لماذا يواصل أعلى كسب في أمريكا خسارة المال في الأسواق: تحقق واقعي مدفوع بالبيانات

المفارقة التي لا يتحدث عنها أحد

إليك حقيقة غير بديهية تهز الحكمة التقليدية: تحقيق ستة أو سبعة أرقام لا يعني تلقائيًا النجاح في الاستثمار. في الواقع، تشير الأبحاث إلى أن العكس يحدث في سوق الولايات المتحدة. بينما قدم مؤشر S&P 500 عوائد سنوية تبلغ حوالي 10% على مدى ثلاثة عقود، تمكن المستثمر الأمريكي العادي بالكاد من تحقيق 5.5%—فجوة تصبح أكثر دراماتيكية عندما تنظر إلى أصحاب الدخل المرتفع وحدهم.

أظهرت دراسة من DALBAR شيئًا مذهلاً: أن الذين يكسبون دخلًا كبيرًا في الواقع أدوا أداءً أسوأ من متوسط السوق بنسبة 6%. فما الذي يحدث؟ لماذا ينتهي الأمر بالأشخاص الذين لديهم إمكانية الوصول إلى موارد أفضل، ومستشارين ماليين متميزين، وأدوات متقدمة إلى نتائج أسوأ؟

عندما تصبح الذكاء عبئًا

النجاح في الأعمال يتطلب غالبًا حل مشاكل معقدة. الأطباء والمحامون والمهندسون والمديرون التنفيذيون معتادون على التنقل في أنظمة معقدة واتخاذ قرارات متطورة. للأسف، هذه الخبرة نادرًا ما تنتقل إلى إدارة المحافظ.

يميل المستثمرون الحاصلون على درجات متقدمة - مثل MBA، والدكتوراه، والشهادات الطبية - إلى بناء محافظ معقدة بشكل غير ضروري. تظهر الأبحاث من CNBC نمطًا لافتًا: "المستثمرون “الميتون” ( أولئك الذين يمارسون استراتيجيات الشراء والاحتفاظ الصارمة ) يتفوقون باستمرار على المتداولين النشطين. كلما زاد شريحة دخلك، زادت احتمالية تعديلك لممتلكاتك.

هذا التعديل المستمر يخلق احتكاكًا. كل صفقة تولد ضرائب، ورسوم، وفرصًا لاتخاذ قرارات عاطفية. في غضون ذلك، يشاهد المستثمر الذي اشترى ببساطة واحتفظ بثروته تتزايد.

فخ المستشار وتآكل الرسوم

يأتي الراتب الذي كسبته بجد مع مزايا: أنت تفوض ضرائبك إلى محاسب قانوني، وصيانة سيارتك إلى ميكانيكي، وتنظيم الحدائق إلى محترفين. لذلك، من الطبيعي أن يقوم الأمريكيون الأثرياء بتوظيف مستشارين ماليين لإدارة أموالهم.

لكن هنا تصبح الأمور مكلفة - ليس فقط من حيث الدولار، ولكن من حيث الأداء. وفقًا لأبحاث S&P لعام 2024 التي استشهدت بها أكاديمية أبولو، فإن حوالي 90% من مديري صناديق الأسهم العامة النشطة يفشلون في التفوق على مؤشرهم القياسي على مدى فترة 10 سنوات. أما مديري الدخل الثابت فيؤدون بشكل أفضل قليلاً لكنهم لا يزالون أقل أداءًا: حوالي 81% منهم لا يحققون عوائد مؤشراتهم.

ما تدفعه حقًا هو ضعف الأداء المتنكر كخبرة.

فخ نفسي: شبكة الأمان تتحول إلى تهور

يخلق الدخل الأعلى وسادة مالية لا يمكن للذين يكسبون دخلًا منخفضًا الوصول إليها ببساطة. هذه الوسادة مفيدة موضوعيًا - حتى لا تكون كذلك. عندما تعرف أن راتبك القادم يمكن أن يمتص خسارة، تبدو المخاطر أقل. تشعر أن الأخطاء الاستثمارية قابلة للتسامح.

يصف تاي كيم، المربي المالي ومؤسس سلسلة “السلحفاة المالية”، هذه الديناميكية بشكل مثالي: “يمكن أن يخلق هذا الوسادة عقلية كازينو. أنت لا تأخذ خسائرك على محمل الجد لأن شيك راتبك التالي يمحوها.” النتيجة؟ تصبح قابلية المخاطرة تهورًا في المخاطرة.

تحيز النشاط: الخلط بين الحركة والتقدم

في المهن المت demanding، ترتبط الإنتاجية ارتباطًا مباشرًا بالعمل. إغلاق الصفقات، إدارة الفرق، حل المشكلات بشكل أسرع - هذه الأنشطة تحدد النجاح. يطور الناجحون معادلة شبه انعكاسية: المزيد من النشاط يساوي المزيد من النتائج.

الاستثمار يعمل تحت فيزياء مختلفة تماماً.

تظهر الأبحاث حول سلوك المستثمرين أن المستثمرين المنضبطين الذين يديرون عواطفهم والذين يلتزمون بالاستراتيجيات طويلة الأجل يتفوقون على أولئك الذين يعدلون مراكزهم باستمرار. ومع ذلك، يكافح الأثرياء مع عدم النشاط. يتداولون بشكل مفرط، ويقومون بإعادة التوازن بشكل مبالغ فيه، ويلاحقون الفرص التي لا توجد.

كما قال عالم الاقتصاد الحائز على جائزة نوبل بول صامويلسون: “يجب أن تكون الاستثمار أكثر شبيهاً بمشاهدة الطلاء يجف أو مشاهدة العشب ينمو. إذا كنت تريد الإثارة، خذ أموالك إلى لاس فيغاس.” الرسالة واضحة - الإثارة والعوائد مرتبطة بشكل عكسي.

الخوف من الفقدان والاتجاهات الساخنة

تشهد العملات المشفرة ارتفاعات. تنفجر شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة (SPACs) على الساحة. تلتقط الأسهم الميم العناوين. تعزز وسائل التواصل الاجتماعي قصص العوائد العشرية والثروة بين عشية وضحاها. بالنسبة للأشخاص المعتادين على الوصول المميز إلى المعلومات والفرص، فإن الشعور بالفقدان يبدو غير مقبول.

لكن المقارنة الاجتماعية—خاصة بين أصحاب الدخل العالي في الدوائر التنافسية—تدفع إلى اتخاذ المخاطر التي تدمر الثروة. هذه “الفرص” نادراً ما تكون لها قيمة حقيقية وراءها. إنها مدفوعة بالخوف من الفقدان (FOMO)، وليس التحليل الأساسي.

الطريق إلى الأمام

تحقيق دخل كبير هو حقًا إنجاز. إنه يوفر خيارات وأمانًا لا يختبره معظم الناس. لكن خلق الثروة يتطلب مجموعة مهارات ثانية تمامًا: القدرة على البقاء مملًا وصبورًا ومنضبطًا بينما تكون محاطًا بالضجيج و"الفرص."

سوف يكافئ السوق الأمريكي أولئك الذين يعاملون الاستثمار أقل مثل لعبة مهارة وأكثر مثل الوقت ونمو المركب الذي يعمل لصالحهم.