1.43 مليار دولار خروج: الأصول الرقمية تواجه أكبر تراجع أسبوعي منذ الربع الأول مع عدم اليقين بشأن الاحتياطي الفيدرالي يعيد تشكيل مزاج السوق

شهدت منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية أكبر عمليات سحب أسبوعية لها منذ شهور، حيث خرج 1.43 مليار دولار من القطاع الأسبوع الماضي، وفقًا لبيانات CoinShares. أثبت التوقيت أنه حاسم: أسبوع مليء بالتقلبات في المشاعر المدفوعة بالعوامل الكلية أدى إلى ارتفاع حجم المنتجات المتداولة في البورصة إلى $38 مليار—أي تقريبًا ضعف متوسط العام حتى الآن—بينما كان المستثمرون يتنقلون بين مواقف التحوط من المخاطر والتحوط ضدها.

انقسم سرد الأسبوع بشكل واضح إلى فصلين. كانت الخسائر المبكرة حادة: حيث غادر حوالي $2 مليار دولار أدوات الاستثمار في العملات المشفرة مع استعداد المشاركين في السوق لنهج متشدد من قبل الاحتياطي الفيدرالي بشأن سياسة سعر الفائدة. جاء نقطة التحول في منتصف الأسبوع عندما أدلى رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بتصريحات في منتدى جاكسون هول كانت أكثر تساهلاً مما توقعه الإجماع. هذا الميل التيسيري أدى إلى انعكاس في نهاية الأسبوع، حيث جذب $594 مليون دولار وقلل من حدة الانهيار الذي كان يمكن أن يكون أعمق بكثير.

البيتكوين تتلقى أكبر ضربة، ومع ذلك تظل الصورة حتى تاريخه معقدة

امتصت منتجات البيتكوين الجزء الأكبر من عمليات السحب، حيث خرج $1 مليار دولار خلال الأسبوع. لا تزال العملة المشفرة الأكبر تحت ضغط من التيارات الكلية وعدم اليقين بين المستثمرين بشأن الاتجاه السعري على المدى القريب. على أساس الشهر حتى الآن، فقدت البيتكوين $1 مليار دولار أخرى من التدفقات الصافية، مما يشير إلى تراجع الثقة بين مديري الصناديق. والأكثر إثارة للانتباه، أن التدفقات حتى تاريخه بلغت فقط 11% من إجمالي أصول البيتكوين تحت الإدارة—وهو أداء ضعيف بشكل ملحوظ مقارنة بالأصول المنافسة في المجال الرقمي.

إيثريوم تتحدى التراجع الأوسع، وتستحوذ على 26% من إجمالي أصولها تحت الإدارة

ثبت أن إيثريوم مقاوم بشكل مفاجئ ضد نفس الرياح المعاكسة، حيث قلصت خسائرها إلى $440 مليون على الرغم من الاضطرابات الأسبوعية. عكس زخم الشراء المؤسسي في منتصف الأسبوع—الذي ربما كان نتيجة لنفس إشارات الاحتياطي الفيدرالي التيسيرية التي أربكت أسواق البيتكوين—التحول في المشاعر. النتيجة: سجلت إيثريوم تدفقات داخلية بقيمة 2.5 مليار دولار حتى الآن في الشهر، مما يبرز تباينًا حادًا مع خسائر البيتكوين. والأهم من ذلك، أن إيثريوم جذبت تدفقات تمثل 26% من إجمالي أصولها تحت الإدارة، مما يشير إلى ثقة أكبر من المؤسسات في أساسيات الأصل ومكانته ضمن بنية التمويل اللامركزي ونظم الحصاد. هذا التباين يشير إلى أن المستثمرين المتقدمين قد يعيدون التوجيه نحو إيثريوم باعتبارها المستفيد الأوضح من بيئة سياسة نقدية أكثر ليونة.

مسارات مختلفة تمامًا للعملات البديلة: الفائزون والخاسرون يظهرون

رسمت العملات البديلة صورة منقسمة. تصدرت XRP المشهد بتدفقات قدرها $25 مليون، تلتها سولانا بـ $12 مليون وكروتوس بـ 4.4 مليون دولار من التدفقات. تشير هذه التدفقات إلى أن شهية المؤسسات لا تزال انتقائية، وتكافئ المشاريع ذات السجلات الثابتة، والنظم البيئية النشطة للمطورين، والبنية التحتية السوقية المثبتة.

على العكس، تعثرت العملات الأحدث. سجلت SUI أكبر انعكاس، حيث خرجت 12.9 مليون دولار، في حين شهدت منتجات TON خروج 1.5 مليون دولار. يسلط هذا الانقسام الضوء على سوق يعيد التوازن نحو الجودة والنضج—هجرة نحو الأمان تظهر كلما تجمعت سحب الاقتصاد الكلي في الأفق.