ثلاثة لاعبين أمريكيين في معدات الاتصالات اللاسلكية مركزون للاستفادة من طفرة البنية التحتية لـ 5G والسحابة والألياف

يشهد قطاع المعدات اللاسلكية رياحًا مؤيدة غير مسبوقة نتيجة تسارع نشر 5G، وهجرة السحابة، وتكثيف شبكة الألياف. Motorola Solutions (MSI)، Ubiquiti (UI)، و InterDigital (IDCC) تبرز كمستفيدين رئيسيين من هذا التحول الهيكلي، على الرغم من أن ضغوط الهامش على المدى القريب الناتجة عن تكاليف المواد الخام، واضطرابات سلسلة التوريد، وتحديات المخزون لا تزال تمثل رياحًا معاكسة.

الأسهم الثلاثة التي يجب مراقبتها

موتورولا سولوشنز (MSI): الشركة المصنعة للاتصالات التي تتخذ من شيكاغو مقراً لها تحافظ على موقعها المهيمن في التنقل المؤسسي الحرج، والمراقبة بالفيديو، واتصالات السلامة العامة. من الواضح أن هناك زخماً حديثاً في هذه الأسواق - حيث تم رفع تقدير إجماع زاك الحالي وأرباح السنة المالية المقبلة بنسبة 4.3% و3% على التوالي منذ أكتوبر 2024. يتم التداول تحت تصنيف زاك #2 (شراء)، تتوقع MSI نمو أرباح طويل الأجل بنسبة 9.1%، مما يعكس الطلب المستقر من قاعدة عملائها المتخصصة.

Ubiquiti (UI): يقع مقر شركة Ubiquiti في نيويورك، حيث تقوم بتصنيع حلول بنية تحتية للشبكات شاملة تستهدف الأسواق المتقدمة والناشئة على حد سواء. يتيح تصميم المنصة الخاصة بالشركة دورات إنتاج سريعة ونشر فعال من حيث التكلفة. ارتفع سهم UI بنسبة 202% على مدار العام الماضي، مع تعديل تقديرات الإجماع بشكل كبير إلى الأعلى - 60.2% للأرباح المالية الحالية و54.2% للعام المالي المقبل. هذا التصنيف Zacks رقم 1 (شراء قوي) يعكس ثقة السوق في قدرته على الاستحواذ على بناء الاتصال في المناطق النامية وتوسيع النطاق الترددي في الأسواق الناضجة.

InterDigital (IDCC): لقد حقق مبتكر التكنولوجيا اللاسلكية ومقره ويلمنجتون عوائد استثنائية، حيث زادت بنسبة 132.5% سنويًا. أفادت IDCC بمتوسط مفاجأة للأرباح في الأرباع الأربعة الماضية بنسبة 54.3%، بينما تم تعديل تقديرات السنة المالية الحالية والتالية بنسبة 178.1% و66.2% على التوالي منذ أكتوبر 2024. تضع محفظة الشركة المتنوعة من التكنولوجيا—والتي تشمل حلول الهاتف المحمول المتقدمة، وأجهزة الاستشعار، وتكنولوجيا واجهة المستخدم، والفيديو—في موقع جيد لتحقيق الربح من أسواق إنترنت الأشياء الضخمة و5G. تصنيف زاك #1 (شراء قوي) مع توقعات نمو الأرباح طويلة الأجل بنسبة 15%.

الرياح المواتية في الصناعة: لماذا يتفوق قطاع معدات الاتصالات اللاسلكية

تحول بنية 5G التحتية والسحابية: تقوم شركات الاتصالات بنشر شبكات 5G بسرعة بينما تنتقل في الوقت نفسه بالأحمال إلى البنية التحتية السحابية. يتم توسيع شبكات الألياف الضوئية لدعم كل من الاتصال اللاسلكي والمقيد. يخلق هذا الانتقال المزدوج فرصًا كبيرة للإيرادات لمصنعي المعدات الذين يقدمون البنية التحتية الأساسية - من معدات الشبكة للوصول اللاسلكي إلى حلول الحوسبة الطرفية.

