#加密货币监管 البنك المركزي الأرجنتيني يفكر في رفع الحظر عن المعاملات المصرفية المشفرة، وهذه إشارة تستحق الانتباه.

من منظور سلسلة الكتل، يعكس هذا واقعًا: الأرجنتين أصبحت واحدة من أكثر الدول نشاطًا في اعتماد العملات المشفرة، حيث تدفقت كميات كبيرة من الأموال بالفعل إلى البيتكوين والعملات المستقرة. هناك حظر، لكن الحاجة إلى تدفق الأموال لا تزال قائمة — فقط تم دفعها إلى النظام المالي الظلي. بمجرد أن تحصل البنوك على إذن قانوني للمشاركة، يمكننا توقع تغيرات في اتجاهين:

**أولًا، قد ينخفض النشاط على السلسلة.** حاليًا، تتركز أنشطة التداول في مزودي خدمات الأصول الافتراضية والبورصات الأصلية، وبمجرد أن توفر البنوك قناة قانونية، ستعود بعض المعاملات إلى المسار المالي التقليدي، وقد ينخفض نسبة المعاملات على السلسلة تدريجيًا. هذا ليس أمرًا سيئًا، بل يدل على أن السوق تتجه نحو التنظيم.

**ثانيًا، قد تظهر تعديلات في سلوك الحيتان.** عادةً ما تكون استثمارات كبار المستثمرين سباقة للتغيرات التنظيمية. إذا تم تنفيذ الإصلاحات فعليًا، نحتاج إلى مراقبة ما إذا كانت هناك إشارات تحويلات كبيرة مسبقة — فهذه التحركات غالبًا ما تترك أثرًا في تجميع العناوين، وبيانات التدفقات الداخلة والخارجة من البورصات.

جوهر الأمر هو أن التنظيم يتحول من "حظر واضح" إلى "إطار منظم"، وهو أمر مفيد لسيولة السوق بشكل عام. المهم هو كيف سيتم تصميم الإطار المحدد — فدرجة الصرامة ستؤثر مباشرة على رغبة المؤسسات التقليدية في الدخول.