تسجيل ديلاوير يهيئ الساحة لطموحات صندوق ترون لرمز كاناري، وترمب يواجه عقبات رئيسية في الموافقة

لقد أصبح الطريق نحو صندوق تداول العملات الرقمية الميمكوين ترامب الفوري أكثر وضوحًا. لقد سجلت Canary Capital رسميًا هيكل صندوق الثقة Canary Trump Coin ETF في ديلاوير، مما يقترب خطوة واحدة من ما قد يصبح أول صندوق تداول في الولايات المتحدة لرمز ترامب الرسمي. هذا التطور يشير إلى اهتمام مؤسسي حقيقي بإدخال أصول الميم المتعلقة بترامب إلى أدوات الاستثمار التقليدية.

ما يعنيه تقديم ديلاوير

عندما قدمت Canary تسجيل صندوق الثقة القانوني، كانت في الأساس تبني الهيكل القانوني المطلوب لإطلاق صناديق ETF للعملات الرقمية. أشار إريك بالتشوناس من بلومبرج إلى أن Canary تتبع مسار قانون الأوراق المالية لعام 1933—وهو هيكل يُستخدم عادةً لصناديق العملات الرقمية ذات الأصل الواحد حيث يحتفظ صندوق ETF بالرمز فعليًا. يختلف هذا عن المنافسين مثل Tuttle Capital، الذين اتبعوا نهج قانون الأوراق المالية لعام 1940 لعروض عملة ترامب وملانيا.

التسجيل في ديلاوير نفسه لا يضمن الموافقة، لكنه بلا شك الخطوة الحاسمة الأولى. بعد إنشاء صندوق الثقة القانوني، ستحتاج Canary إلى تقديم بيان تسجيل S-1 للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). هنا تصبح الأمور أكثر تعقيدًا: فالموافقات الأخيرة لصناديق البيتكوين والإيثيريوم الفورية استغرقت شهورًا من المفاوضات حول معايير مراقبة السوق، وآليات التسعير، وهياكل الاسترداد.

رد فعل السوق والمشهد الحالي

أدى الخبر إلى استجابة فورية من السوق. ارتفع سعر TRUMP بأكثر من 10% عندما أصبح تقديم ديلاوير علنيًا، مما دفع الرمز نحو ذروة استمرت لأسابيع. ومع ذلك، بالنظر إلى بيانات السوق الحالية، فقد تراجع الرمز بشكل كبير منذ ذلك الحين. عند سعر 5.12 دولارات وراس مال سوقي قدره 1.02 مليار دولار، يحتل TRUMP المركز السادس بين أكبر العملات الميمية من حيث القيمة السوقية—وهو أمر محترم، لكنه لا يزال منطقة متقلبة للموافقة على الصناديق التقليدية.

الذروة التاريخية عند 78.10 دولارات التي تم تسجيلها عند الإطلاق أصبحت الآن بمثابة خلفية تحذيرية. مثل هذه التقلبات الحادة من الذروة إلى القاع تثير أسئلة مشروعة حول ما إذا كان المنظمون سيوافقون على صندوق ETF مبني على أساس متقلب كهذا.

جدول الموافقات والواقع التنظيمي

لا تتوقع إطلاق صندوق ETF على الفور. حتى لو قدمت Canary بيان S-1 بسرعة، فإن عملية مراجعة SEC عادةً ما تستغرق عدة أشهر على الأقل. وبما أن TRUMP هو عملة ميم صغيرة نسبيًا ذات تقلبات جوهرية، فإن الموافقة تواجه عوائق أكبر من تلك التي تواجهها صناديق العملات الرقمية المدعومة بالسلع.

كما قدمت Canary طلبًا لصندوق ميمكوين آخر يتتبع PENGU، مما يشير إلى أن الشركة تتخذ مواقف تحوط عبر فئات رموز متعددة. قدمت جهات أخرى مثل Osprey Funds و REX Shares مقترحات لصناديق TRUMP في يناير، لذا فإن المنافسة في هذا المجال تشتد.

ماذا يعني هذا للمستثمرين

يُظهر تسجيل رمز Canary رغبة متزايدة من مديري الأصول الراسخين في إضفاء الشرعية على تعرض الميمكوين. سواء كان ذلك يترجم إلى موافقة تنظيمية يبقى سؤالًا مفتوحًا. إن تقديم ديلاوير ضروري لكنه بعيد عن أن يكون كافيًا—فكر فيه كمرحلة التأهل قبل الحدث الرئيسي.

حتى الآن، يمتلك حاملو TRUMP نافذة أوضح على اهتمام المؤسسات، حتى لو ظل صندوق ETF نفسه بعيدًا عن الواقع لعدة أشهر (أو أكثر).