بعد إعلان البنك المركزي الياباني عن رفع سعر الفائدة، ساد السوق حالة من الذهول. بدأ البعض يتخيل بشكل عشوائي: هل سيتم سحب السيولة العالمية بالكامل؟ هل ستنخفض الأصول؟ لكن عند النظر بعناية إلى تصريحات محافظ البنك، ستكتشف أن هذا القلق في الواقع مبالغ فيه قليلاً.

النقطة الأساسية هي: أن هذا الرفع هو "اتجاه نحو الطبيعي"، وليس "بدء التشديد". المفهومان يختلفان تمامًا.

**لا حاجة للمستثمرين العالميين للقلق كثيرًا**
قال المحافظ بوضوح إنه لن يتبع سياسة رفع حادة. ماذا يعني ذلك؟ لن تنهار عمليات التبادل بالفائدة على الين فجأة، ولن تتسبب في عمليات تصفية جماعية من الذعر. كما أن أسعار الأصول العالمية لن تتعرض لتقلبات حادة بسبب هذا الأمر. بصراحة، بالنسبة للمستثمرين المعتادين على تقلبات السوق، هذا هو الروتين اليومي.

المستثمرون في الأسهم الصينية (A股) يواجهون ضغطًا أقل. نسبة الاستثمارات الأجنبية في A股 ليست كبيرة أصلاً، والقيود على رأس المال المحلية فعالة في منع الكثير من الصدمات الخارجية. بل إن القطاعات ذات الأرباح العالية قد تصبح ملاذًا آمنًا — خاصة عندما يبحث الجميع عن عوائد مستقرة، فهذه الأصول غالبًا ما تكون أكثر جاذبية.

**فرص للمستثمرين في التجارة والاستيراد والتصدير**
هناك توقعات بارتفاع قيمة الين. مع رفع اليابان لأسعار الفائدة وتقليل الفارق بين الفائدة اليابانية والأمريكية، من المرجح أن يتجه الين نحو القوة تدريجيًا. بالنسبة للشركات المصدرة إلى اليابان، ستتحسن قدرتها التنافسية؛ أما الشركات المستوردة من اليابان، فربما تنخفض تكاليفها. هذا التغير، رغم أنه لن يحدث بين ليلة وضحاها، إلا أنه على المدى الطويل اتجاه مربح.

**المواطن العادي لا يشعر بذلك تقريبًا**
انتهى اليوم. التعديلات في السياسة النقدية اليابانية تؤثر بشكل رئيسي على رأس المال والتجارة العالمية، وتأثيرها على الأسعار اليومية والاستهلاك المحلي محدود جدًا. لن تتغير أسعار الخضروات التي تشتريها بسبب ارتفاع الين، ولن تتراجع الأجور بسبب ذلك.

لذا، لا تخف من كلمة "التشديد". هذه مجرد عملية تعديل نحو الطبيعي، والتعامل معها بعقلانية هو الأفضل.