مقدمة في تداول الخيارات: حقوق بدون التزامات

أساسيات تداول الخيارات

تخيل أن لديك الفرصة لحجز شيء يثير اهتمامك دون الالتزام بشرائه على الفور. هذا بالضبط هو كيفية عمل تداول الخيارات: إنه يمنحك الحق، ولكن ليس الالتزام، في شراء أو بيع أصل بسعر محدد مسبقًا قبل تاريخ معين.

المفتاح هو في كلمة “خيار”. على عكس الأدوات المالية الأخرى، هنا تحتفظ بحرية كاملة في اتخاذ القرار. يمكنك دفع مبلغ أقل يسمى قسط للحصول على هذا الحق، ثم تقرر ما إذا كنت ترغب في ممارسته أو ببساطة بيع العقد لتاجر آخر لتحقيق الأرباح.

المكونات الأساسية لعقد الخيارات

سعر التنفيذ والعلاوة

سعر التنفيذ هو المبلغ الثابت الذي يحق لك شراء أو بيع الأصل الأساسي. لنفترض أنك توافق على سعر تنفيذ قدره 50,000 دولار أمريكي لبيتكوين: سيكون هذا هو السعر الذي يمكنك من خلاله الشراء أو البيع، بغض النظر عن تقلبات السوق.

للحصول على هذا الحق، تدفع القسط، الذي يعمل كعمولة أولية غير قابلة للاسترداد. إذا تحرك السوق بشكل إيجابي، يمكنك ممارسة خيارك أو بيعه قبل انتهاء الصلاحية لتحقيق الأرباح. إذا لم يحدث ذلك، ببساطة تفقد القسط المستثمر.

تاريخ الانتهاء

تحدد تاريخ الانتهاء الحد الزمني لعقدك. بعد هذا التاريخ، ينتهي العقد ولا يمكن تنفيذه. بعض التواريخ تنتهي بعد أسابيع، والبعض الآخر بعد أشهر أو حتى سنوات، اعتمادًا على الأداة.

حجم العقد

تغطي كل عقد خيارات كمية محددة من الأصل الأساسي. من الضروري التحقق من هذه التفاصيل قبل التداول، حيث تختلف حسب ما إذا كنت تتعامل مع الأسهم أو العملات المشفرة أو المؤشرات.

خيارات الشراء مقابل خيارات البيع

خيارات الشراء: رهانات الصعود

تمنحك خيار الشراء الحق في شراء أصل بسعر التنفيذ. تستخدمه عندما تتوقع أن السعر سيرتفع. إذا كانت سعر البيتكوين 40,000 دولار وتشتري خيار شراء بسعر تنفيذ 45,000 دولار، فإنك تتوقع أن السعر سيتجاوز هذا المستوى. إذا وصل إلى 60,000 دولار، يمكنك ممارسة خيارك للشراء بسعر 45,000 دولار وبيعه بالسعر السوقي، مما يتيح لك الاستفادة من الفرق.

المثير للاهتمام هو أنك لا تحتاج إلى الانتظار حتى انتهاء الصلاحية. معظم المتداولين يبيعون عقودهم للاتصال قبل تاريخ انتهاء الصلاحية، مستفيدين من الزيادات في قيمة العقد نفسه.

خيارات البيع: حماية للأسفل

تمنحك خيار البيع الحق في بيع أصل بسعر التنفيذ. تستخدمه عندما تتوقع انخفاض الأسعار. إذا كنت تعتقد أن الإيثيريوم سينخفض، يمكنك شراء خيار بيع. إذا انخفض السعر دون سعر التنفيذ، يمكنك البيع بالسعر الأعلى الذي حددته، محققًا أرباحًا من الانخفاض.

كما يحدث مع خيارات الشراء، يتم تداول خيارات البيع بنشاط قبل انتهاء الصلاحية، مما يتيح الاستفادة من التغيرات في قيمة العقد دون الحاجة بالضرورة إلى ممارسته.

الأصول الأساسية في تداول الخيارات

تشمل تداول الخيارات فئات متعددة من الأصول:

• العملات الرقمية: بيتكوين (BTC)، إيثريوم (ETH)، بي إن بي، تيثر (USDT) وغيرها من العملات الرقمية
• أسهم: شركات مثل أبل ومايكروسوفت وأمازون
• مؤشرات الأسهم: S&P 500، Nasdaq 100 وما شابه ذلك
• المواد الخام: الذهب والنفط والموارد الطبيعية الأخرى

المصطلحات الحرجة: ITM, ATM, OTM

لتقييم ما إذا كانت الخيار يستحق التنفيذ، تحتاج إلى معرفة هذه المصطلحات:

In-the-Money (ITM): الخيار مربح في ذلك الوقت. بالنسبة للخيارات الشرائية، يتجاوز سعر السوق سعر التنفيذ. بالنسبة للخيارات البيعية، يكون العكس.

