فهم عمليات Rug Pull: كيف تختفي مشاريع العملات الرقمية بأموال المستثمرين

في مجال العملات الرقمية، وخصوصًا ضمن نظم التمويل اللامركزية، يمثل سحب السجادة واحدة من أشد أشكال الاحتيال تدميرًا. يحدث ذلك عندما يغادر مطورو المشروع أو منشئو الرموز فجأة، مما يؤدي إلى تصفية جميع السيولة المتاحة ويترك المستثمرين غير قادرين على بيع احتفاظهم. يُشتق المصطلح من الاستعارة “سحب السجادة”، التي ترمز إلى الانسحاب المفاجئ للدعم والموارد.

لماذا تكون مشاريع DeFi عرضة لعمليات السحب الخادعة

أصبحت التمويل اللامركزي بؤرة ساخنة لهذه الاحتيالات بسبب كيفية إطلاق الرموز وتداولها. على عكس البورصات التقليدية التي تخضع لرقابة تنظيمية، عادةً ما تظهر رموز التمويل اللامركزي فقط على البورصات اللامركزية (DEXs)، حيث تفتقر إلى الحواجز الواقية للمنصات المركزية. تقوم المشاريع بإنشاء رموزها من خلال إيداع السيولة في المجمعات—غالبًا ما تقترن رموزها بأصول معروفة مثل ETH أو BNB—أو من خلال عروض البورصات اللامركزية الأولية (IDOs) حيث يساهم المستثمرون برأس المال مع توقع قفله لفترة محددة.

تتمثل الثغرة الأساسية في الطبيعة اللامركزية نفسها. يتطلب إنشاء توكن جهدًا ضئيلًا، ويتضمن إدراجه في DEX عدم وجود آليات حراسة مثل KYC ( اعرف عميلك ) أو AML ( مكافحة غسل الأموال ). هذه السهولة، بينما تُعزز من الديمقراطية المالية، تتيح في الوقت نفسه للجهات السيئة إطلاق مشاريع تبدو مشروعة بنوايا احتيالية.

آلية هجوم سحب السجادة

بمجرد أن تبلغ حماسة المستثمرين ذروتها ويتجمع رأس المال الكافي في مجموعة السيولة، يقوم الفاعلون السيئون بتنفيذ استراتيجيتهم للخروج من خلال طريقتين رئيسيتين. الأولى تتضمن بيع حيازاتهم من الرموز بأسعار مرتفعة مع إزالة جميع السيولة من المجموعة في نفس الوقت. الثانية، وهي طريقة أكثر تعقيدًا، تستغل الثغرات في العقود الذكية لسرقة أموال المستثمرين مباشرة.

تخلق العواقب أزمة سيولة. دون وجود أزواج تداول كافية في تجمع السيولة، يواجه المستثمرون وضعًا مستحيلًا: لا يمكنهم الخروج من مراكزهم بأسعار معقولة. تنبع هذه الخلل في التسعير من آلية صانع السوق الآلي (AMM)، التي تحسب قيم الرموز بناءً على النسبة بين أصلين في التجمع. مع تبخر السيولة، حتى البائعين المستعدين يجب أن يقبلوا خسائر كارثية أو يجدوا أنفسهم غير قادرين على البيع بأي سعر.

علامات حمراء تشير إلى مخاطر سحب البساط

يتطلب حماية رأس المال مراقبة يقظة. راقب الرموز التي تشهد زيادات سعرية هائلة على مدى فترات زمنية قصيرة دون أي آليات حماية تأمين السيولة. إذا احتفظ مطورو المشروع بالقدرة على سحب الأموال فورًا بعد الإطلاق، فإن هناك نافذة لسحب السجادة. بالإضافة إلى ذلك، فإن النشاط الترويجي المفرط عبر تويتر، وتليجرام، وغيرها من القنوات الاجتماعية - وغالبًا ما يكون مصحوبًا بهوية مطوري الفريق مجهولة - يخلق ظروفًا مثالية للخروج الاحتيالي.

العناية الواجبة كدفاعك الأساسي

لتقليل مخاطر الاحتيال، قم بإجراء بحث شامل يفحص أبعاد متعددة: مدى قابلية المنتج للتطبيق ونضجه، نموذج الاقتصاد الرمزي، منهجية توزيع الرموز، عمق السيولة، وشفافية الفريق. أعط الأولوية للمشاريع التي تكون فيها هذه العناصر واضحة وقابلة للتحقق بشكل مستقل. الفرق المجهولة تمثل مخاطر أعلى بطبيعتها، حيث يواجه المبدعون عواقب قليلة جداً لترك المشاريع. يمكن أن يعني الجهد الإضافي المبذول في التحقق الفرق بين حماية استثمارك وفقدانه بالكامل.