## ما هو التحكيم وكيف يعمل في أسواق العملات الرقمية؟

يمثل التحكيم استراتيجية تداول تعتمد على تحديد واستغلال اختلافات الأسعار عندما يتم تداول نفس الأصول أو أصول مشابهة بأسعار مختلفة في أسواق مختلفة. يمكن للمستثمر شراء الأوراق المالية في بورصة وبيع نفس الأصل على منصة أخرى بسعر أعلى على الفور، مما يولد ربحًا من فرق السعر.

يحدث هذا الظاهرة بسبب عدم كفاءة السوق. نظريًا، يجب أن تقدم جميع منصات التداول أسعارًا متطابقة لنفس الأوراق المالية، ولكن في الممارسة العملية، توجد هذه الفجوات السعرية بسبب اختلاف أحجام التداول، والسيولة، وانتشار المعلومات. في أسواق العملات الرقمية، تكون هذه الاختلالات ملحوظة بشكل خاص لأن البورصات مجزأة وتعمل بشكل مستقل عن بعضها البعض.

### معنى الاستقرار السوقي

من منظور أوسع، يعمل التحكيم كقوة ذاتية التنظيم في النظام المالي. من خلال سعي المتداولين النشط لاستغلال الفروق السعرية، يتم الضغط على الأسواق نحو التوازن. تُعرف هذه العملية باسم تقارب الأسعار وسرعة هذه الحركة تشير إلى مدى كفاءة السوق. لن توفر السوق الفعالة تمامًا أي فرص للتحكيم، حيث سيكون لكل أصل نفس القيمة تمامًا في كل مكان.

اليوم، تعمل برامج التداول الآلية على جميع الأسواق تقريبًا، والعديد منها مبرمج بشكل محدد لاكتشاف واستغلال فرص التحكيم في مللي ثانية. وهذا يعني أن التداول بالتحكيم الخالص لم يعد خاليًا تمامًا من المخاطر، على الرغم من أنه نظريًا يعتمد على استغلال الفجوات السعرية المؤقتة.

### التطبيق العملي في أسواق العملات المشفرة

لمن يرغب في الاستفادة من الفروق السعرية في أسواق العملات المشفرة، يتطلب الأمر نهجًا ذكيًا. الطريقة الأكثر فعالية هي تجنب الاعتماد على معاملات البلوكشين بين البورصات. إذا أراد مستثمر على سبيل المثال المراجحة على البيتكوين على منصتين مختلفتين، يجب أن تحتوي كلا الحسابين بالفعل على سيولة كافية. وهذا يتيح الشراء والبيع دون انتظار تأكيدات الإيداع أو السحب، التي قد تستغرق 30 دقيقة أو أكثر اعتمادًا على ازدحام الشبكة.

من خلال الاحتفاظ بالأموال في كلا السوقين، يمكن للمرء أن يتفاعل على الفور عندما تحدث فجوات سعرية، وهو أمر حاسم لأن هذه الفرص غالبًا ما تختفي في غضون ثوان.

### استراتيجيات التحكيم المختلفة

يستخدم المتداولون ما لا يقل عن عشرة استراتيجيات مختلفة للتحكيم، لكن اثنتين منهما شائعتان بشكل خاص. الأولى تُسمى التحكيم النقي وتمثل الطريقة التقليدية التي وصفناها أعلاه. وهي تعتمد على تحديد عدم كفاءة السوق والفروق السعرية بدلاً من المضاربة، مما يجعلها استراتيجية منخفضة المخاطر نسبيًا عند تنفيذها بشكل صحيح.

الطريقة الثانية، التحكيم الاندماجي ( والمعروفة أيضًا باسم التحكيم المخاطر)، تمثل نهجًا مختلفًا تمامًا. هذه الاستراتيجية أكثر مضاربة بكثير وتستند إلى توقع تاجر كيف ستؤثر حدث مستقبلي على السعر. يمكن أن تشمل عمليات الاستحواذ على الشركات، والاندماجات أو طلبات الإفلاس. على عكس التحكيم البحت، تتطلب هذه الطريقة خبرة سوقية كبيرة وتحمل المخاطر.

كلا الطريقتين لهما مبرراتهما في الأسواق، لكنهما تتطلبان مهارات وإدارة مخاطر مختلفة.