At-the-Money (ATM): سعر السوق يساوي سعر التنفيذ. الخيار ليس له قيمة جوهرية فورية.

Out-of-the-Money (OTM): الخيار غير مربح حاليا. بالنسبة للخيار الشرائي، فإن السعر السوقي أقل من سعر التنفيذ. بالنسبة للخيار البيعي، يحدث العكس.

اليونانيات: قياس المخاطر

في تداول الخيارات الاحترافي، تُعتبر “اليونانيات” مقاييس حساسية تساعد في فهم كيفية تأثير عدة عوامل على سعر الخيار:

دلتا (Δ): يقيس مدى تغير سعر الخيار عندما يتحرك الأصل الأساسي بمقدار 1 دولار أمريكي. دلتا تبلغ 0.5 تعني أن الخيار يتغير بمقدار 0.50 دولار أمريكي مقابل كل 1 دولار أمريكي من حركة الأصل.

Gamma (Γ): يقيس مدى سرعة تغير دلتا. مفيد لفهم تسارع تغييرات السعر.

Theta (θ): يمثل تآكل الوقت. مع اقتراب انتهاء الصلاحية، ينخفض قيمة الخيار، خاصة إذا كان OTM.

فيغا (ν): يقيس حساسية التقلب في السوق. عادةً ما تزيد التقلبات الأكبر من أسعار الخيارات.

Rho (ρ): يلتقط تأثير التغيرات في أسعار الفائدة. Rho الإيجابية تعني أنها ترتفع مع الأسعار؛ السلبية تعني أنها تنخفض.

الخيارات الأمريكية مقابل الخيارات الأوروبية

الجغرافيا في الاسم لا تشير إلى أين يتم تداول هذه الخيارات، بل متى يمكن ممارستها:

الخيارات الأمريكية: يمكن ممارستها في أي وقت قبل تاريخ انتهاء الصلاحية، مما يوفر مرونة أكبر لحاملها. هذه الميزة تزيد عادة من قيمتها مقارنة بالخيارات الأوروبية.

الخيارات الأوروبية: يمكن ممارستها فقط في تاريخ انتهاء الصلاحية بالضبط. هذه القيود الزمنية تجعلها أكثر توقعًا ولكن أقل مرونة. تستخدم العديد من الأسواق، بما في ذلك منصات التداول المنظمة، هذا النمط لأنه يسهل التسوية التلقائية للعقود.

في الأسواق الحديثة، عندما تنتهي صلاحية خيار أوروبي في المنطقة النقدية، يتم تسويته تلقائيًا دون حاجة المتداول لاتخاذ أي إجراء. عادةً ما تكون التسوية نقدًا، حيث يتم تبادل القيمة النقدية بدلاً من تسليم الأصل الأساسي.

تقلبات وسعر القسط

إن تقلب الأصل الأساسي أمر أساسي لحساب القسط. الأصول ذات التقلبات العالية مثل العملات المشفرة تولد أقساطًا أعلى لأن خطر التحركات الكبيرة يكون أكبر. العوامل التي تؤثر على القسط تشمل:

• السعر الحالي للسوق للأصل
• التقلبات التاريخية والمتوقعة
• السعر المحدد للتنفيذ
• الوقت المتبقي حتى انتهاء الصلاحية

كلما زادت التقلبات وزاد الوقت حتى انتهاء الصلاحية، عادة ما تكون العلاوة أكبر.

الاستراتيجيات الأساسية: ما وراء التمرين البسيط

تأتي معظم الأرباح في تداول الخيارات من شراء وبيع العقود، وليس من ممارستها. يمكن للمتداول أن:

• شراء خيار شراء مع توقع ارتفاع السعر، ثم بيعه قبل انتهاء الصلاحية
• شراء خيار البيع كتحوط ضد الانخفاضات في مراكزك
• دمج خيارات متعددة في استراتيجيات معقدة ( سبريد، ستريدل، إلخ. )

تسمح هذه المرونة بالتحوط وصولًا إلى المضاربة البحتة على تحركات الأسعار.

الاعتبارات النهائية

يُعتبر تداول الخيارات مجالًا متقدمًا في الأسواق المالية، مع إمكانيات كبيرة لتحقيق الأرباح بالإضافة إلى الخسائر. فهم كل مكون - من القسط إلى اليونانيات، ومن خيارات الشراء والبيع إلى الفروق بين الأنماط الأمريكية والأوروبية - أمر لا بد منه قبل التداول.

تتمتع طبيعة هذه الأدوات، التي تمنح الحقوق دون التزامات، بمرونة كبيرة لاستراتيجيات متعددة. ومع ذلك، فهي تتطلب الانضباط، والتعليم المستمر، وإدارة صارمة للمخاطر. قبل البدء، تأكد من أنك تفهم تمامًا كيف تعمل هذه الآليات في سوقك المحدد.