أسهم توزيعات أرباح عالية العائد في مؤشر S&P 500: نظرة أقرب على ثلاثة متنافسين

نظرة عامة - لماذا يهم الوقت الآن للمستثمرين في توزيعات الأرباح

غالبًا ما تعيد عدم اليقين في السوق توجيه انتباه المستثمرين نحو الأوراق المالية التي تدفع توزيعات أرباح. مع الرياح المعاكسة الاقتصادية - تباطؤ سوق العمل، وتدهور ثقة المستهلك، وركود قطاع الإسكان - يستكشف الكثيرون ما إذا كانت الأسهم ذات العائد المرتفع تقدم ملاذًا آمنًا. لقد شهد مؤشر S&P 500 مؤخرًا تقلبات ملحوظة، مما دفع المستثمرين لإعادة التفكير في استراتيجيات المحفظة. تاريخيًا، توفر الأسهم التي تدفع توزيعات أرباح عوائد أكثر استقرارًا خلال التراجعات مقارنة بنظيراتها التي لا تدفع توزيعات أرباح، على الرغم من أنها عادةً ما تقدم إمكانات نمو أقل.

أعلى ثلاثة عوائد من توزيعات الأرباح: ما تحتاج لمعرفته

من بين مكونات S&P 500، تبرز ثلاثة أسهم حاليًا لعوائد توزيعات أرباحها الاستثنائية. ومع ذلك، فإن العوائد العالية غالبًا ما تشير إلى تحديات أعمال أساسية. إليك ما يميز هذه الثلاثة في توزيعات الأرباح.

1. ليونديلباسل: عائد بنسبة 12.2% يأتي مع رياح معاكسة شديدة

LyondellBasell (NYSE: LYB)، هي شركة تصنيع كيميائيات عالمية، تتصدر القائمة بعائد توزيعات أرباح يبلغ 12.2% - على الرغم من أنه ينبغي على المستثمرين أن يفهموا السبب. لقد انخفض سعر سهم الشركة بنسبة 40% منذ بداية العام، مما يجعل العائد جذابًا بشكل مصطنع بدلاً من أن يعكس زيادة في توزيعات الأرباح. لقد تعرض القطاع الكيميائي للضغط من عدة عوامل: ارتفاع تكاليف الإنتاج، ضعف الطلب على البولي بروبيلين، زيادة حدة المنافسة العالمية، وفائض الطاقة الإنتاجية عبر الأسواق الدولية.

على الرغم من هذه التحديات، حققت الشركة نتائج أفضل من التقديرات في الربع الثالث. ومع ذلك، لا تزال مسيرة الأداء مقلقة. انخفضت الإيرادات بنسبة 10٪ إلى 7.72 مليار دولار، بينما تراجعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين بشكل حاد إلى $835 مليون (معدلة) من 1.17 مليار دولار في الربع نفسه من العام السابق. كانت توجيهات الإدارة للربع الرابع غير ملهمة بالمثل، مما أثار الشكوك حول استدامة العمليات الحالية.

الأخبار الإيجابية: تحافظ LyondellBasell على احتياطيات نقدية كافية لمواصلة تمويل توزيعات الأرباح. تعتمد الشركة على إعادة توازن تدريجي لقدرة الإنتاج الكيميائي العالمية لتحسين الظروف. ومع ذلك، تظل هذه حالة مقلقة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل. على الرغم من أن العائد البالغ 12% يبدو آمناً على المدى القصير، فإن التراجع المطول في القطاع قد يضطر إلى تخفيض توزيعات الأرباح.

2. شركة الإسكندرية لأسهم العقارات: صراعات REIT وسط رياح هيكلية معاكسة

تُعرف صناديق الاستثمار العقاري (REITs) تقليديًا بأنها قوى توزيع الأرباح، مما يجعل Alexandria Real Estate Equities [(NYSE: ARE)]( مرشحًا طبيعيًا. الشركة متخصصة في العقارات المتعلقة بالعلوم الحياتية، وتطوير مجمعات البحث في جميع أنحاء البلاد. ومع ذلك، فقد واجه صندوق الاستثمار العقاري صعوبات كبيرة هذا العام.

