تدفقات صندوق ETF على إيثريوم تتجاوز $314M مع انتعاش ثقة المؤسسات

استثمر صندوق Ethereum الخاص بـ BlackRock (ETHA) تدفقات صافية كبيرة بلغت 314.9 مليون دولار في 25 أغسطس، مما يمثل تحولًا دراماتيكيًا في معنويات المؤسسات. استحوذ المنتج على 67,899 ETH في يوم واحد، مع حجم تداول يتجاوز 2.4 مليار دولار—إشارات تشير إلى أن اللاعبين الرئيسيين يعودون إلى السوق بعد أسابيع من الضغط البيعي المستمر.

عودة رأس المال المؤسسي إلى أسواق Ethereum

يمثل الانتعاش في 25 أغسطس انعكاسًا مذهلاً للحظوظ بالنسبة لصناديق ETH الفورية. قبل أيام قليلة، بين 15-20 أغسطس، تعرضت هذه المنتجات لتدفقات خارجة تجاوزت $924 مليون، مع سحب مدمر بقيمة $429 مليون في 19 أغسطس، مما شكل ثاني أكبر خسارة يومية لهذا الشهر. فقدت صندوق ETHA الخاص بـ BlackRock وحده 8.3 مليون دولار خلال الأسبوع السابق قبل أن يبدأ انتعاشه المثير للإعجاب.

روت منتجات منافسة قصصًا مماثلة خلال فترة البيع. شهد صندوق Fidelity لصندوق Ethereum (FETH) وصندوق Grayscale Mini Ethereum (ETH) تدفقات خارجة حادة تزامنًا مع التشاؤم الأوسع في السوق. ومع ذلك، فإن التدفقات في 25 أغسطس تشير إلى أن المستثمرين المؤسسيين أعادوا تقييم مراكزهم.

تؤكد الأرقام على حجم اعتماد صناديق الاستثمار المتداولة في نظام Ethereum البيئي. منذ إنشائها، جمعت صناديق ETH الفورية 12.43 مليار دولار من التدفقات الإجمالية، وتبلغ الأصول الصافية الآن 30.58 مليار دولار. تمتلك المنتجات الآن 6.6 مليون ETH—ما يعادل حوالي 5.45% من العرض المتداول لـ Ethereum—مما يجعلها تجمعات هائلة من سيولة السوق. وللإشارة، هذا يمثل ملايين من حيازات ETH، حيث تتضاعف المراكز الصغيرة مثل 0.01 ETH إلى احتياطيات مؤسسية كبيرة.

قيادة BlackRock للانتعاش، وتبعها باقي المصدرين

في 22 أغسطس، قبل يوم من التدفق الكبير، سجلت صناديق Ethereum الفورية تدفقًا صافياً يوميًا بلغ 92,900 ETH بقيمة تقارب 29.23 مليار دولار. تصدرت BlackRock هذا الزخم بـ 233.5 مليون دولار من التدفقات الجديدة، بينما أضاف صندوق Fidelity 28.5 مليون دولار. أما باقي المصدرين، فكان متوسط استثماراتهم حوالي $6 مليون دولار لكل منهم في رأس مال جديد.

يكشف توزيع البيانات هذا عن مكان تركيز الأموال المؤسسية—حيث استوعبت منتجات BlackRock الراسخة الحصة الأكبر من الثقة العائدة.

توم لي يشير إلى اقتراب قاع السوق

إضافة للمصداقية إلى السرد الصعودي، اقترح توم لي، رئيس الأبحاث في Fundstrat والمؤسس المشارك لـ BitMine، أن Ethereum قد يكون على مقربة من أو بالفعل عند قاع سعره. تشير تحليلات لي إلى أن استقرار السعر على المدى القريب قد يسبق انتعاشًا أوسع.

يدعم التوسع الأخير لخزانة BitMine وجهة نظر لي الإيجابية. أنفق الشركة أكثر من $873 مليون لشراء 190,000 ETH إضافي، مما رفع إجمالي ممتلكاتها إلى 1.71 مليون Ethereum بقيمة 8.8 مليار دولار. سابقًا، أضافت BitMine أيضًا 28,650 ETH خلال فترات انخفاض الأسعار، مما يدل على استراتيجية تراكم ثابتة خلال فترات الضعف.

تركز فلسفة استثمار لي على ضخ رأس المال عندما تتضخم التقييمات—مبدأ يعكس توقعه لقاع السعر. توقيت توقعه جنبًا إلى جنب مع تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة يشير إلى أن المشاركين في السوق قد يتوصلون إلى استنتاجات مماثلة حول مستويات الدعم القريبة.

تحول السرد السوقي نحو الاستقرار

تجمع ثلاثة عوامل—تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الكبيرة، وإعادة تخصيص رأس المال المؤسسي بشكل كبير، وتصريحات محللين موثوقين حول استقرار السعر—لوحة تصور سوق Ethereum في انتقال. بعد أسابيع من عمليات السحب والبيع، تشير التدفقات في 22-25 أغسطس إلى أن المتداولين المؤسسيين الكبار استعادوا ثقتهم.

إذا تحقق توقع لي، قد يدخل Ethereum في مرحلة تماسك تتميز بدعم أقوى من تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة. تمثل 5.45% من ETH المتداول الآن التي تمتلكها المؤسسات عبر صناديق الاستثمار المتداولة تحولًا هيكليًا في تكوين السوق، حيث يتحول الرافعة المالية من المضاربة إلى مراكز مؤسسية طويلة الأمد.

السؤال الآن هو ما إذا كانت هذه التدفقات تمثل انعكاسًا حقيقيًا أم مجرد انتعاش مؤقت. ستختبر عملية السحب التالية بقيمة $924 مليون ما إذا كانت الثقة المؤسسية قد استُعيدت حقًا.