هل تريد أن تفهم لماذا انخفض البيتكوين بمجرد أن رفع بنك اليابان أسعار الفائدة؟ المنطق الأساسي في الواقع بسيط جدا.

خلال السنوات القليلة الماضية، كانت أسعار الفائدة في اليابان منخفضة جدا لدرجة أن المستثمرين العالميين اقترضوا الين ك "قروض بدون فائدة" واستبدالوا به دولار أمريكي لشراء أصول ذات عائد مرتفع مثل الأسهم الأمريكية، والسندات الأمريكية، والبيتكوين. المفتاح في هذه اللعبة هو أنه طالما أن الين يحافظ على انخفاض أسعار الفائدة، فإن تكاليف الاقتراض تكاد تكون معدومة، ودائما ما يكون هناك مجال للمراجحة.

لكن بمجرد أن يقرر بنك اليابان رفع أسعار الفائدة، تتغير قواعد اللعبة. فجأة ارتفعت تكلفة اقتراض الين، وتم استخلاص أرباح من بدا جيدا فورا. وما هو أكثر إيلاما هو أنه من أجل سداد قروض الين أو ببساطة تجنب الاستمرار في خسارة المال، سيركز المستثمرون على بيع أصولهم مثل البيتكوين والأسهم الأمريكية مقابل الين لسداد الديون. وقد شكلت هذه الموجة من العمليات ضغطا كبيرا على البيع في السوق.

وبالنظر إلى البيانات التاريخية، فإن هذا القانون واضح بشكل خاص -
بعد رفع أسعار الفائدة في مارس 2024، انخفض البيتكوين بنسبة حوالي 27٪
في يوليو 2024، أدى رفع آخر في سعر الفائدة إلى انخفاض البيتكوين بنسبة حوالي 30٪
سيستمر رفع أسعار الفائدة في يناير 2025، وهو انخفاض آخر يقارب 30٪

في 19 ديسمبر 2025، أعلن بنك اليابان عن رفع سعر الفائدة إلى 0.75٪. ردود فعل السوق منقسمة. تقول أصوات متشائمة إن رفع أسعار الفائدة سيؤدي إلى أزمة سيولة عالمية، وسيستمر ضغط البيع الناتج عن فك البطاقات البورصية، وبعض الناس قلقون حتى من أن بنك اليابان سيبدأ دورة تشديد جديدة، أو بيع واسع النطاق لمراكز صناديق المؤشرات المتداولة العام المقبل، مما سيؤدي إلى انخفاض السيولة لفترة طويلة.

ببساطة: هذه المرة قد لا تكون إشارة رفع أسعار الفائدة صدمة قصيرة الأجل فقط، بل يزداد عدد الناس يتساءلون عما إذا كان بنك اليابان سيستمر في التحرك بعد ذلك.