عملات الملكية: تطور $1B الحوكمة الذي من المقرر أن يعيد تعريف التشفير في 2026

أدت الأوراق البحثية الجديدة لميساري لعام 2026 إلى تحديد “عملات الملكية” كالمجال التالي للاستثمار الرئيسي، متوقعة أن يتجاوز مشروع واحد على الأقل في هذا القطاع قيمة سوقية تبلغ $1 مليار في العام القادم. على عكس رموز الحوكمة التقليدية التي تقدم حقوق التصويت فقط، تمثل عملات الملكية تحولًا جوهريًا من خلال دمج الحقوق الاقتصادية والقانونية والحوكمة في أصل رقمي واحد قابل للتنفيذ قانونيًا. تهدف هذه الابتكارات إلى تحويل DAOs إلى “شركات رقمية”، وتوفير حل لمشاكل المساءلة والاعتراف القانوني التي طالما أعاقت المنظمات اللامركزية. I. تحول هيكلي في الحوكمة اللامركزية تتجاوز عملات الملكية نموذج “التوافق الاجتماعي” الخاص بـ DAOs التقليدية لإنشاء كيانات على السلسلة ملزمة قانونيًا: الأصول الثلاثية التهديد: وفقًا لأبحاث Galaxy Digital، تجمع هذه العملات بين الحقوق الاقتصادية والقانونية والحوكمة. يضمن ذلك أن يكون لحاملي الرموز سيطرة ذات معنى وقابلة للتنفيذ على الأصول الملموسة، بدلاً من المشاركة فقط في التصويت الرمزي.الحوكمة القابلة للتنفيذ قانونيًا: من خلال دمج الوزن القانوني في قرارات السلسلة، تتيح عملات الملكية للمنظمات الأصلية على البلوكتشين أن تعمل ككيانات تجارية حقيقية. من المتوقع أن يحسن هذا التغيير الهيكلي حماية المستثمرين وتشكيل رأس المال.نماذج الاعتماد المبكر: مشاريع مثل MetaDAO ( على سولانا) تبتكر بالفعل هذا المسار باستخدام الفوتاركي—نظام حيث تقود أسواق التوقعات، بدلاً من التصويت المباشر، قرارات الحوكمة. II. AVICI: المبادر المبكر في القطاع تسلط تقرير ميساري الضوء على AVICI كمثال رئيسي على إمكانات نمو القطاع ومرونة المجتمع: الاحتفاظ القوي: على الرغم من انخفاض السعر بنسبة 65% خلال تقلبات السوق الأخيرة، حافظت AVICI على مستوى عالٍ من احتفاظ الحامليها. فقدت فقط 600 حامل من ذروتها التي بلغت 13,300، مما يشير إلى وجود قاعدة مستثمرين ذات قناعة عالية تعتبر الرمز كحصة ملكية طويلة الأمد بدلاً من تداول مضارب.التوزيع الواسع: حتى منتصف ديسمبر 2025، يبلغ عدد حاملي AVICI أكثر من 12,700 مع تركيز منخفض بشكل ملحوظ بين “الحيتان” الكبيرة، مما يدل على توزيع صحي ولامركزي يتماشى مع سرد “الملكية”. III. الخلاصة وتوقعات 2026 سوق عملات الملكية لا يزال في مراحله الأولى، ولم يتجاوز أي مشروع بعد قيمة تقديرية تبلغ $1 مليار. هذا الوضع “المرحلة المبكرة” هو السبب الدقيق وراء اعتقاد المحللين وتقرير ميساري بأنه فرصة حاسمة لعام 2026. من خلال ربط الفجوة بين الشفرة اللامركزية والأطر القانونية التقليدية، يمكن لعملات الملكية أن تفتح الموجة التالية من الاستثمارات المؤسسية والتجزئة في فضاء DAO. على الرغم من بقاء التحديات المتعلقة بالوضوح القانوني العالمي، من المتوقع أن يكون عام 2026 هو العام الذي تنتقل فيه هذه الأصول من نظريات تجريبية إلى المعيار الجديد لتنظيم وحوكمة السلسلة. ⚠️ تنويه هام هذا التحليل لأغراض إعلامية وتعليمية فقط ويستند إلى تقارير السوق، وتعليقات المحللين، وقياسات على السلسلة. إنه ليس نصيحة مالية، ولا ينبغي تفسيره على أنه توصية بشراء أو بيع أو الاحتفاظ بأي أمان أو عملة مشفرة. سوق العملات المشفرة عالي المضاربة ومتقلب ويخضع لعوامل خارجية. يجب على القراء إجراء أبحاثهم الشاملة (DYOR) والتشاور مع مستشار مالي مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.