وراء تفضيل المحللين للشراء: من عدم توازن نسبة المخاطر إلى العائد، مصير أبحاث البائعين

مؤسس منصة التحليلات على السلسلة أدلى مؤخرا بتعليق قدم ملاحظة مثيرة للاهتمام حول تحيز آراء محلل معروف.

لطالما اشتهر المحلل بآرائه الصعودية، وتظهر الإحصائيات أن نسبة رؤيته الصعودية إلى الهابطة حوالي 10:0. للوهلة الأولى، يبدو الأمر متطرفا وغير واقعي بعض الشيء. لكن إذا فكرت في الأمر، كلما أظهر السوق علامات على احتمال التراجع، يعترف لفترة وجيزة بوجود مخاطر هبوطية، ثم يعدل النسبة بسرعة إلى حوالي 9:1 - وهذا هو “تقييمه الحقيقي للمخاطر”.

من وجهة نظر نسبية، هذا التعديل هو ما يسمى الألفا. من منظور آخر، قد يكون هذا هو المصير الحتمي للعمل في مجال أبحاث البائعين. حافظ على موقف متفائل للحفاظ على علاقات العملاء لفترة طويلة، لكن اجعل نفسك تبدو أكثر احترافية أحيانا بالاعتراف بوجود مخاطر. قد يكون هذا التوازن المرير قليلا هو القاعدة لمحللي وول ستريت.