ستيرلنج يستهدف 1.3600 مع تسارع ضعف الدولار

الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي يتجاوز 1.3500 مع تراجع واسع في الدولار الأمريكي – الدولار يواصل الانخفاض إلى أدنى مستوياته خلال عدة أسابيع مع مراقبة الأسواق لعطلة عيد العمال – الإعدادات الفنية تشير إلى احتمال اختراق نحو 1.3600 وما بعدها

يستفيد الجنيه الإسترليني من موجة قوية من الزخم مع استغلال المتداولين للتراجع الأوسع في الدولار الأمريكي. مع توقف افتتاح الأسواق المالية الأمريكية يوم الاثنين لعطلة عيد العمال، سمح غياب البيانات الرئيسية بإشعال ضغط البيع على الدولار، مما دفع زوج GBP/USD بثبات فوق عتبة 1.3500. لقد تراجع مؤشر الدولار (DXY) إلى مستويات لم يُشهد مثلها منذ أواخر يوليو، متجاوزًا مستوى الدعم الحرج عند 98.00، مما يعزز الطلب على العملة البريطانية.

الحواجز الفنية والإمكانات الصعودية

الزوج الآن يراقب أعلى مستوى في 14 أغسطس عند 1.3594، مع زيادة ثقة المتداولين الصاعدين بأن اختراق هذا المستوى قد يمهد الطريق نحو ذروة 2025 عند 1.3788 من 1 يوليو. إذا استمر الزخم وتجاوز الجنيه الإسترليني هذين الحاجزين، يظهر حاجز مهم آخر حول أعلى مستوى في أكتوبر 2021 عند 1.3834. على العكس، يظل الحماية من الانخفاض قائمة مع أدنى مستوى أسبوعي عند 1.3390 كدعم أول، بينما توجد مستويات أدنى أعمق عند أدنى مستوى في 1 أغسطس عند 1.3141 وقاعدة 12 مايو عند 1.3139.

بيانات التوظيف الأمريكية تتصدر المشهد

على الرغم من إغلاق عيد العمال، إلا أن هذا الأسبوع يجلب تركيزًا متزايدًا على ديناميات سوق العمل الأمريكية مع استعداد المستثمرين لتقارير التوظيف الحاسمة. استمرار إشارة الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمالية خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من عام 2024 يظل يثقل على الدولار، حيث يقيم المشاركون في السوق ما إذا كان هذا التخفيف سيكتسب زخمًا بالنظر إلى البيانات الاقتصادية الحالية. يظل احتمال خفض الفائدة عاملاً رئيسيًا يعيق مواقف الدولار.

بنك إنجلترا يشير إلى الصبر

عبر الأطلسي، من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي بنك إنجلترا على أسعار الفائدة ثابتة في قراره في 18 سبتمبر، مما يعكس نهجًا أكثر حذرًا مقارنة بخفضات الفيدرالي المحتملة. يعكس تسعير السوق حاليًا حوالي 25 نقطة أساس من التخفيف التراكمي بحلول مارس 2026، مما يشير إلى تطبيع تدريجي للسياسة بدلاً من تخفيضات حادة. قد يوفر اجتماع لجنة الخزانة مع مسؤولي بنك إنجلترا هذا الأسبوع نظرة على الجدول الزمني للتعديلات المستقبلية وأي تغييرات في استراتيجية التشديد الكمي.

لمحة عن الاقتصاد البريطاني

تُظهر البيانات الأخيرة صورة مختلطة للاقتصاد البريطاني. انخفضت أسعار الإسكان الوطنية بشكل طفيف بنسبة 0.1% في أغسطس، على الرغم من أن موافقات الرهن العقاري زادت إلى 65.35 ألف في يوليو. موسوعة عرض النقود M4 توسعت بنسبة 0.1% شهريًا في يوليو، بينما سجل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي العالمي S&P عند 47.0 في أغسطس، مما يدل على استمرار الضعف في القطاع. من المرجح أن تكون هذه الأرقام محور نقاشات بين مراقبي السوق وصانعي السياسات.

فهم ديناميكيات عائدات السندات الحكومية

تمثل عوائد السندات الحكومية في المملكة المتحدة، أو عوائد الجيلت، العائد السنوي الذي يتلقاه المستثمرون من خلال حيازة هذه الأوراق المالية. بينما تظل الكوبونات على الجيلت ثابتة عند الإصدار، فإن حسابات العائد تتغير باستمرار لتعكس تحركات الأسعار—على سبيل المثال، إذا انخفض سعر جيلت إسترليني بقيمة 100 جنيه إسترليني مع كوبون 5.0% إلى 98 جنيه، يرتفع العائد إلى 5.102%. تؤثر عدة متغيرات على هذه العوائد، لكن توقعات أسعار الفائدة وقوة الجنيه الإسترليني تبرز كعوامل رئيسية.

تعمل سياسة أسعار الفائدة كعامل مؤثر رئيسي، حيث أن ارتفاع المعدلات يزيد من قيمة الكوبونات على الجيلت الجديدة، مما يخلق طلبًا يدعم أسعار الجيلت ويقلل الطلب على الإصدارات القديمة. كما أن التضخم يؤثر بشكل كبير على العوائد، حيث أن ارتفاع ضغوط الأسعار يقلل من القيمة الحقيقية للتدفقات النقدية المستقبلية من حيازة السندات. يواجه المستثمرون الأجانب الذين يمتلكون الجيلت مخاطر العملة، نظرًا لأن هذه السندات مقومة بالجنيه الإسترليني—فالجنيه الأقوى يعزز العوائد، بينما الضعف يقللها. يرتبط هذا الترابط الوثيق بين عوائد الجيلت وقيمة الجنيه الإسترليني ارتباطًا هامًا يراقبه المتداولون عن كثب.