شنغهاي: التحديث الذي يفتح قوة المتكدسين من إثيريوم

لماذا يُعتبر شنغهاي التغيير الذي انتظره الكثيرون؟

عندما أكمل إيثريوم انتقاله إلى آلية Proof of Stake في سبتمبر 2022 مع The Merge، سجل نقطة تاريخية للشبكة. ومع ذلك، كانت هناك وظيفة حاسمة معلقة: لم يكن بإمكان المستخدمين الذين أودعوا 32 ETH كمدققين لتأمين الشبكة سحب أموالهم. تحديث شانغهاي (EIP-4895) يحل هذه المشكلة تحديدًا، مما يسمح للمستثمرين باستعادة الوصول إلى سيولتهم.

السياق: من التعدين إلى الستاكينج

قبل الدمج، كانت إيثريوم تعمل بنظام إثبات العمل، حيث كان المعدنون يستخدمون معدات متخصصة للتحقق من المعاملات. كان هذا النظام، على الرغم من كونه آمناً، يستهلك كميات هائلة من الطاقة. مع تنفيذ نظام إثبات الحصة في Beacon Chain ( الذي تم تفعيله في ديسمبر 2020)، حصل المستخدمون على بديل أكثر كفاءة: قفل 32 إيث كمدققين للمشاركة في التحقق من الكتل والحصول على المكافآت.

كانت المشكلة هي أنه، منذ إطلاق Beacon Chain حتى وصول Shanghai، كانت تلك الأموال محجوزة تمامًا دون خيار للسحب. وقد أدى ذلك إلى خلق حالة من عدم اليقين بين المشاركين وقيّد جاذبية الستيكينغ الأصلي.

ماذا يجلب تحديث شانغهاي؟

اقتراح تحسين EIP-4895 ليس مجرد تحديث تقني آخر. إنه يمثل استعادة وظيفة أساسية كان يجب أن تكون موجودة منذ البداية. اتفق مطورو إيثريوم في يناير 2023 على تنفيذها كفرع صلب مقرر في مارس 2023، مع اختبارات عامة متاحة في نهاية فبراير.

بمجرد تفعيلها، يمكن للمستثمرين:

• سحب كامل الـ ETH المقيد (32 ETH الحد الأدنى )
• الوصول إلى المكافآت المتراكمة من الستاكينغ
• الاحتفاظ بدورك كمدقق أو التخلي عنه حسب تفضيلاتك

تأثير السوق: ما يجب أن تعرفه

السيولة المحررة

وفقًا لبيانات التخزين، كان حوالي 13.81% من إجمالي عرض ETH في التخزين في وقت هذه التحليل. مع تفعيل شنغهاي للسحوبات، سيتم فتح كمية كبيرة من السيولة. وهذا يعني أن العديد من حاملي العملات سيكون لديهم خيار بيع مواقعهم في التخزين أو الاحتفاظ بها وفقًا لظروف السوق.

أثر السعر: السيناريوهات الممكنة

لا توجد يقين حول كيفية رد فعل سعر ETH. من ناحية، يتكهن البعض بأن السماح بالسحب قد يولد ضغط بيع على المدى القصير. من ناحية أخرى، قد تجعل التحديثات من الستاكينغ المباشر أكثر جاذبية للمستخدمين الذين كانوا يرفضون الآلية بسبب عدم السيولة الدائمة.

تغيير في مشهد الرهان السائل

تزداد شعبية بروتوكولات التخزين السائل ( التي تقدم رموزًا تمثل ETH في التخزين) بالضبط لأنها تسمح بالحفاظ على السيولة. مع شنغهاي، يصبح التخزين الأصلي أكثر تنافسية. المستخدمون الذين كانوا بحاجة إلى هذه البروتوكولات يمكنهم الآن القيام بالتخزين مباشرة على إيثيريوم دون التضحية بالوصول إلى رأس المال الخاص بهم. من المحتمل أن يؤثر ذلك على أسعار الرموز الأصلية المرتبطة بمنصات التخزين السائل.

كيف يؤثر عليك حسب وضعك؟

إذا كنت مستثمرًا مباشرًا تستعيد السيطرة الكاملة على رأس مالك. يمكنك سحب أو إعادة استثمار أو إعادة تموضع وفقًا لظروف السوق. تختفي ضغوط “عدم القدرة على الخروج”، مما يحسن تجربة الستاكينغ بشكل كبير.

إذا كنت متداولًا أو مستثمرًا نشطًا يجب عليك مراقبة تطور نسبة الإيثيريوم في التخزين. قد يشير الانخفاض الكبير إلى أن المالكين يسحبون الأموال من التخزين، مما قد يؤثر على ديناميات العرض والطلب. قد يقترح الارتفاع أن شروط التخزين أصبحت أكثر جاذبية.

إذا كنت تشارك في الستاكينغ السائل تتغير القيمة المقترحة لهذه البروتوكولات، لكنها لا تختفي. ينبغي أن يتوازن السوق نحو خيارات تقدم عوائد أعلى أو ميزات إضافية تتجاوز السيولة البسيطة.

لماذا هذا مهم للشبكة بأسرها

شنغهاي تعزز سوق ETH أكثر كفاءة. من خلال السماح لحاملي العملات بالتفاعل بحرية مع ظروف الت staker، يتم إزالة القيود الاصطناعية على تداول وسعر الرمز المميز. هذا لا يفيد فقط المستثمرين الأفراد ولكن أيضًا يساهم في الصحة العامة لآلية إثبات الحصة.

تحديث شنغهاي يمثل نضوج الإيثيريوم كشبكة إثبات الحصة (Proof of Stake) الوظيفية بالكامل. جنبًا إلى جنب مع الدمج (The Merge)، يحقق أحد الأهداف الأكثر توقعًا من قبل المجتمع: نظام تحقق آمن وفعال وسهل الوصول لا يضحي بسيولة المشاركين.