عائد سندات الحكومة اليابانية لمدة 10 سنوات (JGB) ارتفع مؤخرًا إلى 2.024%، مسجلاً أعلى مستوى منذ عام 1999. هذا تحرك كبير بالنظر إلى أن اليابان كانت عالقة في منطقة أسعار فائدة منخفضة جدًا لعقود.

لماذا يجب على متداولي العملات الرقمية الاهتمام؟ إليك الأمر—عندما تبدأ السندات التقليدية في العائد بشكل أكبر، تبدأ تدفقات رأس المال في التحول. يصبح المستثمرون أكثر إغراءً بالخيارات "الأكثر أمانًا"، مما قد يسحب السيولة من الأصول الأكثر خطورة مثل العملات الرقمية. كما أن ارتفاع عوائد سندات اليابان يشير إلى توقعات أوسع لمعدلات الفائدة العالمية، خاصة مع احتمال قيام بنك اليابان بتطبيع سياسته التيسيرية للغاية.

هذا الذروة التي استمرت 26 عامًا تعتبر تنبيهًا لنظام تداول الحمل. لسنوات، اقترض المتداولون الين الرخيص ووجهوه إلى أصول ذات عائد أعلى حول العالم—بما في ذلك العملات الرقمية. إذا استمرت معدلات الين في الارتفاع، فإن نافذة التحكيم تلك ستضيق، وقد يتم تفكيك بعض تلك المراكز.

الصورة الأكبر؟ هذا يعكس استمرار التضخم وتباين سياسات البنوك المركزية على مستوى العالم. سواء كان ذلك مجرد موجة قصيرة أو انعكاسًا للاتجاه، فسيعتمد على ما ستقدمه BOJ بعد ذلك وكيف ستتطور عدم اليقين الجيوسياسي.