سهم الإسكندرية انخفض بنسبة 48% منذ بداية العام حيث تواجه الشركة عقبات متزايدة. لم تتمكن الشركة من الوفاء بالتوجيهات، وأصدرت توقعات أولية ضعيفة لعام 2026، وتعرضت لخفض في قيمة الأصول، وتتعامل مع سوق ممتلئ عن آخره في مجال العقارات العلمية الحيوية. الأمر الأكثر قلقًا: انخفاض معدلات الإشغال تشير إلى ضعف الطلب على منتجها الأساسي.

تروي البيانات المالية قصة غير مواتية. انخفضت الإيرادات في الربع الثالث بنسبة 1.5% إلى 751.9 مليون دولار، بينما تراجعت الأموال المعدلة من العمليات )FFO(—المقياس الحيوي لتقييم صناديق الاستثمار العقاري—من 2.37 دولار إلى 2.22 دولار للسهم. لقد سعى مجلس إدارة الإسكندرية تاريخياً إلى زيادة توزيعات الأرباح بشكل مستمر، لكن الإدارة قد أشارت إلى توقف. في الواقع، أشارت الشركة إلى أنها ستقوم “بتقييم” استراتيجية توزيعات الأرباح لعام 2026 بعناية، وهي عبارة تجميلية تشير إلى أنه قد تكون هناك تخفيضات في المستقبل.

نظرًا للضعف الهيكلي في قطاع العقارات المتعلقة بالعلوم الحياتية، يبدو أن عقارات الإسكندرية من الأفضل تجنبها بدلاً من الاستحواذ عليها في البيئة الحالية.

3. كوناجرا براندز: توزيع أرباح مستقر، ولكن عقد من خيبة الأمل

كوناجرا براندز [)NYSE: CAG(])/market-activity/stocks/cag(، تكتل المواد الغذائية المعبأة خلف دانكن هاينز، وسليم جيم، وريدّي وايب، يكمل هذه الثلاثية بعائد قدره 7.9%. انخفض سهم الشركة بنسبة 36% هذا العام بينما تكافح الشركة مع تآكل المبيعات، وضغط الهوامش، والضغوط التضخمية.

عكست الأرباح الأخيرة هذه التحديات. تراجعت المبيعات العضوية بنسبة 0.6%، بينما تقلصت هوامش التشغيل المعدلة بمقدار 244 نقطة أساس إلى 11.8%. النتيجة: تراجعت الأرباح المعدلة للسهم بنسبة 26.4% إلى 0.39 دولار. مع النظر إلى المستقبل، تتوقع كوناجرا أن تكون الأرباح المعدلة للسهم في حدود 1.70-1.85 دولار للسنة المالية 2026، مما يشير إلى أن توزيعات الأرباح السنوية الحالية البالغة 1.40 دولار تبدو مستدامة وتحقق العائد المعلن الذي يقارب 8%.

التحذير: لقد خيبت الأداء التشغيلي لشركة كوناجرا آمال المستثمرين لأكثر من عقد من الزمان. بينما يبدو أن توزيعات الأرباح آمنة والعائد جذاب، فإن الزخم العام للأعمال لا يزال ضعيفًا. يجب على المستثمرين إدارة توقعاتهم بشأن العوائد الإجمالية ورؤية هذا بشكل أساسي كخيار دخل بدلاً من فرصة نمو.

الأفكار النهائية: العائد مقابل المخاطر

غالبًا ما تظهر عوائد توزيعات الأرباح العالية عندما تنخفض أسعار الأسهم بشكل حاد - وهو علامة على الضيق بدلاً من الفرصة. بينما تقدم LyondellBasell وAlexandria Real Estate وConAgra عوائد جذابة، تواجه كل منها تحديات تجارية كبيرة. تأتي العائدات بنسبة 12% من LyondellBasell و10% من Alexandria مع مخاطر استدامة كبيرة. تبدو عائدات ConAgra البالغة 8% أكثر أمانًا ولكنها تعكس عملًا ناضجًا يعاني.

يجب على المستثمرين الذين يسعون إلى الدخل أن يوازنوا بين استقرار توزيعات الأرباح والمخاطر التي تطرأ نتيجة تدهور الأسس. إن عائد 12% يصبح بلا قيمة إذا تبع ذلك تخفيض في توزيعات الأرباح. كما هو الحال دائمًا، تظل التنويع والتحليل الدقيق لكل شركة ضروريين قبل تخصيص رأس المال.