أكثر من 84% من العملات البديلة الجديدة تتداول تحت قيمة يوم الإطلاق

سوق altcoin في عام 2025 يشهد حالة مقلقة: معظم العملات الجديدة التي تم إصدارها تتراجع بشكل حاد في قيمتها بعد فترة قصيرة من القائمة. وفقًا للبيانات التي نشرها آش - محلل في Memento Research، فإن عمليات إصدار العملة (Token Generation Event – TGE) هذا العام أصبحت “حمام دم” حقيقي للمستثمرين. أكثر من 84% من عملات الـ Altcoin الجديدة تتداول تحت قيمة يوم الإطلاق في المجموع، هناك 118 مشروع عملة تم تتبعها منذ بداية عام 2025 حتى الآن، حيث يتداول 84.7% منها مع FDV ( التقييم المخفف بالكامل – تقييم التخفيف الكامل ) أقل من وقت TGE. وهذا يعني أنه من كل 5 عملات يتم إطلاقها، هناك ما يقرب من 4 عملات تعمل بشكل غير فعال بعد إدراجها. من الملحوظ أكثر أن إصدار العملة الوسيط في مجموعة البحث قد: هبوط 71% FDVهبوط 67% رأس المال السوقي منذ لحظة الإصدار. فقط حوالي 15% من عدد العملات يمكن أن تحافظ على مستوى سعر أعلى من سعر TGE - وهو رقم متواضع للغاية. هروب مجموعة من مشاريع “القنبلة” بأكثر من 90% من قيمتها تظهر البيانات أيضًا مستوى هبوط شديد للعديد من المشاريع التي كانت متوقعة جدًا: سنديكيت (SYND): FDV الأولي قريب من 940 مليون دولار، والآن لا يتجاوز حوالي 59.8 مليون دولار، مما يعادل انخفاضًا قدره -93.6%. Animecoin (ANIME) و Berachain (BERA) – مشروعان تم الترويج لهما بشكل كبير عند الإطلاق – سجلا أيضًا انخفاضًا في FDV يقارب -93%. مشاريع أخرى مثل Bio Protocol و Xterio و Lit Protocol و Yala و Towns شهدت أيضًا انخفاضًا في FDV بنسبة تتراوح بين -91% إلى -93%. حتى تلك العملات التي تتمتع بسيولة وحجم تداول نسبي جيد مثل SuperVerse و Sahara AI و Holoworld و OG و Newton Protocol لم تسلم من الاتجاه العام، حيث انخفضت FDV بنسبة تتراوح بين -80% إلى -85%. FDV عالي عند الإطلاق - سيف ذو حدين نقطة مشتركة يمكن ملاحظتها بسهولة هي أن المشاريع التي تم إطلاقها بقيمة FDV مرتفعة للغاية، حتى تقترب أو تتجاوز علامة 1 مليار دولار، تعاني من تصحيحات قوية للغاية. السبب الرئيسي يعود إلى: السيولة غير كافية لامتصاص العرض ضعف الطلب في السوق بعد فترة FOMO الأولية ضغط إصدار العملة في المستقبل عندما تنسحب الأموال المضاربة، يتم سحب مستويات التقييم “الخيالية” بسرعة إلى الواقع بواسطة السوق، مما يتسبب في انهيار سعر العملة. مشكلة الهيكل في تصميم TOKENomics وفقًا لبحث ميمنتو، فإن هذه الحالة من الانهيار الواسع ليست مجرد مشكلة دورة سوق، بل تعكس أيضًا قضايا هيكلية، بما في ذلك: تصميم اقتصاديات العملة غير مستدام خطة توزيع وإطلاق العرض غير معقولة توقيت الإطلاق غير مناسب لتحمل السوق توقعات العائدات القصيرة المدى مرتفعة للغاية، بينما الطلب الفعلي في السوق الثانوية ضعيف نتيجة لذلك، تراجع اهتمام المستثمرين بسرعة بعد TGE، مما أدى إلى ضغط بيع متزايد. الاستنتاج: يجب على المستثمرين أن يكونوا أكثر حذرًا مع altcoin الجديدة تُظهر الصورة العامة لعملات altcoin التي تم إطلاقها في عام 2025 حقيقة واضحة: ليست كل عملة جديدة هي فرصة. في ظل أن معظم المشاريع تخسر من 70% إلى أكثر من 90% من قيمتها بعد إدراجها في السوق، فإن التوجه نحو TGE أو IDO أو الضجة الإعلامية ينطوي على مخاطر كبيرة. بالنسبة للمستثمر، تتطلب المرحلة الحالية: تقييم FDV، اقتصاديات العملة، وجدول الفتح. تجنب عقلية FOMO مع المشاريع التي تم تقديرها بشكل مبالغ فيه. إعطاء الأولوية لإدارة المخاطر بدلاً من توقع “x10 – x20” قصير المدى. سوق altcoin لا يزال لديه فرصة، لكن من الواضح أنه لم يعد سهلاً كما في الدورات السابقة.