تصبح تصحيح السوق المعنوي أكثر احتمالًا.

دليل المستثمر

القرارات التي driven by panic نادراً ما تفيد المستثمرين بشكل جيد. توقيت السوق يؤدي باستمرار إلى أداء أقل من استراتيجيات الشراء والاحتفاظ، وتظهر الأبحاث من J.P. Morgan أن تفويت أفضل 10 أيام تداول فقط على مدى فترة 20 عاماً يمكن أن يقلل العوائد تقريباً إلى النصف.

بدلاً من توقيت تحركات السوق، يستفيد المستثمرون المنتظمون من تسعير التكلفة بالدولار المنضبط. توفر صناديق المؤشرات ETFs التي تتعقب التعرض العام للسوق—مثل تلك التي تركز على S&P 500 أو ناسداك-100—وسائل بسيطة لهذا النهج. بينما تعتبر تصحيحات السوق أمرًا لا مفر منه، فإنها تمثل في النهاية فرصًا للحصول على الأصول بأسعار أقل قبل أن يبدأ دورة السوق الصاعدة التالية.

من المهم الاعتراف بالانكسار الفني الحالي، لكن رد الفعل المبالغ فيه عليه لا يزال خطأً أكثر خطورة من البقاء في وضعك على المدى الطويل.