السياسة الاقتصادية الحالية لليابان هي في الأساس استراتيجية وطنية دفاعية. في مواجهة الضغوط التضخمية المحلية، لا مجال للحكومة للاستمرار في دعم الصادرات بطباعة النقود، وزيادات الضرائب تؤثر على الأرباح السياسية. زيادة العبء الضريبي تعني فقدان الأصوات، وهذا ليس النتيجة التي يريدها أي حاكم.

المشكلة هي أن شريان الحياة الاقتصادي الياباني لا يمكنه التخلص من الاعتماد الخارجي على الإطلاق. السيارات، معدات أشباه الموصلات، الآلات الدقيقة - تعتمد هذه الصناعات الركائزية على الصادرات. على عكس الولايات المتحدة، حيث يواصل المهاجرون تجديد القوى العاملة، فإن سكان اليابان يتقدمون في العمر بشكل كبير، ولا يوجد مجال للخيال في نمو الاستهلاك المحلي. للحفاظ على الناتج المحلي الإجمالي، الصادرات هي الطريقة الوحيدة للبقاء.

انخفاض قيمة الين ليس حادثا. وهو نتاج مباشر لسياسة أبينوميكس النقدية المتساهلة للغاية. لقد ورث النظام الحالي هذا الإطار، مما جعل النمو الاقتصادي جوهر التقرير السياسي. وبموجب هذا المنطق، فإن تقدير الين لا يتماشى مع الظروف الوطنية على الإطلاق، ولن يصبح هدفا سياسيا طويل الأمد.

موجة رفع أسعار الفائدة الأخيرة؟ الشدة محدودة، وقد تم استيعاب توقعات السوق لمثل هذه التعديلات منذ زمن طويل. لم أر ما يسمى ب "السيدة واتانابي" تصفية الأصول الخارجية على نطاق واسع وتتبادل الين بشكل محموم لسداد الديون. لا يوجد عودة ذعر للعملة الأجنبية، ولا يمكن أن يرتفع سعر صرف الين بشكل طبيعي.

ما يدعم فعلا تداولات الحمل ليس فقط أرقام فرق أسعار الفائدة، بل أيضا توقع ضعف الين على المدى الطويل مقابل الدولار الأمريكي. استمرار انخفاض قيمة الين مفيد للجميع - تجار الحمل مرتاحون، وشركات التصدير مرتاحة، وتوجيه سياسة التيسير للفريق الحاكم يمكن أن يبرر نفسه أيضا. هذا يكاد يكون سلسلة من التفاعلات يصعب عكسها.

ببساطة، تم تحديد الاتجاه العام لانخفاض قيمة الين.