النفط الخام WTI يواجه ضغط بيع مستمر مع تجاهل السوق لخطاب العقوبات

أسواق النفط اختتمت الأسبوع الماضي على تراجع، متجاهلة الدعوات الأوروبية المتزايدة لاتخاذ إجراءات عقابية ضد واردات الطاقة الروسية. وفقًا لفريق أبحاث الطاقة في ING، فإن حركة الأسعار الهادئة تكشف عن تحول حاسم في نفسية السوق — حيث أصبح المستثمرون أكثر مقاومة لمخاطر العقوبات الرئيسية.

لماذا يظل شهية المستثمرين لـ WTI منخفضة

تعتمد فعالية العقوبات على قطاع الطاقة على قوة التنفيذ، خاصة من واشنطن. حتى الآن، طبقت الولايات المتحدة رسومًا ثانوية انتقائية ضد الهند لشرائها النفط الروسي، مع تجنب المواجهة مع مستهلكين أكبر مثل الصين. في الوقت نفسه، تتحدث بروكسل بقوة عن حظر الوقود الروسي، ومع ذلك تظل مشتريًا كبيرًا للغاز الطبيعي الروسي الذي يتدفق عبر خطوط TurkStream ومحطات LNG. لم يغفل المتداولون عن هذا التناقض.

بيانات المراكز تشير إلى قصة هبوطية لـ WTI

تُظهر أحدث بيانات المراكز للمضاربين صورة متشائمة بشكل واضح. يقوم متداولو NYMEX WTI بتقليل تعرضهم بنشاط، حيث قاموا ببيع 5,461 عقد خلال أحدث فترة تقرير. ويقف مركزهم الصافي عند 24,225 عقد فقط — وهو أدنى مستوى منذ يناير 2007. هذا الاستسلام يتناقض بشكل حاد مع ICE Brent، حيث زاد المضاربون من مراكزهم بمقدار 23,848 عقد، مما رفع المراكز الصافية إلى 206,543 عقد. الفارق الواسع بين WTI و Brent يشير إلى اعتقاد المستثمرين بأن الإمدادات العالمية ستظل مخزنة جيدًا حتى عام 2026، مما يبقي النفط الأمريكي تحت ضغط هيكلي.

هجمات البنية التحتية للطاقة: عامل محتمل يغير قواعد السوق

تمثل حملة الطائرات بدون طيار المتصاعدة في أوكرانيا ضد مصافي النفط الروسية في كراسنودار وسيزران عنصرًا غير متوقع في التوقعات. هجمات أغسطس أجبرت موسكو بالفعل على تقييد صادرات الوقود المحلية وأدت إلى ارتفاعات حادة في أسعار الغاز المحلية. إذا تسارعت هذه الهجمات، فقد يعيد ذلك تشكيل ديناميكيات النفط مقابل المنتجات بشكل كبير: انخفاض استخدام مصافي النفط الروسية سيترجم إلى تقليل شحنات المنتجات وتوسيع صادرات النفط الخام، مما قد يضيق الإمدادات العالمية من المنتجات المكررة بينما تتوسع الفوائض في النفط الخام.

حتى الآن، يبدو أن المضاربين غير مقتنعين بأن هذه التطورات ستدعم WTI بشكل كبير. يشير البيع المستمر إلى أن السوق يضع في اعتباره وفرة في الإمدادات وقلة المحفزات على المدى القصير لانتعاش كبير.