تم تفسير أحدث تصريحات البنك المركزي الياباني بشكل خاطئ بشكل كبير من قبل السوق. لم يكن قصدهم ببساطة أن يوقفوا رفع الفائدة بعد زيادة واحدة، بل قدموا توجيهات واضحة للمستقبل: إذا سارت الأمور الاقتصادية والأسعار وفقًا للتوقعات، فلن يتوقف رفع الفائدة. بمعنى آخر، هذه مجرد بداية.

بالنظر إلى السياق العالمي، فإن اليابان، والولايات المتحدة، والبنك المركزي الأوروبي يضيقون السيولة بشكل متزامن أو متتالي، فماذا يعني ذلك؟ يعني أن "السيل الرخيص من الأموال" الذي دعم ارتفاع الأصول ذات المخاطر مثل البيتكوين والأسهم التقنية خلال العقد الماضي بدأ يتراجع. إنه تحول في العصر.

عندما تتغير السيولة من التسهيل إلى التشديد، ستشهد السوق إعادة تقييم. الأصول التي تعتمد على تدفقات نقدية مستمرة لرفع الأسعار، بمجرد أن يتباطأ التدفق الإضافي، ستظهر ضغوط الأسعار. عليك أن تطرح على نفسك سؤالًا مؤلمًا: كم من أصول محفظتك هو من نوع "الطلب الزائف" هذا؟

في ظل هذا البيئة الكلية، فشلت منطق التداول القصير الأمد التقليدي. قد يكون هناك انتعاش، لكنه سيكون مؤقتًا. الشيء الحقيقي الذي يجب التفكير فيه هو كيفية استخدام العملات المستقرة لمواجهة هذا الخطر النظامي. تظهر قيمة العملات المستقرة في هذا الوقت — بغض النظر عن كيفية تغير السيولة الخارجية، فهي تحافظ دائمًا على قوة شرائية نسبية مستقرة، ولا تتأثر بتقلبات الأسعار.

هذا ليس مفهومًا جديدًا، لكنه يصبح مهمًا بشكل خاص في ظل السوق الحالي. هل تحتاج إلى مزيد من أدوات "الدفاع" من نوع هذا في تخصيص أصولك؟ هذا سؤال يستحق التفكير الجدي.