## دروس 2008: لماذا كان نظام التمويل التقليدي هشًا للغاية؟

### أزمة اقتصادية تغير العالم

لم تكن أزمة المالية في عام 2008 مجرد تقلبات في السوق، بل زلزلت النظام الاقتصادي العالمي بشكل كامل. من الانهيار المتسلسل في سوق الرهن العقاري إلى إفلاس ليمان براذرز، ثم إلى الركود الكبير الذي تلا ذلك، كشفت هذه الأزمة عن نقاط الضعف القاتلة في نظام المال التقليدي. فقدت الولايات المتحدة أكثر من 8 ملايين فرصة عمل في أقل من عامين، وتم تدمير أكثر من 2.5 مليون شركة، وواجهت ما يقرب من 4 ملايين أسرة خطر حجز منازلها. وما هو الأكثر سخرية هو أن ضرائب المواطنين العاديين استخدمت لإنقاذ تلك المؤسسات المالية التي سببت الأزمة.

مرت أكثر من عشر سنوات، ولا يزال الناس يتذكرون ذلك الشعور بالعجز - البطالة، الفقر، انعدام الثقة. تظهر البيانات الرسمية أن معدل البطالة في الولايات المتحدة ارتفع إلى 10% في عام 2009، ولم يستعد إلى مستوى ما قبل الأزمة حتى عام 2016. لقد جعل هذا الانتعاش البطيء الكثير من الناس يعيدون التفكير: هل نظامنا المالي آمن حقًا؟

### كيف نشأت الأزمة؟

عاصفة مثالية تبدو وكأنها تشكلت بهذه الطريقة. قامت المؤسسات المالية بإصدار كميات كبيرة من القروض العقارية عالية المخاطر، والتي تحولت في النهاية إلى مخاطر نظامية ضخمة. عندما انفجر هذا الفقاعة، أدى تأثير الدومينو إلى تفجير النظام المالي بأسره في瞬ى. كانت إفلاس ليمان براذرز كفتيل، حيث دخلت الاقتصادات الأمريكية والأوروبية في حالة من الفوضى.

المشكلة الأعمق هي أن الهيئات وصناع السياسات الذين كان من المفترض أن ينظموا كل هذا قد زرعوا المخاطر منذ سنوات. نقص التنظيم، جشع الشركات، وجود ثغرات في تصميم النظام - تتشابك هذه العوامل معًا، مما أدى في النهاية إلى هذه الكارثة.

### هل تغيرت القواعد؟

على الرغم من أن الهيئات التنظيمية تدعي أنها عززت تدابير الوقاية والسيطرة، إلا أن قدرة النظام المالي على مقاومة المخاطر قد تحسنت بالفعل، لكن المشكلة الأساسية لا تزال قائمة. لا تزال القروض عالية المخاطر تُمنح، وعلى الرغم من أن معدل التخلف عن السداد الحالي منخفض، فمن يضمن أن تستمر هذه الحالة إلى الأبد؟

ما يثير القلق أكثر هو أن التاريخ يميل إلى تكرار نفسه. حتى مع وضع قواعد جديدة، لا تزال الثغرات السياسية قابلة للاستغلال. كانت أزمة عام 2008 في جوهرها نتاج أخطاء في اتخاذ القرارات البشرية، ومن المحتمل أن تحدث مثل هذه القرارات مرة أخرى.

### ولادة بيتكوين وأهميتها

من المثير للاهتمام أنه في عام 2008 كان أيضًا عام ولادة Bitcoin - أول عملة رقمية لامركزية حقيقية للبشرية. عندما انهار النظام المالي التقليدي العالمي، واضطرت الحكومات والبنوك المركزية لإنقاذ الأسواق، قدمت Bitcoin وتقنية blockchain الأساسية لها خيارًا آخر.

على عكس العملات القانونية مثل الدولار أو الجنيه الإسترليني، فإن البيتكوين لا تخضع لسيطرة أي حكومة أو بنك مركزي. يتم تحديد عرضها بواسطة كود محدد مسبقًا، والكمية الإجمالية ثابتة عند 21 مليون قطعة. وهذا يعني أنه لا يمكن لأحد زيادة كمية العملة بشكل تعسفي أو التلاعب في السوق. يعتمد البيتكوين على آلية توافق آراء إثبات العمل، حيث يتحمل المعدنون مسؤولية توليد عملات جديدة، بالإضافة إلى التحقق من المعاملات لضمان أمان الشبكة.

الأهم من ذلك، أن كود Bitcoin مفتوح المصدر تمامًا، ويمكن لأي شخص مراجعته واختباره وحتى تحسينه. هذه الشفافية ومفهوم التصميم اللامركزي هي استجابة مباشرة لعدم شفافية النظام المالي التقليدي.

### الخيار المستقبلي

على الرغم من أن الأزمة المالية في عام 2008 قد مرت عليها أكثر من عشر سنوات، إلا أن دروسها لا تزال سارية. تذكرنا هذه الأزمة بأن ضعف النظام المالي التقليدي لا يأتي فقط من تقلبات السوق، بل ينشأ أيضاً من تركيز السلطة، ونقص التنظيم، وتراكم المخاطر النظامية.

على الرغم من أن العملات المشفرة لا تزال بحاجة إلى وقت طويل لتغيير النظام المالي بشكل حقيقي، إلا أنها بلا شك تمثل بديلاً حيوياً. لدى نظام العملات الرقمية اللامركزية القدرة على توفير الاستقلال الاقتصادي لأولئك الذين يفتقرون إلى الضمان المالي، وتوفير إمكانية لبناء نظام مالي أكثر صحة وشفافية في المستقبل. قد تحدث أزمة مثل أزمة 2008 مرة أخرى، ولكن على الأقل لدينا الآن خيارات أخرى.