أداء السوق: لقد تفوقت صناعة معدات الاتصالات اللاسلكية في زاك بشكل كبير على الأسهم الأمريكية الأوسع. على مدار العام الماضي، ارتفع القطاع بنسبة 44.2٪ مقارنة بارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 15.9٪ وارتفاع القطاع الأوسع للكمبيوتر والتكنولوجيا بنسبة 26.6٪. تحتل الصناعة حالياً المرتبة #20 من بين أكثر من 250 صناعة تتبعها زاك، مما يضعها في أعلى 8%—وهي مكانة مرتبطة تاريخياً بأداء أرباح مستقبلية متفوق.

فحص واقع التقييم: تتداول الصناعة عند 37.1X من مضاعف EV/EBITDA للأشهر الإثني عشر الماضية، وهو أعلى بكثير من 18.41X لمؤشر S&P 500 ومن مضاعف 19.32X لقطاع التكنولوجيا. تعكس هذه العلاوة اقتناع السوق بالنمو المستدام، على الرغم من أن تاريخ السنوات الخمس يظهر أن الصناعة قد تقلبت بين 6.47X و 37.1X، مع متوسط قدره 14.62X. التقييمات الحالية تتضمن توقعات نمو عدوانية.

محركات النمو الرئيسية والعوائق

التقارب الشبكي: يقوم المشغلون بدمج الصوت والفيديو والبيانات على هياكل شبكية موحدة. يتطلب ذلك استثمارات رأسمالية كبيرة في البنية التحتية المتقاربة، مما يخلق تدفقات إيرادات متعددة السنوات لموردي المعدات اللاسلكية. يمكن أن يساعد هذا التحول في توسيع التغطية الريفية وتحسين التكاليف لمزودي الخدمة.

انتشار إنترنت الأشياء: من المتوقع أن تؤدي اتصالات إنترنت الأشياء المدعومة بتقنية 5G إلى خلق طلب كبير على الأجهزة والبنية التحتية. هذا يوسع الأسواق القابلة للت-address إلى ما وراء معدات الاتصالات التقليدية إلى التنقل المؤسسي، والأتمتة الصناعية، والأجهزة المتصلة.

ضغوط الهامش التي يجب مراقبتها: على الرغم من آفاق النمو، لا تزال هناك تحديات في الربحية. تظل تكاليف منتجات الجيل الخامس من الجيل الأول مرتفعة، التوترات الجيوسياسية (صراع روسيا-أوكرانيا، التطورات في الشرق الأوسط ) تعطل سلاسل الإمداد، ولا تزال عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية تزيد من أسعار المكونات. تؤدي فترات الانتظار الطويلة للمواد الأساسية إلى تأخير نشر الشبكات العريضة الجديدة وزيادة تكاليف الإنتاج. بالإضافة إلى ذلك، تعكس مستويات مخزون العملاء المرتفعة التردد الماكرو اقتصادي، مما قد يقيد تدفق الطلب على المدى القصير.

الخلاصة

تستفيد صناعة معدات الاتصالات اللاسلكية في الولايات المتحدة من موجة هيكلية مدفوعة باستثمارات الجيل الخامس، والهجرة إلى السحابة، وكثافة الألياف. من بين ثلاثة لاعبين بارزين، تقدم موتورولا سوليوشنز نموًا مستقرًا مع تركيز على الشركات، بينما تستحوذ يوبكويتي على بناء الاتصال في الأسواق الناشئة مع زخم متفجر مؤخرًا، وتحقق إنتر ديجيتال إيرادات من ترخيص تكنولوجيا الاتصالات اللاسلكية المتقدمة على نطاق واسع. تبرر الرياح الأساسية القوية التقييمات المرتفعة، على الرغم من أنه يجب على المستثمرين مراقبة تطبيع سلسلة التوريد وتقليل مخزون العملاء قبل توقع تسليم الأرباح بشكل أسرع.